Ogólna dystrybucja publiczna

Co to jest dystrybucja publiczna?

W finansach termin ogólna dystrybucja publiczna odnosi się do procesu, w którym firma prywatna staje się spółką notowaną na giełdzie,. sprzedając swoje akcje ogółowi społeczeństwa. Jest to przeciwieństwo konwencjonalnej dystrybucji publicznej, w której akcje są sprzedawane głównie inwestorom instytucjonalnym.

Jak działają ogólnodostępne dystrybucje

Transakcja, w ramach której akcje prywatnej spółki są sprzedawane po raz pierwszy publicznie, nazywana jest pierwszą ofertą publiczną (IPO). Jeśli IPO obejmuje bezpośrednią sprzedaż dużej puli inwestorów, niezależnie od tego, czy są to mali inwestorzy detaliczni, czy duże fundusze, wówczas taka oferta publiczna będzie określana jako ogólna dystrybucja publiczna. Z drugiej strony, gdyby oferta publiczna była przeznaczona głównie dla dużych i doświadczonych inwestorów – takich jak banki inwestycyjne,. fundusze hedgingowe i fundusze emerytalne – to byłoby to uważane za konwencjonalną dystrybucję publiczną.

Kiedy inwestorzy kupują akcje w ramach IPO, uczestniczą w tak zwanym rynku pierwotnym. Na rynku pierwotnym kupowane papiery wartościowe pochodzą bezpośrednio od emitenta. Dla porównania rynek wtórny to taki, na którym kupujesz papiery wartościowe od innych właścicieli tych papierów wartościowych, którzy albo wcześniej kupili je od emitenta, albo kupili je całkowicie od innego właściciela. Zdecydowana większość transakcji, które mają miejsce na rynku wtórnym, sprawia, że IPO są stosunkowo rzadkie i uważnie obserwowane.

Z punktu widzenia firmy istnieje wiele potencjalnych powodów do przeprowadzenia IPO. Na początek mogą chcieć zebrać fundusze na ekspansję, na przykład poprzez budowę nowych obiektów, zatrudnienie nowych pracowników, finansowanie zwiększonych inicjatyw badawczo-rozwojowych (B+R), a nawet przejęcie konkurenta. W tym przypadku IPO stanowiłoby formę finansowania kapitałowego.

W innych przypadkach firma może chcieć dokonać IPO, aby zwiększyć płynność dostępną dla swoich wczesnych inwestorów, z których niektórzy mogą chcieć spieniężyć swoją inwestycję. Mogą również istnieć dodatkowe korzyści, takie jak zwiększony prestiż, wiarygodność i zdolność kredytowa,. które często kojarzą się ze spółkami giełdowymi.

Przykład powszechnej dystrybucji w świecie rzeczywistym

XYZ Corporation to wybitna firma technologiczna, która zastanawia się, jak najlepiej sfinansować swoje plany ekspansji. Jej menedżerowie uważają, że otwierając nowe biura za granicą i zatrudniając nowych pracowników, mogą skutecznie poszerzyć bazę klientów poza Stanami Zjednoczonymi. Ponadto widzą możliwości przejęcia kilku małych konkurentów, którzy mogą dodać do swojego portfolio własność intelektualną i zasoby ludzkie .

Rozważając opcje pozyskiwania funduszy, XYZ decyduje się na finansowanie kapitałowe poprzez IPO. Aby sfinalizować swoją decyzję, muszą wybrać między dystrybucją publiczną a konwencjonalną dystrybucją publiczną. W pierwszym przypadku większy odsetek wyemitowanych akcji prawdopodobnie będzie w posiadaniu inwestorów detalicznych, podczas gdy w przypadku tych drugich będzie się skłaniać do bardziej instytucjonalnej własności.

W praktyce jednak dwa różne rodzaje IPO prawdopodobnie doprowadzą do podobnych wyników średnio- i długoterminowych. Dzieje się tak dlatego, że gdy akcje zostaną sprzedane na rynku pierwotnym, inwestorzy będą wymieniać je między sobą na rynku wtórnym.

Załóżmy na przykład, że akcje są wydawane inwestorom instytucjonalnym, ale istnieje niezaspokojony popyt rynkowy ze strony inwestorów detalicznych. W takim scenariuszu nic nie powstrzymałoby tych inwestorów detalicznych przed składaniem ofert nabycia tych akcji od inwestorów instytucjonalnych na rynku wtórnym.

Podobnie, jeśli akcje są sprzedawane głównie inwestorom indywidualnym, ale popyt na akcje rośnie wśród inwestorów instytucjonalnych, inwestorzy indywidualni będą mogli swobodnie sprzedawać swoje akcje. W ten sposób rynek wtórny powinien zapewnić, że ostatecznie akcje XYZ znajdą się w posiadaniu tych właścicieli, którzy cenią je najwyżej, niezależnie od tego, kto otrzyma akcje w ofercie publicznej.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Powszechna dystrybucja publiczna to proces sprzedaży po raz pierwszy akcji prywatnych akcjonariuszom publicznym.

• Pozwala prywatnym spółkom wejść na giełdę, co może pomóc im w pozyskiwaniu kapitału i generowaniu płynności dla pierwszych inwestorów.

• Po sprzedaży nowo wyemitowane akcje są następnie aktywnie przedmiotem obrotu wśród inwestorów na rynku wtórnym.