framtíðarsamningur

Framtíðarsamningar, oft nefndir framtíðarsamningar, eru samningar sem binda kaupmenn til að kaupa eða selja eignir í framtíðinni á tilteknu verði og dagsetningu. Þessir fjármálagerningar eru oft notaðir af bæði áhættuvarnarmönnum og spákaupmönnum sem leið til að sjá fyrir hugsanlega verðbreytingar í framtíðinni, annað hvort til að verjast áhættu eða til að græða.

Framvirkur samningur tilgreinir fjölda eininga eignar sem verða keyptar eða seldar, svo og verðið og þann tíma sem eignin mun „skipta um hendur“. Uppgjör samningsins á sér stað þegar hann rennur út, en þá er sá sem á framtíðarsamningana skuldbundinn til að kaupa eða selja undirliggjandi eign fyrir umsamið verð.

Þó að hægt sé að halda framtíðarsamningum þar til þeir renna út, kjósa margir spákaupmenn og kaupmenn að kaupa og selja samningana á opnum markaði áður en þeir renna út. Eftir að hafa tekið framtíðarsamningsstöðu eru þrjár meginaðgerðir sem framtíðarkaupmenn geta notað til að yfirgefa stöðu sína. Sú fyrsta og algengasta er jöfnun, sem vísar til þess að loka stöðu með því að búa til aðra jafnverðmæta og jafnstóra. Annar algengi valkosturinn er þekktur sem rollover. Framtíðarkaupmenn geta ákveðið að velta (framlengja) stöðu sína áður en samningnum er lokið. Til að gera það, jafna þeir fyrst stöðu sína og opna síðan nýjan hóp af framtíðarsamningum af sömu stærð, en með öðrum gildistíma (lengra í framtíðinni). Þriðji kosturinn er að bíða bara eftir gildistíma og samningsuppgjöri. Við uppgjör eru allir hlutaðeigandi lagalega skuldbundnir til að skiptast á eignum sínum (eða reiðufé) í samræmi við framtíðarsamningsstöðu sína.

Þó að framvirkir samningar séu tegund afleiðu, eru þeir frábrugðnir öðrum kunnuglegum afleiðum eins og valréttum og framvirkum. Valkostir gefa kaupmanni val um að kaupa eign á tilteknum tíma, en krefjast þess ekki að þeir geri það í raun, á meðan framkvæmd er krafa í framtíðarsamningi. Framvirkir samningar eru mjög svipaðir framvirkum samningum en eru venjulega óformlegir eða einkasamningar gerðir á milli tveggja aðila, frekar en samningar sem verslað er með í gegnum formlega kauphöll. Að auki hafa framvirkir samningar tilhneigingu til að bjóða kaupmönnum meiri sveigjanleika þegar kemur að því að sérsníða skilmála, á meðan framvirkir samningar eru staðlaðir og takmarkandi.

Hægt er að eiga viðskipti með nokkrar mismunandi tegundir eigna með því að nota framtíðarsamninga, svo sem fiat gjaldmiðla, hlutabréf, vísitölur,. ríkisútgefna skuldaskjöl og dulritunargjaldmiðla. Einnig er verslað með olíu, góðmálma, landbúnaðarvörur og aðrar vörur með því að nota framtíðarsamninga.

Fyrir utan hinar ýmsu undirliggjandi eignir sem framtíðarsamningar geta byggst á eru einnig tvær mismunandi leiðir til að gera upp samningana. Í líkamlegu uppgjöri er undirliggjandi eign efnislega afhent þeim aðila sem hefur samþykkt að kaupa hana. Uppgjör í reiðufé felur hins vegar ekki í sér beinan flutning eignarinnar. Dæmi um framtíðarsamninga sem gera upp í reiðufé er CME Bitcoin Futures markaður, þar sem í raun eru ekki viðskipti með Bitcoins heldur eingöngu samninga sem byggja á reiðufé í samræmi við markaðsafkomu undirliggjandi dulritunargjaldmiðils.

Rétt eins og með flest fjárfestingar- og viðskiptagerninga, nota framtíðarkaupmenn oft tæknilega greiningarvísa ásamt grundvallargreiningu til að fá frekari innsýn um verðvirkni framtíðarsamningamarkaða.

##Hápunktar

• Framvirkur samningur gerir fjárfesti kleift að geta sér til um í hvaða átt verðbréf, hrávöru eða fjármálagerningur, annaðhvort langur eða stuttur, er með skuldsetningu.

• Framtíðarsamningar eru fjármálaafleiður sem skuldbinda kaupandann til að kaupa einhverja undirliggjandi eign (eða seljandann til að selja þá eign) á fyrirfram ákveðnu framtíðarverði og dagsetningu.

• Framtíðir eru einnig oft notaðar til að verja verðhreyfingar undirliggjandi eignar til að koma í veg fyrir tap vegna óhagstæðra verðbreytinga.

##Algengar spurningar

Hvað gerist ef framtíðarsamningur er haldinn þar til hann rennur út?

Nema samningsstöðunni sé lokað áður en það rennur út, er skammtímamaðurinn skyldur til að afhenda þann langa, sem er skylt að taka hana. Það fer eftir samningnum, hægt er að gera upp þau verðmæti sem skipt er um í reiðufé. Oftast mun kaupmaðurinn einfaldlega greiða eða fá uppgjör í reiðufé eftir því hvort undirliggjandi eign jókst eða lækkaði á fjárfestingartímabilinu. Í sumum tilfellum munu framtíðarsamningar hins vegar krefjast líkamlegrar afhendingu. Í þessari atburðarás væri fjárfestirinn sem heldur samningnum við útrunnið ábyrgur fyrir geymslu vörunnar og þyrfti að standa straum af kostnaði við efnismeðferð, líkamlega geymslu og tryggingar.

Hver notar framtíðarsamninga?

Spákaupmenn geta notað framtíðarsamninga til að veðja á framtíðarverð einhverrar eignar eða verðbréfa. Verðvarnarfyrirtæki nota framtíð til að festa verð í dag til að draga úr óvissu á markaði á milli þess tíma sem varan á að afhenda eða taka á móti. Gerðardómarar eiga viðskipti með framtíðarsamninga á eða á milli tengdra markaða og nýta sér fræðilega misverðlagningu sem gæti verið tímabundið.

Hvernig get ég átt viðskipti með framtíð?

Það fer eftir miðlaranum þínum og reikningsstöðu þinni hjá þeim miðlara, þú gætir verið gjaldgengur til að eiga viðskipti með framtíð. Þú þarft framlegðarreikning og verður samþykktur til að gera það. Viðurkenndir kaupmenn í Bandaríkjunum munu oft hafa getu til að eiga viðskipti með framtíð í mismunandi kauphöllum eins og Chicago Mercantile Exchange (CME), ICE Futures US (Intercontinental Exchange) og CBOE Futures Exchange (CFE).

Eru framtíðar og sóknarmenn það sama?

Þessar tvær tegundir afleiðusamninga virka á nokkurn hátt á sama hátt, en aðalmunurinn er sá að framtíðarsamningar eru í kauphallarviðskiptum og hafa staðlaðar samningsforskriftir. Þessar kauphallir eru mjög stjórnaðar og veita gagnsæ samnings- og verðupplýsingar. Á hinn bóginn eiga framvirkir viðskipti yfir borðið (OTC) með skilmálum og samningslýsingum sérsniðnum af tveimur aðilum sem taka þátt.

Hvers vegna er það kallaður framtíðarsamningur?

Framtíðarsamningur dregur nafn sitt af því að kaupandi og seljandi samningsins eru að samþykkja verð í dag fyrir einhverja eign eða verðbréf sem á að afhenda í framtíðinni.