Felaktig handel

Vad är en felaktig handel?

En felaktig handel är en aktieaffär som avviker så mycket från det aktuella marknadspriset att det anses vara ett fel. Felaktiga affärer orsakas av en mängd olika faktorer, inklusive datorfel eller mänskliga fel. Dessa affärer är ofta omvända, eller trasiga, eftersom de inte återspeglar det verkliga priset på säkerheten och de kan påverka eller orsaka felaktiga affärer på andra aktier eller börser.

Förstå den felaktiga handeln

Under 2009 godkände Securities and Exchange Commission (SEC) nya börsregler som skulle stoppa felaktiga affärer från att utföras. SEC-reglerna tillåter en börs att bryta en handel om priset skiljer sig från det konsoliderade senaste försäljningspriset med mer än ett angivet procentuellt belopp .

Till exempel, under normala marknadstider, 10 % för aktier som är prissatta under 25 USD; 5 % för aktier med priser mellan $25 och $50; och 3 % för aktier över 50 USD. Dessutom måste granskningen av den felaktiga affären påbörjas inom 30 minuter efter affären .

För att starta granskningen måste tidpunkten för transaktionen, säkerhet, antal aktier, pris på transaktionen, sida (köp, sälj eller båda), och en redogörelse för varför handeln anses vara felaktig skickas till börsen.

Procentriktlinjerna ovan är för ordinarie öppettider. Eftersom det finns mindre likviditet i förmarknaden och efter timmar fördubblas riktlinjerna. Till exempel, på en aktie som är prissatt under 25 USD, skulle priset behöva avvika med 20 % för att anses vara felaktigt .

Börshandlade fonder (ETF) och sedlar (ETN) har samma riktlinjer.

Hävstångsbaserade ETF:er har samma riktlinjer, men under ordinarie timmar multipliceras riktlinjerna med hävstångseffekten. Till exempel skulle ett ETN som handlar över 50 USD och är en tre gånger (3x) hävstångsfond, behöva se en handel avvika 9 % eller mer för att anses vara felaktig .

Konsekvenser av felaktiga affärer

Dagens är mycket automatiserade och sammanlänkade, med affärer som sker snabbt. Som ett resultat kan en felaktig handel på en marknad snabbt utlösa en våg av ytterligare felaktiga affärer över andra sammanlänkade marknader.

Detta kan leda till långtgående och allvarliga konsekvenser för marknaden. Till exempel, om en aktie senast handlas till 25 USD, men ett datorfel, mänskliga fel eller någon annan faktor får ett företag att genomföra en serie felaktiga affärer av aktien till 75 USD, kan andra börsers automatiserade system följa efter och sprida att felaktiga handelspriser på andra marknader och påverkar många marknader och investerare.

Verkliga exempel på felaktiga affärer

Under 2010 anklagades en felaktig handel för det nästan 1 000 poängs fallet i Dow Jones Industrial Average. Det ryktades att misstaget involverade E-mini-kontrakt som är terminskontrakt för aktiemarknadsindex som handlas i Chicago .

Under 2011 tillkännagav två Wall Street-börser, Direct Edge och Nasdaq OMX Group, att dussintals felaktiga affärer ställdes in mellan 16:57 och 17:05 EST måndagen den 2 maj. Avsluten gällde aktier i flera företag. inom hälsosektorn, som steg brant under dagens handel efter öppettider. Till exempel aktier i Becton Dickinson & Co. steg från deras stängningskurs den dagen på $86,85 till så högt som $112,91 .

##Höjdpunkter

– En felaktig handel är en transaktion som avviker så mycket från det aktuella marknadspriset att det anses vara ett fel.

– Dessa affärer är ofta omvända eller trasiga.

• För att starta granskningsprocessen för en felaktig handel måste alla detaljer om handeln skickas till börsen inom 30 minuter .