Almenn dreifing
Hvað er almenn dreifing?
Í fjármálum vísar hugtakið almenn dreifing til þess ferlis þar sem einkafyrirtæki verður að hlutafélagi með því að selja hlutabréf sín til almennings. Þetta er öfugt við hefðbundna almenna dreifingu þar sem hlutabréfin eru að mestu seld til fagfjárfesta.
Hvernig almennar dreifingar virka
Viðskiptin þar sem hlutabréf einkafyrirtækis eru seld almenningi í fyrsta sinn eru þekkt sem frumútboð þess ( IPO). Ef útboðið felur í sér að selja beint til stórs hóps fjárfesta, óháð því hvort þeir eru litlir almennir fjárfestar eða stórir sjóðir, þá væri vísað til þess sem almenna almenna úthlutun. Ef útboðið á hinn bóginn kæmi fyrst og fremst til móts við stóra og háþróaða fjárfesta - eins og fjárfestingarbanka,. vogunarsjóði og lífeyrissjóði - þá myndi það teljast hefðbundin opinber dreifing.
Þegar fjárfestar kaupa hlutabréf í gegnum IPO taka þeir þátt í því sem kallast aðalmarkaðurinn. Á aðalmarkaði koma verðbréfin sem þú kaupir beint frá fyrirtækinu sem gefur þau út. Til samanburðar er eftirmarkaðurinn sá þar sem þú kaupir verðbréf af öðrum eigendum þess verðbréfs sem annað hvort áður keyptu þau af útgefanda eða keyptu þau að öllu leyti af öðrum eiganda. Mikill meirihluti viðskipta sem eiga sér stað á eftirmarkaði, sem gerir IPO tiltölulega sjaldgæfa og vel fylgst með atburðum.
Frá sjónarhóli fyrirtækisins eru margar mögulegar ástæður fyrir því að fara í útboð. Til að byrja með gætu þeir viljað safna fé til stækkunar, svo sem með því að byggja nýja aðstöðu, ráða nýja starfsmenn, fjármagna auknar rannsóknir og þróun (R&D) frumkvæði eða jafnvel eignast samkeppnisaðila. Í þessu tilviki myndi IPO tákna form hlutafjármögnunar.
Í öðrum tilfellum gæti fyrirtæki óskað eftir útboði til að auka lausafé sem er tiltækt fyrir fyrstu fjárfesta sína, sem sumir þeirra gætu viljað greiða út fjárfestingu sína. Fleiri kostir geta einnig verið fyrir hendi, svo sem aukinn álit, trúverðugleiki og lánstraust sem oft er tengt við fyrirtæki sem eru skráð í viðskiptum.
Raunverulegt dæmi um almenna dreifingu
XYZ Corporation er áberandi tæknifyrirtæki sem er að velta fyrir sér hvernig best sé að fjármagna stækkunaráætlanir sínar. Stjórnendur þess telja að með því að opna nýjar skrifstofur erlendis og ráða nýja starfsmenn geti þeir í raun stækkað viðskiptavinahóp sinn utan Bandaríkjanna. Þar að auki sjá þeir tækifæri til að eignast nokkra litla keppinauta sem þeir telja að gætu bætt hugverkum og mannauði við eignasafn sitt.
Þegar þeir íhuga möguleika sína á fjáröflun, ákveður XYZ að velja hlutafjármögnun með IPO. Til að ganga frá ákvörðun sinni verða þeir að ákveða á milli almennrar dreifingar eða hefðbundinnar dreifingar. Í þeim fyrrnefnda er líklegt að meiri hluti útgefinna hluta þeirra sé í eigu almennra fjárfesta, en þeir síðarnefndu munu almennt hafa tilhneigingu til meiri stofnanaeignar.
Í reynd munu þessar tvær mismunandi gerðir af IPO þó líklega leiða til svipaðra meðal- og langtímaárangurs. Þetta er vegna þess að þegar hlutabréfin eru seld á aðalmarkaði munu fjárfestar þá eiga viðskipti sín á milli á eftirmarkaði.
Segjum til dæmis að hlutabréfin séu gefin út til fagfjárfesta en það sé óuppfyllt eftirspurn á markaði frá almennum fjárfestum. Í þeirri atburðarás væri ekkert því til fyrirstöðu að almennir fjárfestar gerðu tilboð í kaup á þeim hlutabréfum frá fagfjárfestum á eftirmarkaði.
Sömuleiðis, ef bréfin eru seld að mestu leyti til almennra fjárfesta, en eftirspurn eftir bréfunum eykst meðal fagfjárfesta, verður almennum fjárfestum frjálst að selja bréf sín. Á þennan hátt ætti eftirmarkaðurinn að tryggja að hlutabréf XYZ séu að lokum í eigu þeirra eigenda sem meta það hæst, óháð því hver fær hlutabréfin í IPO.
##Hápunktar
Almenn dreifing er ferlið við að selja hlutabréf í einkaeigu til opinberra hluthafa í fyrsta skipti.
Það gerir fyrirtækjum í einkaeigu kleift að verða í almennum viðskiptum, sem getur hjálpað þeim að afla fjármagns og skapa lausafé fyrir fyrstu fjárfesta sína.
Þegar þau hafa verið seld eru nýútgefin hlutabréf síðan í virkum viðskiptum meðal fjárfesta á eftirmarkaði.
