Strip Bonds

Hvað er Strip Bond?

Strip skuldabréf er skuldabréf þar sem bæði höfuðstóll og venjulegar afsláttarmiðagreiðslur - sem hafa verið fjarlægðar - eru seldar sérstaklega. Strip skuldabréf er einnig þekkt sem núll afsláttarmiða skuldabréf.

Hvernig Strip Bond virkar

Hefðbundið skuldabréf, einnig þekkt sem afsláttarbréf, er skuldabréf sem greiðir reglulegar vaxtagreiðslur til skuldabréfaeigenda sem fá endurgreiðslu fyrir aðalfjárfestingu sína þegar skuldabréfið er á gjalddaga. Þessir fjárfestar fá vaxtatekjur, þekktar sem afsláttarmiða, af þessum skuldabréfum sem hægt er að kaupa á pari, á afslætti eða á yfirverði.

Ekki eru þó öll skuldabréf að greiða vaxtagreiðslur. Þessi skuldabréf eru kölluð strimlabönd. Strip-skuldabréf hafa afsláttarmiða og höfuðstól felld niður og seld sérstaklega til fjárfesta sem ný verðbréf.

Fjárfestingarbanki eða söluaðili mun venjulega kaupa skuldaskjal og „ slípa “ hann, aðskilja afsláttarmiðana frá höfuðstólnum, sem síðan verður þekkt sem leifin. Afsláttarmiðarnir og leifar skapa framboð af nýjum ræmuskuldabréfum sem eru seld fjárfestum. Strip skuldabréf hefur enga endurfjárfestingaráhættu vegna þess að engar greiðslur eru fyrir gjalddaga.

Á gjalddaga fær fjárfestirinn endurgreidda upphæð sem jafngildir nafnverði skuldabréfsins. Mismunurinn á kaupverði skuldabréfsins og nafnverði á gjalddaga táknar ávöxtun fjárfestis á skuldabréfinu. Til dæmis, gerðu ráð fyrir að fjárfestir hafi keypt skuldabréfaafgang í dag fyrir $ 3.200. Skuldabréfið er að nafnvirði $ 5.000 og á að gjalddaga eftir fimm ár. Á gjalddaga verður ávöxtun eftirstöðva ræmubréfsins $5.000 - $3.200, eða $1.800.

Við skulum íhuga annan fjárfesti sem keypti afsláttarmiðann, í stað þess sem eftir er. Fjárfestirinn mun fá eina af upphaflegum hálfsársvöxtum eða afsláttarmiðagreiðslum skuldabréfsins. Ef afsláttarmiðahlutfall skuldabréfsins er 4%, er hægt að reikna vaxtagreiðsluna sem berast tvisvar (þar sem það er hálfs árs greiðsluáætlun) sem (4% ÷ 2) x $5.000 = $100. Fjárfestirinn greiðir ($3.200 ÷ $5.000) x $100 = $64. Ávöxtun þeirra á gjalddaga verður því $100 - $64 = $36.

Hvernig Strip skuldabréf eru verðlögð

Markaðsverð ræmubréfs endurspeglar lánshæfismat útgefanda og núvirði gjalddagafjárhæðar, sem ræðst af tíma til gjalddaga og ríkjandi vöxtum í hagkerfinu - því lengra frá gjalddaga, því lægra er nútíðin. gildi og öfugt. Því lægri sem vextir eru í hagkerfinu, því hærra er núvirði ræmubréfsins og öfugt. Núvirði skuldabréfsins mun sveiflast mikið með breytingum á ríkjandi vöxtum þar sem engar reglulegar vaxtagreiðslur eru til að koma á stöðugleika í verðmæti. Afleiðingin er sú að áhrif vaxtasveiflna á skuldabréfaband, sem kallast endingartími skuldabréfa,. eru meiri en áhrifin á afsláttarmiða.

Vegna þess að handhafar ræmur fá ekki viðbótartekjur með vaxtagreiðslum, eiga ræmur venjulega viðskipti með djúpum afslætti að pari.

Sérstök atriði: Strip skuldabréf og skattar

Ef skuldabréfið er haldið til gjalddaga er ávöxtunin skattskyld sem vaxtatekjur. Jafnvel þó að skuldabréfaeigandinn fái ekki vaxtatekjur, þá er þeim samt skylt að tilkynna um fantom eða reiknaða vexti af skuldabréfinu til ríkisskattstjóra á hverju ári. Fjárhæð vaxta sem fjárfestir þarf að krefjast og greiða skatta af skuldabréfi á hverju ári bætir við kostnaðargrundvöll skuldabréfsins. Ef skuldabréfið er selt áður en það er á gjalddaga getur söluhagnaður eða tap orðið.

Hápunktar

Stripskuldabréf er skuldbinding þar sem höfuðstóls- og afsláttarmiðagreiðslur eru fjarlægðar (eða sviptar) af fjárfestingarfyrirtækjum eða söluaðilum og seldar sérstaklega til fjárfesta.
Fjárfestir sem kaupir afsláttarmiðana fær vextina sem þeir greiða á gjalddaga skuldabréfsins.
Vegna þess að engar greiðslur eru gerðar fyrir gjalddaga hefur ræmubréf engin endurfjárfestingaráhætta.
Fjárfestir sem kaupir aðskilinn höfuðstól af skuldabréfinu, þekktur sem leifin, fær upphæð sem jafngildir nafnverði skuldabréfsins þegar það er á gjalddaga.