Reiðufé Uppgjör

Hvað er staðgreiðsluuppgjör?

Reiðuféuppgjör er uppgjörsaðferð sem notuð er í ákveðnum framtíðar- og valréttarsamningum þar sem seljandi fjármálagerningsins afhendir ekki raunverulega (líkamlega) undirliggjandi eign, við gildistíma eða nýtingu, heldur flytur tilheyrandi reiðufjárstöðu.

Skilningur á uppgjöri í reiðufé

Framtíðar- og valréttarsamningar eru afleiður sem hafa verðmæti byggt á undirliggjandi eign,. sem getur verið hlutabréf eða hrávara. Þegar framvirkur samningur eða valréttarsamningur er útrunninn eða nýttur er hugmyndafræðileg úrræði fyrir handhafi samningsins að afhenda efnisvöruna eða flytja raunverulega hlutabréfahluta. Þetta er þekkt sem líkamleg afhending og getur verið mun fyrirferðarmeiri en uppgjör í reiðufé.

Ef fjárfestir gengur ekki á framtíðarsamning fyrir $ 10.000 silfur, til dæmis, er óþægilegt í lok samningsins fyrir handhafa að afhenda silfrið líkamlega til annars fjárfestis. Til að sniðganga þetta er hægt að gera framvirka og valréttarsamninga með uppgjöri í reiðufé, þar sem í lok samnings er handhafi stöðunnar annaðhvort færður eða skuldfærður mismuninn á upphafsverði og lokauppgjöri.

Til dæmis er kaupanda bómullarframtíðarsamnings sem er gert upp í reiðufé skylt að greiða mismuninn á bráðaverði bómullar og framtíðarverðs, frekar en að þurfa að taka eignarhald á efnisbundnum bómullarbúntum. Þetta er öfugt við líkamlegt uppgjör, þar sem afhending á raunverulegu undirliggjandi gerningi/gerningum á sér stað.

Kaupmenn og spákaupmenn á framtíðar- og valréttarmörkuðum í landbúnaði, sem versla með hluti eins og nautgripi og annan búfénað, kjósa almennt slíkt fyrirkomulag. Þessir kaupmenn eru ekki bændur eða kjötvinnslur og hugsa aðeins um markaðsverðið. Þannig að þeir vilja ekki taka við hjörð af lifandi dýrum.

Flestir valkostir og framvirkir samningar eru gerðir upp í reiðufé. Undantekning eru þó skráðir kaupréttarsamningar,. sem oft eru gerðir upp með afhendingu raunverulegra undirliggjandi hlutabréfa.

Ávinningur af staðgreiðsluuppgjöri

Fyrir seljendur sem vilja ekki eignast undirliggjandi reiðufjárvöru er reiðufjáruppgjör þægilegri aðferð til að gera framtíðar- og valréttarsamninga. Samningar sem gera upp í reiðufé eru ein helsta ástæða inngöngu spákaupmanna og færa þar af leiðandi meira lausafé á afleiðumarkaði.

Aðrir kostir við uppgjör í reiðufé eru:

1. Að draga úr heildartíma og kostnaði sem þarf við frágang samnings: Samningar sem eru greiddir í reiðufé eru tiltölulega einfaldir í afgreiðslu vegna þess að þeir krefjast einungis millifærslu peninga. Raunveruleg líkamleg afhending hefur aukakostnað á sig, svo sem flutningskostnað og kostnað sem tengist því að tryggja afhendingargæði og sannprófun.

2. Vörn gegn vanskilum: Uppgjör í reiðufé krefst veðreikninga sem fylgst er með daglega til að tryggja að þeir hafi nauðsynlegar innstæður til að eiga viðskipti.

Sérstök atriði

Uppgjör í reiðufé getur orðið að vandamáli þegar það rennur út vegna þess að án afhendingar á raunverulegum undirliggjandi eignum verða allir h brúnir sem eru til staðar áður en þeir renna út ekki á móti. Þetta þýðir að kaupmaður verður að vera duglegur að loka áhættuvörnum eða velta afleiðustöðum sem renna út til að endurtaka þær sem renna út. Þetta vandamál kemur ekki upp við líkamlega afhendingu.

Dæmi um reiðufjáruppgjör

Framtíðarsamningar eru gerðir af fjárfestum sem telja að vara muni hækka eða lækka í verði í framtíðinni. Ef fjárfestir skortir framvirkan samning fyrir hveiti, gera þeir ráð fyrir að verð á hveiti muni lækka til skamms tíma. Samningur er gerður við annan fjárfesti sem tekur hina hliðina á peningnum og trúir því að hveiti muni hækka í verði.

Fjárfestir gengur ekki á framtíðarsamning fyrir 100 bushel af hveiti fyrir samtals $10.000. Þetta þýðir að í lok samningsins, ef verð á 100 búkum af hveiti lækkar í $8.000, þá er fjárfestirinn að vinna sér inn $2.000.

Hins vegar, ef verð á 100 búkum af hveiti hækkar í $12.000, tapar fjárfestirinn $2.000. Hugmyndalega, í lok samningsins, eru 100 bushels af hveiti "afhent" til fjárfesta með langa stöðu.

Til að auðvelda hlutina er hægt að nota peningauppgjör. Ef verðið hækkar í $12.000, þá þarf stutta fjárfestirinn að greiða mismuninn $12.000 - $10.000, eða $2.000, frekar en að afhenda hveitið í raun. Aftur á móti, ef verðið lækkar í $8.000, fær fjárfestirinn $2.000 greitt af langa stöðuhafanum.

Hápunktar

• Samningar sem gera upp í reiðufé krefjast minni tíma og kostnaðar til að afhenda þegar þeir renna út.

• Reiðuféuppgjör er uppgjörsaðferð sem notuð er í ákveðnum framtíðar- og valréttarsamningum þar sem seljandi fjármálagerningsins afhendir ekki raunverulega (líkamlega) undirliggjandi eign, við gildistíma eða nýtingu, heldur flytur tilheyrandi reiðufjárstöðu.

• Afleiðuviðskipti eru gerð upp í reiðufé þegar efnisleg afhending eignar á sér ekki stað við nýtingu eða fyrningu.

• Reiðufé uppgjör hefur gert fjárfestum kleift að koma lausafé inn á afleiðumarkaði.