Valor do Poder de Lucro (EPV)
O que é Earnings Power Value (EPV)?
Earnings power value (EPV) é uma técnica para avaliar ações fazendo suposições sobre a sustentabilidade dos lucros atuais e o custo do capital, mas não o crescimento futuro. O valor do poder de lucro (EPV) é obtido pela divisão dos lucros de uma empresa ajustados pelo seu custo médio ponderado de capital ( WACC ).
Embora a fórmula seja simples, há várias etapas que precisam ser seguidas para calcular os ganhos ajustados e o WACC. O resultado final é "EPV equity", que pode ser comparado à capitalização de mercado.
Fórmula e cálculo para o valor do poder de ganho (EPV)
Como Calcular o Valor do Poder de Ganhos
O EPV começa com o lucro operacional,. ou EBIT (lucro antes de juros e impostos), não ajustado neste momento para cobranças únicas. As margens EBIT médias ao longo de um ciclo de negócios de pelo menos cinco anos são multiplicadas por receitas sustentáveis para gerar "EBIT normalizado".
O EBIT normalizado é então multiplicado por (1 - alíquota média). O próximo passo é adicionar de volta o excesso de depreciação (base após impostos a metade da taxa média de imposto).
Neste ponto, o analista tem o valor dos lucros "normalizados" de uma empresa. Os ajustes agora ocorrem para levar em conta subsidiárias não consolidadas, encargos de reestruturação atuais, poder de precificação e outros itens materiais. Esse valor de lucro ajustado é então dividido pelo custo médio ponderado de capital da empresa (WACC) para derivar as operações comerciais de EPV.
A etapa final para calcular o valor patrimonial da empresa é adicionar "excesso de ativos líquidos" (principalmente caixa mais o valor de mercado dos imóveis menos os custos legados) às operações comerciais de EPV e subtrair o valor da dívida da empresa.
O patrimônio líquido EPV pode então ser comparado com a capitalização de mercado atual da empresa para determinar se a ação está valorizada de forma justa, supervalorizada ou subvalorizada.
O EPV pretende ser uma representação da capacidade atual de fluxo de caixa livre da empresa descontada pelo seu custo de capital.
O que o valor do poder dos ganhos diz a você?
O valor do poder de lucro é uma métrica analítica usada para determinar se as ações de uma empresa estão super ou subvalorizadas. A fórmula EPV é usada para calcular o nível de fluxos de caixa distribuíveis que uma empresa poderia sustentar razoavelmente. Os ganhos atuais são usados, em vez de previsões ou ganhos futuros descontados, uma vez que os ganhos atuais são confiáveis e conhecidos. É porque muitas outras métricas de avaliação dependem de suposições ou avaliações subjetivas que elas são menos confiáveis que a EVP.
O EPV foi desenvolvido pelo professor Bruce Greenwald da Columbia University, renomado economista financeiro e investidor de valor que, por meio dessa técnica de avaliação, tenta superar o principal desafio na análise de fluxo de caixa descontado (FCD) relacionado a fazer suposições sobre crescimento futuro, custo de capital, margens de lucro e investimentos necessários.
Limitações do valor do poder de ganho
O valor do poder de lucro é baseado na ideia de que as condições que cercam as operações de negócios permanecem constantes e em um estado ideal. Não leva em conta quaisquer flutuações, internas ou externas, que possam afetar de alguma forma a taxa de produção.
Esses riscos podem resultar de mudanças no mercado específico em que a empresa opera, mudanças nos requisitos regulatórios associados ou outros eventos imprevistos que afetam o fluxo de negócios de maneira positiva ou negativa.
##Destaques
Earnings power value (EPV) é um método de avaliação de ações que analisa o custo atual de capital de uma empresa.
O patrimônio líquido do EPV pode ser comparado com a capitalização de mercado atual da empresa para determinar se a ação está avaliada de forma justa, supervalorizada ou desvalorizada.
O EPV é obtido dividindo-se o lucro de uma empresa ajustado pelo seu custo médio ponderado de capital.
O EPV ignora alguns aspectos financeiros importantes, como crescimento futuro e ativos da concorrência.
