Nilai Kuasa Pendapatan (EPV)

Apakah Nilai Kuasa Pendapatan (EPV)?

Nilai kuasa pendapatan (EPV) ialah teknik untuk menilai saham dengan membuat andaian tentang kemampanan pendapatan semasa dan kos modal tetapi bukan pertumbuhan masa hadapan. Nilai kuasa pendapatan (EPV) diperoleh dengan membahagikan pendapatan syarikat yang diselaraskan dengan kos modal purata wajaran ( WACC ).

Walaupun formulanya mudah, terdapat beberapa langkah yang perlu diambil untuk mengira pendapatan larasan dan WACC. Keputusan akhir ialah "ekuiti EPV," yang boleh dibandingkan dengan permodalan pasaran.

Formula dan Pengiraan untuk Nilai Kuasa Pendapatan (EPV)

$\begin &\text=\frac{\text{Adjusted \ earnings}}{\text} \ &\textbf\ &EPV=\text\ &WACC=\text\ \end$

Cara Mengira Nilai Kuasa Pendapatan

EPV bermula dengan pendapatan operasi,. atau EBIT (pendapatan sebelum faedah dan cukai), tidak diselaraskan pada ketika ini untuk caj sekali sahaja. Purata margin EBIT sepanjang kitaran perniagaan sekurang-kurangnya lima tahun didarabkan dengan hasil yang mampan untuk menghasilkan "EBIT yang dinormalkan."

EBIT yang dinormalkan kemudiannya didarabkan dengan (1 - kadar cukai purata). Langkah seterusnya ialah menambah semula lebihan susut nilai (asas selepas cukai pada separuh kadar cukai purata).

Pada ketika ini, penganalisis mempunyai angka pendapatan "normal" firma. Pelarasan kini berlaku untuk mengambil kira anak syarikat yang tidak disatukan, caj penstrukturan semula semasa, kuasa harga dan item material lain. Angka pendapatan larasan ini kemudiannya dibahagikan dengan kos modal purata wajaran (WACC) firma untuk memperoleh operasi perniagaan EPV.

Langkah terakhir untuk mengira nilai ekuiti firma ialah menambah "lebihan aset bersih" (terutamanya tunai campur nilai pasaran hartanah tolak kos warisan) kepada operasi perniagaan EPV dan menolak nilai hutang firma.

Ekuiti EPV kemudiannya boleh dibandingkan dengan permodalan pasaran semasa syarikat untuk menentukan sama ada saham itu dinilai secara saksama, terlebih nilai atau kurang nilai.

EPV dimaksudkan sebagai representasi kapasiti aliran tunai percuma semasa firma yang didiskaun pada kos modalnya.

Apakah Nilai Kuasa Pendapatan Beritahu Anda?

Nilai kuasa perolehan ialah metrik analitik yang digunakan untuk menentukan sama ada saham syarikat lebih atau kurang nilai. Formula EPV digunakan untuk mengira tahap aliran tunai boleh agih yang boleh dikekalkan secara munasabah oleh syarikat. Pendapatan semasa digunakan, bukannya ramalan atau pendapatan masa hadapan yang didiskaun, kerana pendapatan semasa boleh dipercayai dan boleh diketahui. Ini kerana banyak metrik penilaian lain bergantung pada andaian atau penilaian subjektif bahawa ia kurang dipercayai daripada EVP.

EPV telah dibangunkan oleh Profesor Universiti Columbia Bruce Greenwald, ahli ekonomi kewangan terkenal dan pelabur nilai yang, melalui teknik penilaian ini, cuba mengatasi cabaran utama dalam analisis aliran tunai terdiskaun (DCF) yang berkaitan dengan membuat andaian tentang pertumbuhan masa depan, kos modal, margin keuntungan, dan pelaburan yang diperlukan.

Had Nilai Kuasa Pendapatan

Nilai kuasa pendapatan adalah berdasarkan idea bahawa keadaan sekitar operasi perniagaan kekal malar dan dalam keadaan ideal. Ia tidak mengambil kira sebarang turun naik, sama ada secara dalaman atau luaran, yang boleh menjejaskan kadar pengeluaran dalam apa jua cara.

Risiko ini boleh berpunca daripada perubahan dalam pasaran tertentu di mana syarikat beroperasi, perubahan dalam keperluan kawal selia yang berkaitan, atau kejadian tidak dijangka lain yang menjejaskan aliran perniagaan sama ada secara positif atau negatif.

##Sorotan

• Nilai kuasa perolehan (EPV) ialah kaedah penilaian saham yang melihat pada kos modal semasa firma.

• Ekuiti EPV boleh dibandingkan dengan permodalan pasaran semasa syarikat untuk menentukan sama ada saham itu dinilai secara saksama, terlebih nilai atau kurang nilai.

• EPV diperoleh dengan membahagikan pendapatan syarikat yang diselaraskan dengan kos purata wajaran modalnya.

• EPV mengabaikan beberapa aspek kewangan penting, seperti pertumbuhan masa depan dan aset pesaing.