Tekjuaflsvirði (EPV)
Hvert er tekjuaflsvirði (EPV)?
Tekjuaflsvirði (EPV) er tækni til að meta hlutabréf með því að gefa forsendur um sjálfbærni núverandi tekna og fjármagnskostnað en ekki framtíðarvöxt. Tekjuaflsverðmæti (EPV) er fengið með því að deila í hagnað fyrirtækis leiðrétt með vegnum meðaltali fjármagnskostnaðar ( WACC ).
Þó að formúlan sé einföld, þá eru nokkur skref sem þarf að taka til að reikna út leiðréttar tekjur og WACC. Lokaniðurstaðan er „EPV equity,“ sem líkja má við markaðsvirði.
Formúla og útreikningur á tekjuaflsvirði (EPV)
Hvernig á að reikna út tekjustyrksgildi
EPV byrjar á rekstrarhagnaði eða EBIT (hagnaði fyrir vexti og skatta), ekki leiðrétt á þessum tímapunkti fyrir einskiptisgjöld. Meðal EBIT framlegð yfir a.m.k. fimm ára hagsveiflu er margfaldað með sjálfbærum tekjum til að skila „eðlilegri EBIT“.
Staðlað EBIT er síðan margfaldað með (1 - meðalskatthlutfall). Næsta skref er að bæta við umframafskriftum (eftir skatta á hálfu meðalskatthlutfalli).
Á þessum tímapunkti hefur sérfræðingur "venjulega" tekjutölu fyrirtækis. Leiðréttingar eiga sér nú stað til að taka tillit til ósamstæðu dótturfélaga, núverandi endurskipulagningarkostnaðar, verðlagningarstyrks og annarra mikilvægra liða. Þessari leiðréttu hagnaðartölu er síðan deilt með vegnum meðaltali fjármagnskostnaðar (WACC) fyrirtækisins til að leiða út EPV viðskiptarekstur.
Lokaskrefið til að reikna út eiginfjárvirði fyrirtækisins er að bæta "umfram hreinni eign" (aðallega reiðufé plús markaðsvirði fasteigna að frádregnum arfgengiskostnaði) við EPV-viðskiptarekstur og draga frá verðmæti skulda fyrirtækisins.
EPV eigið fé er síðan hægt að bera saman við núverandi markaðsvirði fyrirtækisins til að ákvarða hvort hluturinn sé sanngjarnt metinn, ofmetinn eða vanmetinn.
EPV er ætlað að vera framsetning á núverandi frjálsu sjóðstreymisgetu fyrirtækisins, núvirt á fjármagnskostnaði þess.
Hvað segir tekjumáttargildi þér?
Tekjumáttarvirði er greiningarmælikvarði sem notaður er til að ákvarða hvort hlutabréf fyrirtækis séu of- eða vanmetin. EPV formúlan er notuð til að reikna út hversu mikið úthlutanlegt sjóðstreymi fyrirtæki gæti staðið undir. Núverandi tekjur eru notaðar, frekar en spár eða núvirtar framtíðartekjur, þar sem núverandi tekjur eru áreiðanlegar og þekktar. Það er vegna þess að margar aðrar verðmatsmælingar byggja á forsendum eða huglægu mati að þær eru óáreiðanlegri en EVP.
EPV var þróað af Columbia háskólaprófessornum Bruce Greenwald, þekktum fjármálahagfræðingi og verðmætafjárfesti, sem með þessari verðmatstækni reynir að sigrast á helstu áskoruninni í greiningu á afslætti sjóðstreymis (DCF) sem tengist því að gera forsendur um framtíðarvöxt, fjármagnskostnað, framlegð og nauðsynlegar fjárfestingar.
Takmarkanir á aflagildi tekna
Tekjumáttarvirði byggist á þeirri hugmynd að aðstæður í kringum rekstur fyrirtækja séu stöðugar og í kjörstöðu. Það tekur ekki tillit til sveiflna, hvorki innbyrðis né ytra, sem geta haft áhrif á framleiðsluhraða á nokkurn hátt.
Þessar áhættur geta stafað af breytingum á tilteknum markaði sem fyrirtækið starfar á, breytingum á tilheyrandi reglugerðarkröfum eða öðrum ófyrirséðum atburðum sem hafa áhrif á viðskiptaflæðið á jákvæðan eða neikvæðan hátt.
##Hápunktar
Tekjuaflsvirði (EPV) er hlutabréfamatsaðferð sem lítur á núverandi fjármagnskostnað fyrirtækis.
EPV eigið fé er hægt að bera saman við núverandi markaðsvirði fyrirtækisins til að ákvarða hvort hluturinn sé sanngjarnt metinn, ofmetinn eða vanmetinn.
EPV er fenginn með því að deila í hagnað fyrirtækis leiðrétt með vegnum meðaltali fjármagnskostnaðar.
EPV hunsar nokkra mikilvæga fjárhagslega þætti, svo sem framtíðarvöxt og eignir samkeppnisaðila.
