Distribución pública general
¿Qué es una distribución pública general?
En finanzas, el término distribución pública general se refiere al proceso mediante el cual una empresa privada se convierte en una empresa que cotiza en bolsa al vender sus acciones al público en general. Esto contrasta con una distribución pública convencional, en la que las acciones se venden en gran parte a inversores institucionales.
Cómo funcionan las distribuciones públicas generales
La transacción mediante la cual las acciones de una empresa privada se venden al público por primera vez se conoce como su oferta pública inicial (OPI). Si la oferta pública inicial implica la venta directa a un grupo grande de inversionistas, independientemente de si son pequeños inversionistas minoristas o grandes fondos, entonces esa oferta pública inicial se denominaría distribución pública general. Si, por otro lado, la oferta pública inicial atiende principalmente a inversores grandes y sofisticados, como bancos de inversión,. fondos de cobertura y fondos de pensiones, entonces eso se consideraría una distribución pública convencional.
Cuando los inversores compran acciones a través de una oferta pública inicial, están participando en lo que se conoce como el mercado primario. En el mercado primario, los valores que compras provienen directamente de la empresa que los emite. En comparación, el mercado secundario es aquel en el que usted compra valores de otros propietarios de ese valor que los compraron previamente al emisor o los compraron completamente a otro propietario. La gran mayoría de las transacciones que tienen lugar se realizan en el mercado secundario, lo que hace que las OPI sean eventos relativamente raros y observados de cerca.
Desde la perspectiva de la empresa, existen muchas razones potenciales para emprender una oferta pública inicial. Para empezar, es posible que deseen recaudar fondos para la expansión, por ejemplo, mediante la construcción de nuevas instalaciones, la contratación de nuevos empleados, la financiación de mayores iniciativas de investigación y desarrollo (I+D), o incluso la adquisición de un competidor. En este caso, la oferta pública inicial representaría una forma de financiación de capital.
En otros casos, una empresa puede desear realizar una oferta pública inicial para aumentar la liquidez disponible para sus primeros inversores, algunos de los cuales pueden desear retirar su inversión. También pueden existir ventajas adicionales, como el mayor prestigio, credibilidad y solvencia que a menudo se asocia con las empresas que cotizan en bolsa.
Ejemplo del mundo real de una distribución pública general
XYZ Corporation es una destacada empresa de tecnología que está contemplando la mejor forma de financiar sus planes de expansión. Sus gerentes sienten que al abrir nuevas oficinas en el extranjero y contratar nuevos empleados, pueden expandir efectivamente su base de clientes fuera de los Estados Unidos. Además, ven oportunidades para adquirir varios competidores pequeños que creen que podrían agregar propiedad intelectual y recursos humanos a su cartera.
Al considerar sus opciones para la recaudación de fondos, XYZ decide optar por el financiamiento de capital a través de una oferta pública inicial. Para finalizar su decisión, deben decidir entre una distribución pública general o una distribución pública convencional. En los primeros, es probable que un mayor porcentaje de sus acciones emitidas esté en manos de inversores minoristas, mientras que los segundos tenderán generalmente a una propiedad más institucional.
Sin embargo, en la práctica, los dos tipos diferentes de OPI probablemente conducirán a resultados similares a mediano y largo plazo. Esto se debe a que una vez que las acciones se venden en el mercado primario, los inversores las negociarán entre ellos en el mercado secundario.
Por ejemplo, suponga que las acciones se emiten a inversionistas institucionales pero existe una demanda de mercado insatisfecha por parte de inversionistas minoristas. En ese escenario, nada impediría que esos inversionistas minoristas hicieran ofertas para comprar esas acciones a los inversionistas institucionales en el mercado secundario.
Del mismo modo, si las acciones se venden principalmente a inversores minoristas, pero luego aumenta la demanda de las acciones entre los inversores institucionales, los inversores minoristas tendrán libertad para vender sus acciones. De esta manera, el mercado secundario debe garantizar que las acciones de XYZ estén en manos de aquellos propietarios que las valoren más, independientemente de quién reciba las acciones en la oferta pública inicial.
Reflejos
Una distribución pública general es el proceso de venta de acciones privadas a accionistas públicos por primera vez.
Permite que las empresas de propiedad privada coticen en bolsa, lo que puede ayudarlas a recaudar capital y generar liquidez para sus primeros inversores.
Una vez vendidas, las acciones recién emitidas se negocian activamente entre los inversores en el mercado secundario.
