Eignarfjármögnun

Hvað er hlutafjárfjármögnun?

Hlutafjármögnun er ferlið við að afla fjármagns með sölu hlutabréfa. Fyrirtæki safna peningum vegna þess að þau gætu þurft að borga reikninga til skamms tíma eða hafa langtímamarkmið og þurfa fjármuni til að fjárfesta í vexti þeirra. Með því að selja hlutabréf er fyrirtæki í raun að selja eignarhald í fyrirtæki sínu í staðinn fyrir reiðufé.

Hlutafjármögnun kemur frá mörgum áttum: til dæmis vinum og vandamönnum frumkvöðla, fjárfestum eða frumútboði (IPO). IPO er ferli sem einkafyrirtæki gangast undir til að bjóða almenningi hlutabréf í viðskiptum sínum í nýrri hlutabréfaútgáfu. Opinber hlutabréfaútgáfa gerir fyrirtæki kleift að afla fjármagns frá opinberum fjárfestum. Iðnaðarrisar, eins og Google og Meta (áður Facebook), söfnuðu milljarða í fjármagni með IPO.

Þó að hugtakið hlutafjármögnun vísi til fjármögnunar opinberra fyrirtækja sem skráð eru í kauphöll á hugtakið einnig við um fjármögnun einkafyrirtækja.

Hvernig hlutabréfafjármögnun virkar

Hlutafjármögnun felur í sér sölu á almennu hlutafé og sölu á öðrum hlutabréfa- eða hálfgerðum hlutgerningum eins og forgangshlutabréfum, breytanlegum forgangshlutabréfum og hlutafjárhlutum sem innihalda almenna hluti og áskriftarheimildir.

Sprotafyrirtæki sem vex í farsælt fyrirtæki mun hafa nokkrar umferðir af hlutafjármögnun eftir því sem það þróast. Þar sem sprotafyrirtæki laðar að sér mismunandi tegundir fjárfesta á ýmsum stigum þróunar sinnar, getur það notað mismunandi eiginfjárgerninga fyrir fjármögnunarþörf sína.

Hlutafjármögnun er aðgreind frá lánsfjármögnun; í lánsfjármögnun tekur fyrirtæki á sig lán og greiðir lánið til baka með vöxtum en í hlutafjármögnun selur fyrirtæki eignarhlut í staðinn fyrir fjármuni.

Til dæmis, englafjárfestar og áhættufjárfestar - almennt fyrstu fjárfestarnir í sprotafyrirtæki - hygla breytanlegum forgangshlutabréfum frekar en almennu fé í skiptum fyrir fjármögnun nýrra fyrirtækja vegna þess að hinir fyrrnefndu hafa umtalsverðari möguleika á upp á við og ákveðna hliðarvörn. Þegar fyrirtækið hefur stækkað nógu stórt til að íhuga að fara á markað, gæti það íhugað að selja almennt hlutafé til fagfjárfesta og smásölufjárfesta.

Síðar, ef félagið þarf á auknu fjármagni að halda, getur það valið aukafjármögnunarleiðir með eigin fé, svo sem réttindaútboð eða útboð á hlutdeildarskírteinum sem felur í sér heimildir sem sætuefni.

Hlutafjármögnun vs. Lánafjármögnun

Fyrirtæki hafa venjulega tvo möguleika á fjármögnun til að íhuga þegar þau vilja afla fjármagns fyrir viðskiptaþarfir: hlutafjármögnun og lánsfjármögnun. Lánsfjármögnun felur í sér lántöku; Eignarfjármögnun felur í sér að selja hluta af eigin fé í fyrirtækinu. Þó að það séu mismunandi kostir við báðar tegundir fjármögnunar, nota flest fyrirtæki blöndu af eigin fé og lánsfjármögnun.

Algengasta form lánsfjármögnunar er lán. Ólíkt eiginfjárfjármögnun, sem ber enga endurgreiðsluskyldu, krefst skuldafjármögnun þess að fyrirtæki greiði til baka peningana sem það fær, auk vaxta. Hins vegar er kostur við lán (og lánsfjármögnun almennt) að það krefst þess ekki að fyrirtæki afsali sér hluta af eignarhaldi sínu til hluthafa.

Með lánsfjármögnun hefur lánveitandi enga stjórn á rekstri fyrirtækisins. Þegar þú hefur greitt lánið til baka lýkur sambandi þínu við fjármálastofnunina. (Þegar fyrirtæki kjósa að afla fjármagns með því að selja hlutafé til fjárfesta verða þau að deila hagnaði sínum og hafa samráð við þessa fjárfesta hvenær sem þau taka ákvarðanir sem hafa áhrif á allt fyrirtækið.)

Lánsfjármögnun getur einnig sett hömlur á starfsemi fyrirtækis þannig að það gæti ekki haft eins mikla skiptimynt til að nýta tækifæri utan kjarnastarfsemi þess. Almennt séð vilja fyrirtæki hafa lágt hlutfall skulda á móti eigin fé; kröfuhafar munu líta betur á þetta og gera þeim kleift að fá frekari lánsfjármögnun í framtíðinni ef brýn þörf er á. Að lokum eru vextir sem greiddir eru af lánum frádráttarbærir frá skatti fyrir fyrirtæki og lánagreiðslur auðvelda spá um framtíðarútgjöld vegna þess að upphæðin sveiflast ekki.

Þættir sem þarf að hafa í huga

Þegar þau ákveða hvort þau eigi að leita eftir lánsfjármögnun eða hlutafjármögnun, taka fyrirtæki venjulega tillit til þessara þriggja þátta:

• Hvaða fjármögnunarleið er auðveldast aðgengileg fyrir fyrirtækið?

• Hvert er sjóðstreymi fyrirtækisins ?

• Hversu mikilvægt er fyrir aðaleigendur að hafa fulla stjórn á fyrirtækinu?

Ef fyrirtæki hefur gefið fjárfestum hlutfall af fyrirtæki sínu með sölu á eigin fé er eina leiðin til að fjarlægja þá (og hlut þeirra í viðskiptum) að endurkaupa hlutabréf sín, sem er ferli sem kallast uppkaup. Hins vegar mun kostnaðurinn við að endurkaupa hlutabréfin verða dýrari en peningarnir sem þeir gáfu þér upphaflega.

Hverjir eru kostir og gallar hlutafjármögnunar?

Eignarfjármögnun leyfir ekki auka fjárhagslegri byrði á fyrirtæki og með eiginfjárfjármögnun er eigendum ekki skylt að endurgreiða peningana. Hins vegar verður þú að deila hagnaði þínum með fjárfestum með því að gefa þeim hlutfall af fyrirtækinu þínu, auk þess sem fjárfesta verður að hafa samráð hvenær sem þú tekur ákvarðanir sem hafa áhrif á fyrirtækið.

TTT

Sérstök atriði

Hlutafjármögnunarferlið er stjórnað af reglum sem settar eru af staðbundnu eða landsbundnu verðbréfaeftirliti í flestum lögsagnarumdæmum. Slík reglugerð er fyrst og fremst hönnuð til að vernda fjárfesta sem fjárfesta fyrir óprúttnum rekstraraðilum sem geta aflað fjár frá grunlausum fjárfestum og hverfa með fjármögnunarágóðanum.

Hlutafjármögnun fylgir því oft tilboðsyfirlýsing eða útboðslýsing sem inniheldur víðtækar upplýsingar sem ættu að hjálpa fjárfestinum að taka upplýsta ákvörðun um kosti fjármögnunarinnar. Í greinargerð eða útboðslýsingu skal koma fram starfsemi félagsins, upplýsingar um yfirmenn þess og stjórnarmenn, hvernig fjármögnunarandvirðinu verður varið, áhættuþætti og reikningsskil.

Áhugi fjárfesta á hlutabréfafjármögnun veltur verulega á stöðu fjármálamarkaða almennt og hlutabréfamarkaða sérstaklega. Þó að stöðugur hraði hlutabréfafjármögnunar sé merki um traust fjárfesta, getur straumur fjármögnunar bent til óhóflegrar bjartsýni og yfirvofandi markaðstopps.

Til dæmis náðu IPOs af net- og tæknifyrirtækjum methæðum seint á tíunda áratugnum, fyrir "tækniflakið" sem sló yfir Nasdaq á árunum 2000 til 2002. Hraði hlutabréfafjármögnunar minnkar venjulega verulega eftir viðvarandi leiðréttingu á markaði vegna viðvarandi markaðsleiðréttingar áhættufælni fjárfesta á slíkum tímabilum.

Aðalatriðið

Fyrirtæki þurfa oft utanaðkomandi fjárfestingar til að viðhalda starfsemi sinni og fjárfesta í framtíðarvexti. Sérhver snjöll viðskiptastefna mun fela í sér athugun á jafnvægi skulda- og hlutafjármögnunar sem er hagkvæmast.

Eignarfjármögnun getur komið frá mörgum mismunandi aðilum. Burtséð frá uppruna er stærsti kosturinn við eiginfjárfjármögnun að hún ber enga endurgreiðsluskyldu og hún leggur til aukafjármagn sem fyrirtæki getur notað til að auka starfsemi sína.

##Hápunktar

• Hlutafjármögnun er notuð þegar fyrirtæki, oft sprotafyrirtæki, hafa skammtímaþörf fyrir reiðufé.

• Hlutafjármögnun er frábrugðin lánsfjármögnun: sú fyrri felur í sér að selja hluta af eigin fé í fyrirtækinu á meðan sá síðari felur í sér lántöku.

• Það eru tvær aðferðir við hlutafjárfjármögnun: lokuð útboð hlutabréfa hjá fjárfestum og opinbert hlutabréfaútboð.

• Það er dæmigert fyrir fyrirtæki að nota hlutafjármögnun nokkrum sinnum á meðan á gjalddaga stendur.

• Ríkisstjórnir og sveitarfélög fylgjast vel með fjármögnun hlutafjár til að tryggja að allt sem gert er fylgi reglugerðum.

##Algengar spurningar

Hverjar eru mismunandi tegundir hlutabréfafjármögnunar?

Fyrirtæki nota tvær meginaðferðir til að fá hlutafjármögnun: lokuð útboð hlutabréfa hjá fjárfestum eða áhættufjármagnsfyrirtækjum og opinbert hlutabréfaútboð. Algengara er að ung fyrirtæki og sprotafyrirtæki velji sérútboð vegna þess að það er einfaldara.

Hvernig virkar hlutabréfafjármögnun?

Hlutafjármögnun felur í sér að selja hluta af eigin fé fyrirtækis á móti fjármagni. Með því að selja hlutabréf er fyrirtæki í raun að selja eignarhald í fyrirtæki sínu í staðinn fyrir reiðufé.

Er hlutabréfafjármögnun betri en skuldir?

Mikilvægasti ávinningurinn við hlutafjármögnun er að ekki þarf að endurgreiða peningana. Hlutafjármögnun hefur þó nokkra galla. Fyrirtæki verður að skapa stöðugan hagnað svo að það geti haldið heilbrigðu hlutabréfamati og greitt arð til hluthafa sinna. Þar sem hlutafjárfjármögnun er meiri áhætta fyrir fjárfesta en lánsfjármögnun er fyrir lánveitandann, er kostnaður við eigið fé oft hærri en kostnaður við skuldir.