Röng viðskipti

Hvað er röng viðskipti?

Rangviðskipti eru hlutabréfaviðskipti sem víkja svo mikið frá núverandi markaðsverði að það telst vera villa. Röng viðskipti eru af völdum margvíslegra þátta, þar á meðal tölvubilun eða mannleg mistök. Þessum viðskiptum er oft snúið við, eða brotið, vegna þess að þau endurspegla ekki raunverulegt verð verðbréfsins og þau geta haft áhrif á eða valdið röngum viðskiptum á öðrum hlutabréfum eða kauphöllum.

Skilningur á röngum viðskiptum

Árið 2009 samþykkti Securities and Exchange Commission (SEC) nýjar gjaldeyrisreglur sem myndu koma í veg fyrir að rangar viðskipti yrðu framkvæmdar. SEC reglurnar leyfa kauphöll að rjúfa viðskipti ef verðið er frábrugðið síðasta söluverði samstæðunnar um meira en tiltekna prósentuupphæð .

Til dæmis, á venjulegum markaðstíma, 10% fyrir hlutabréf sem eru undir $25; 5% fyrir hlutabréf á milli $25 og $50; og 3% fyrir hlutabréf sem eru yfir $50. Ennfremur þarf endurskoðunarferlið vegna rangra viðskipta að hefjast innan 30 mínútna frá viðskiptum .

Til að hefja endurskoðunarferlið þarf að senda kauphöllina tíma viðskiptanna, öryggi, fjölda hluta, verð viðskiptanna, hlið (kaupa, selja eða bæði) og yfirlýsingu um hvers vegna viðskiptin eru talin röng.

Hlutfallsleiðbeiningarnar hér að ofan eru fyrir venjulegan opnunartíma. Þar sem minna lausafé er á formarkaði og eftir opnunartíma eru leiðbeiningarnar tvöfaldaðar. Til dæmis, á hlutabréfum sem eru undir $25, þyrfti verðið að víkja um 20% til að teljast rangt .

Kauphallarsjóðir (ETFs) og seðlar (ETNs) hafa sömu leiðbeiningar.

Skuldsett ETFs hafa sömu leiðbeiningar, en á venjulegum tíma eru leiðbeiningarnar margfaldaðar með skuldsetningunni. Til dæmis, ETN sem verslar yfir $50, og er þrisvar sinnum (3x) skuldsettur sjóður, þyrfti að sjá viðskipti víkja um 9% eða meira til að teljast rangar .

Afleiðingar rangra viðskipta

Í dag eru mjög sjálfvirk og samtengd, þar sem viðskipti eiga sér stað á mörkuðum hratt. Þar af leiðandi geta röng viðskipti á einum markaði fljótt hrundið af stað bylgju frekari rangra viðskipta á öðrum samtengdum mörkuðum.

Þetta getur haft víðtækar og alvarlegar afleiðingar fyrir markaðinn. Til dæmis, ef hlutabréf ganga síðast á $25, en tölvubilun, mannleg mistök eða einhver annar þáttur veldur því að fyrirtæki stundar röð rangra viðskipta með það hlutabréf á $75, geta sjálfvirk kerfi annarra kauphalla fylgt í kjölfarið og dreift því rangt viðskiptaverð á öðrum mörkuðum og hefur áhrif á fjölmarga markaði og fjárfesta.

Raunveruleg dæmi um röng viðskipti

Árið 2010 var röngum viðskiptum kennt um næstum 1.000 punkta lækkun Dow Jones iðnaðarmeðaltalsins. Sögusagnir voru um að mistökin fæli í sér E-mini samninga sem eru framvirkir samningar um hlutabréfavísitölur sem eiga viðskipti í Chicago .

Árið 2011 tilkynntu tvær kauphallir á Wall Street, Direct Edge og Nasdaq OMX Group, að hætt var við tugi rangra viðskipta sem voru framkvæmd á milli 16:57 og 17:05 EST mánudaginn 2. maí. Viðskiptin snerti hlutabréf nokkurra fyrirtækja. í heilbrigðisgeiranum, sem stækkaði hröðum skrefum í viðskiptum eftir vinnutíma þess dags. Til dæmis hlutabréf Becton Dickinson & Co. hækkaði úr lokaverði þeirra þann dag, $86,85 í allt að $112,91 .

##Hápunktar

• Rangviðskipti eru viðskipti sem víkja svo mikið frá núverandi markaðsverði að það er talið skekkju.

• Þessi viðskipti eru oft til baka eða brotin.

• Til að hefja endurskoðunarferlið vegna rangra viðskipta verður að senda allar upplýsingar um viðskiptin til kauphallarinnar innan 30 mínútna .