Kazanç Gücü Değeri (EPV)

Kazanç Gücü Değeri (EPV) Nedir?

sermaye maliyeti hakkında varsayımlarda bulunarak, ancak gelecekteki büyümeyi değil, hisse senetlerini değerlemeye yönelik bir tekniktir. Kazanç gücü değeri (EPV), bir şirketin kazançlarının ağırlıklı ortalama sermaye maliyetine ( WACC ) bölünmesiyle elde edilir.

Formül basit olsa da, düzeltilmiş kazançları ve WACC'yi hesaplamak için atılması gereken birkaç adım vardır. Nihai sonuç, piyasa değeriyle karşılaştırılabilecek "EPV öz sermayesi"dir.

Kazanç Güç Değeri (EPV) için Formül ve Hesaplama

$\begin &\text=\frac{\text{Adjusted \ kazanç}}{\text} \ &\textbf\ &EPV=\text{kazanç gücü değeri}\ &WACC=\text{ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti }\ \end{hizalanmış}$

Kazanç Güç Değeri Nasıl Hesaplanır

EPV, işletme kazançları veya FAVÖK (faiz ve vergi öncesi kazanç) ile başlar ve bu noktada tek seferlik ücretler için ayarlanmaz. En az beş yıllık bir iş döngüsü boyunca ortalama FVÖK marjları, "normalleştirilmiş FVÖK" elde etmek için sürdürülebilir gelirlerle çarpılır.

Normalleştirilmiş FVÖK daha sonra (1 - ortalama vergi oranı) ile çarpılır. Bir sonraki adım, fazla amortismanı geri eklemektir (ortalama vergi oranının yarısı ile vergi sonrası esas).

Bu noktada, analist bir firmanın "normalleştirilmiş" kazanç rakamına sahiptir. Artık konsolide edilmeyen bağlı ortaklıkları, mevcut yeniden yapılandırma ücretlerini, fiyatlandırma gücünü ve diğer önemli kalemleri hesaba katmak için düzeltmeler yapılıyor. Bu düzeltilmiş kazanç rakamı daha sonra, EPV iş operasyonlarını türetmek için firmanın ağırlıklı ortalama sermaye maliyetine (WACC) bölünür.

Firmanın öz sermaye değerini hesaplamak için son adım, EPV iş operasyonlarına "fazla net varlıkları" (esas olarak nakit artı gayrimenkulün piyasa değeri eksi miras maliyetleri) eklemek ve firmanın borcunun değerini çıkarmaktır.

EPV öz sermayesi daha sonra, hisse senedinin oldukça değerli, aşırı değerli veya düşük değerli olup olmadığını belirlemek için şirketin mevcut piyasa değeri ile karşılaştırılabilir.

EPV, firmanın sermaye maliyeti üzerinden iskonto edilmiş mevcut serbest nakit akış kapasitesinin bir temsili anlamına gelir.

Kazanç Gücü Değeri Size Ne Anlatıyor?

Kazanç gücü değeri, bir şirketin hisselerinin aşırı veya düşük değerli olup olmadığını belirlemek için kullanılan analitik bir ölçümdür. EPV formülü, bir şirketin makul bir şekilde sürdürebileceği dağıtılabilir nakit akışlarının seviyesini hesaplamak için kullanılır. Mevcut kazançlar güvenilir ve bilinebilir olduğundan, tahminler veya iskonto edilmiş gelecekteki kazançlar yerine cari kazançlar kullanılır. Bunun nedeni, diğer birçok değerleme ölçütünün, EVP'den daha az güvenilir oldukları varsayımlarına veya öznel değerlendirmelere dayanmasıdır.

EPV, bu değerleme tekniği aracılığıyla, gelecekteki büyüme, sermaye maliyeti, kar marjları ve gerekli yatırımlar.

Kazanç Gücü Değerinin Sınırlamaları

Kazanç gücü değeri, iş operasyonlarını çevreleyen koşulların sabit kaldığı ve ideal bir durumda olduğu fikrine dayanır. Üretim oranını herhangi bir şekilde etkileyebilecek dahili veya harici herhangi bir dalgalanmayı hesaba katmaz.

Bu riskler, şirketin faaliyet gösterdiği belirli bir pazardaki değişikliklerden, ilgili düzenleyici gerekliliklerdeki değişikliklerden veya iş akışını olumlu veya olumsuz yönde etkileyen diğer öngörülemeyen olaylardan kaynaklanabilir.

##Öne çıkanlar

• Kazanç gücü değeri (EPV), bir firmanın mevcut sermaye maliyetine bakan bir hisse senedi değerleme yöntemidir.

• EPV öz sermayesi, hisse senedinin oldukça değerli, aşırı değerli veya düşük değerli olup olmadığını belirlemek için şirketin mevcut piyasa değeri ile karşılaştırılabilir.

• EPV, bir şirketin kazançlarının ağırlıklı ortalama sermaye maliyetine göre bölünmesiyle elde edilir.

• EPV, gelecekteki büyüme ve rakip varlıkları gibi bazı önemli finansal yönleri göz ardı eder.