Bon Dwi Mata Wang
Apakah Bon Dwi Mata Wang?
Bon dwi mata wang ialah sejenis instrumen hutang di mana pembayaran kupon didenominasikan dalam satu mata wang dan jumlah prinsipal dalam mata wang lain. Bon jenis ini boleh mendedahkan pemegang kepada risiko kadar pertukaran.
Bon dwi mata wang boleh dibandingkan dengan swap dwi mata wang dan deposit dwi mata wang.
Memahami Bon Dwi Mata Wang
Bon dwi mata wang ialah sekuriti sintetik yang ditebus dalam satu mata wang manakala pembayaran faedah sepanjang hayat bon dibuat dalam mata wang lain. Sebagai contoh, bon yang dikeluarkan dalam Dolar AS ( USD ) yang membayar faedah dalam Yen Jepun ( JPY ) dianggap sebagai bon dua mata wang.
Mata wang di mana bon dwi mata wang dikeluarkan, yang dipanggil mata wang asas, biasanya akan menjadi mata wang di mana pembayaran faedah dibuat. Mata wang dan amaun utama ditetapkan apabila bon diterbitkan dan kadar pertukaran juga boleh dinyatakan. Faedah kupon pada bon dua mata wang biasanya ditetapkan pada kadar yang lebih tinggi daripada bon kadar tetap lurus yang setanding dan dibayar dalam mata wang yang lebih lemah atau lebih rendah.
Dua jenis bon dua mata wang yang paling biasa ialah:
Bon dwi mata wang tradisional: Faedah dibayar dalam mata wang domestik pelabur dan jumlah prinsipal didenominasikan dalam mata wang domestik penerbit.
Bon dua mata wang terbalik: Faedah dibayar dalam mata wang domestik penerbit dan jumlah prinsipal didenominasikan dalam mata wang domestik pelabur.
Terbitan bon dua mata wang paling biasa dimulakan oleh syarikat multinasional dan peniaga di pasaran bon euro. Variasi bon dwi mata wang ialah bon shogun,. bon berkaitan Yen, bon klausa mata wang berbilang, bon pembayaran faedah asing dan bon syurga dan neraka.
Contoh Bon Dwi Mata Wang
Andaikan bon diterbitkan dengan nilai tara $1,000 dan mempunyai tarikh matang selama satu tahun. Faedah perlu dibayar dalam dolar AS dan pembayaran balik pokok pada tempoh matang adalah dalam euro. Kadar pertukaran spot hipotetikal ialah EUR /USD 1.24. Oleh itu, nilai pembayaran balik pokok bagi setiap bon ditetapkan pada (USD1000 x EUR1) / USD1.24 = EUR806.45.
Pada penghujung tahun pertama, aliran tunai bon ini ialah $1,000r + €806.45. Jika kadar pasaran setahun adalah 4% dalam pasaran dolar dan 7% dalam pasaran euro, kadar faedah di mana bon itu harus diterbitkan ialah:
1000 = (1000r / 1.04) + 1.24 (806.45 / 1.07)
1000 = (1000r / 1.04) + 934.58
1040 = 1000r + 971.96
di mana:
- r = 0.068 atau 6.8%
Pertimbangan Khas
Kadar pertukaran yang dikaitkan dengan kupon dan prinsipal boleh ditentukan pada masa penerbitan bon dalam inden amanah. Penerbit juga boleh membuat keputusan untuk membuat pembayaran berdasarkan kadar spot pada masa kupon dan prinsipal dibayar.
Pengeluar bon dua mata wang lazimnya akan menetapkan kadar pertukaran yang membolehkan pembayaran dalam mata wang yang lebih kukuh meningkat lebih tinggi. Di samping itu, amaun pembayaran balik pokok yang ditetapkan pada tempoh matang membolehkan sedikit peningkatan dalam kadar pertukaran mata wang yang lebih kukuh.
Bon dua mata wang tertakluk kepada risiko kadar pertukaran. Jika mata wang di mana prinsipal akan dibayar balik meningkat, pemegang bon akan membuat wang; jika ia susut nilai, mereka akan kehilangan wang. Pelabur boleh menggunakan swap dwi mata wang,. yang mempunyai kadar pertukaran tetap pada terbitan, untuk mengimbangi risiko pertukaran bon dwi mata wang. Bon dua mata wang juga digunakan untuk melindung nilai risiko kadar pertukaran secara langsung tanpa sebarang urus niaga dalam pasaran pertukaran asing.
##Sorotan
Bon dwi mata wang ialah sejenis instrumen hutang di mana pembayaran kupon didenominasikan dalam satu mata wang dan jumlah prinsipal dalam mata wang lain dan boleh mendedahkan pemegang kepada risiko kadar pertukaran.
Dua jenis bon dwi mata wang yang paling biasa ialah bon dwi mata wang tradisional dan bon dwi mata wang terbalik.
Terbitan bon dua mata wang paling biasa dimulakan oleh syarikat multinasional dan peniaga di pasaran bon euro.
