수익력 가치(EPV)

수익력 가치(EPV)란 무엇입니까?

수익력 가치(EPV)는 현재 수익의 지속 가능성과 자본 비용이 아닌 미래 성장에 대한 가정을 통해 주식을 평가하는 기법입니다. 수익력 가치(EPV)는 조정된 회사의 수익 을 가중 평균 자본 비용( WACC ) 으로 나누어 도출됩니다 .

공식은 간단하지만 조정 소득과 WACC를 계산하려면 여러 단계를 거쳐야 합니다. 최종 결과는 시가총액에 비유할 수 있는 "EPV 지분"입니다.

소득력 가치(EPV) 공식 및 계산

$\begin{정렬} &\text=\frac{\text{조정된 \ 수입}}{\text} \ &\textbf{여기서:}\ &EPV=\text{수익력 가치}\ &WACC=\text{가중 평균 자본 비용 }\ \end{정렬}$​

어닝 파워 가치 계산 방법

EPV는 영업 이익 또는 EBIT(이자 및 세전 이익)로 시작하며 일회성 비용에 대해 이 시점에서 조정되지 않습니다. 최소 5년의 비즈니스 주기 동안 평균 EBIT 마진에 지속 가능한 수익을 곱하여 "정상화된 EBIT"를 산출합니다.

그런 다음 정규화된 EBIT에 (1 - 평균 세율)을 곱합니다. 다음 단계는 초과 감가상각비(평균 세율의 1/2에 세후 기준)를 추가하는 것입니다.

이 시점에서 분석가는 회사의 "정규화된" 수익 수치를 가지고 있습니다. 이제 조정되지 않은 자회사, 현재 구조 조정 비용, 가격 결정력 및 기타 중요 항목을 고려하여 조정됩니다. 그런 다음 이 조정된 수익 수치를 회사의 가중 평균 자본 비용 (WACC)으로 나누어 EPV 비즈니스 운영을 도출합니다.

회사의 자기자본 가치를 계산하는 마지막 단계는 EPV 사업 운영에 "잉여 순 자산"(주로 현금 + 부동산의 시장 가치 - 레거시 비용)을 추가하고 회사 부채 가치를 빼는 것입니다.

그런 다음 EPV 주식을 회사의 현재 시가 총액과 비교하여 해당 주식이 공정하게 평가되었는지, 과대 평가되었는지 또는 저평가되었는지 확인할 수 있습니다.

EPV는 자본 비용으로 할인된 회사의 현재 잉여 현금 흐름 능력을 나타냅니다.

어닝 파워 가치는 무엇을 말합니까?

어닝 파워 가치는 회사의 주식이 고평가되었는지 저평가되었는지 판단하는 데 사용되는 분석 지표입니다. EPV 공식은 회사가 합리적으로 유지할 수 있는 분배 가능한 현금 흐름 수준을 계산하는 데 사용됩니다. 현재 수입은 신뢰할 수 있고 알 수 있으므로 예측이나 할인된 미래 수입보다 현재 수입이 사용됩니다. 다른 많은 평가 지표가 EVP보다 덜 신뢰할 수 있는 가정이나 주관적인 평가에 의존하기 때문입니다.

EPV는 저명한 금융경제학자이자 가치투자자인 Columbia University 교수인 Bruce Greenwald가 개발한 것으로, 이 평가 기법을 통해 미래 성장, 자본 비용,. 이익 마진 및 필요한 투자.

어닝 파워 가치의 한계

수익력 가치는 비즈니스 운영을 둘러싼 조건이 일정하고 이상적인 상태로 유지된다는 아이디어를 기반으로 합니다. 어떤 식으로든 생산 속도에 영향을 미칠 수 있는 내부 또는 외부 변동은 고려하지 않습니다.

이러한 위험은 회사가 운영되는 특정 시장 내의 변화, 관련 규제 요구 사항의 변화 또는 비즈니스 흐름에 긍정적 또는 부정적 방식으로 영향을 미치는 기타 예측하지 못한 사건에서 비롯될 수 있습니다.

##하이라이트

• 수익력 가치(EPV)는 기업의 현재 자본 비용을 살펴보는 주식 가치 평가 방법입니다.

• EPV 주식은 회사의 현재 시가 총액과 비교하여 해당 주식이 공정하게 평가되었는지, 과대 평가되었는지 또는 저평가되었는지 확인할 수 있습니다.

• EPV는 조정된 회사의 수익을 가중 평균 자본 비용으로 나누어 계산합니다.

• EPV는 미래 성장 및 경쟁자 자산과 같은 몇 가지 중요한 재정적 측면을 무시합니다.