Heitt IPO

Hvað er heitt útboð?

Hugtakið heit IPO vísar til upphafsútboðs með verulegri eftirspurn.

Þessar IPO eru vinsælar og vekja gríðarlegan áhuga fjárfesta og fjölmiðla jafnvel áður en þær komu á markað. Þessi efla og athygli leiða almennt til umtalsverðrar hækkunar á verði hlutabréfa eftir að fyrirtækið fer á markað.

Heitar IPOs geta verið áhættusamar, sérstaklega þegar kemur að því að fjárfesta í fyrirtækjum sem hafa ekki sannað árangur.

Hvernig heitar IPOs virka

Einkafyrirtæki sem vilja fara á markað gera það oft með því að gefa út hlutabréf með frumútboði. Þeir geta safnað umtalsverðum fjárhæðum á stuttum tíma, sérstaklega ef útgáfan vekur athygli almennings og verður að heitri IPO. Útboð gefur einkafyrirtæki tækifæri til að greiða fyrir eftirspurn almennings eftir hlutabréfum sínum.

Fyrsta skrefið er að fyrirtækið finni að minnsta kosti einn fjárfestingarbanka til að gegna hlutverki sölutryggingar. Söluaðilar markaðssetja IPO og hjálpa fyrirtækinu að setja verð á hlut. Bankar gera ráð fyrir tilteknum fjölda hlutabréfa sem þeir munu bjóða kaupendum sínum, sem eru ýmist fagfjárfestar eða almennir fjárfestar. Bankarnir innheimta hluta af söluandvirðinu sem þóknun, sem kallast sölutryggingarálag.

IPOs þykja heitar ef og þegar þær vekja mikla athygli fjölmiðla sem getur leitt til mikils áhuga fjárfesta. Með því að fara í gegnum heitt IPO ferli geta fyrirtæki safnað miklu fjármagni á stuttum tíma. Þetta gerir þeim kleift að greiða niður skuldir sínar, fjármagna reksturinn og leggja til hliðar peninga fyrir framtíðarvöxt.

Aukin eftirspurn eftir hlutabréfum í heitri IPO leiðir oft til mikillar hækkunar á verði hlutabréfa fljótlega eftir að viðskipti hefjast. Þessi skyndilega hækkun hlutabréfaverðs er oft ekki sjálfbær, sem þýðir að verðið lækkar. Þetta mynstur getur haft mikil áhrif á markaðinn sjálfan.

Miklar verðbreytingar geta haft áhrif á upphaflega hluthafa eftir að viðskipti eru opnuð á eftirmarkaði. Söluaðilar geta veitt verðmætum viðskiptavinum ívilnandi meðferð þegar þeir bjóða hlutabréf í heitri IPO, svo þeir bera nokkra áhættu ef þeir ofverðleggja hlutabréfin.

Heitur IPO er ekki tryggður vinningur fyrir fjárfesta vegna þess að eflanir bera ekki fyrirhugaðan ávöxt fyrir fjárfestann.

Sérstök atriði

Heitar IPOs höfða til fjárfesta sem gera ráð fyrir að eftirspurn eftir hlutabréfum verði meiri en fjöldi hluta sem boðið er upp á. IPOs með meiri eftirspurn en framboð eru álitnar ofáskrifaðar,. sem gerir þær að markmiði fyrir skammtímaspekúlanta sem og þá sem sjá langtíma tækifæri í því að halda hlutabréfunum.

Vegna þess að heitt útboð er líklegt til að vera ofáskrifað, leyfa fyrirtæki oft sölutryggingum sínum að auka stærð útboðsins til að koma til móts við fleiri fjárfesta og græða meiri peninga.

Söluaðilar verða að jafna stærð IPO við viðeigandi verð fyrir áhugastigið á útboðinu. Þegar það er gert á réttan hátt mun þessi jöfnun hámarka hagnað fyrir fyrirtækið og tryggingabanka þess.

Ef heitt útboð er undirverðlagt útgáfa mun það venjulega sjá hraða hækkun á verði eftir að hlutabréfin koma á markaðinn og markaðurinn aðlagast mikilli eftirspurn eftir hlutabréfum. Ofverðlagning á IPO getur leitt til hröðu verðfalls, jafnvel þó að hærra verð komi sölutryggingarbankanum sem gefur út hlutabréfin til góða þar sem það græðir aðeins á fyrstu útgáfunni.

Fyrirtæki hafa aðrar leiðir til að fara á markað, þar á meðal beina skráningu eða beint almennt útboð.

Dæmi um heita IPO

Almennt útboð samfélagsrisans Facebook er almennt talið heitt útboð. Snemma árs 2012 bentu sérfræðingar á að langþráð útboð þess, sem leitast við að safna um 10,6 milljörðum dala með því að selja meira en 337 milljónir hluta á 28 til 35 dali á hlut, gæti valdið svo miklum áhuga fjárfesta.

Þessir sérfræðingar spáðu of áskrifandi IPO.

Við opnun markaðar 18. maí 2012 sýndi áhugi fjárfesta meiri eftirspurn eftir bréfum félagsins en hann bauð upp á. Til að nýta sér ofáskrifaða IPO og uppfylla eftirspurn fjárfesta fjölgaði Facebook hlutunum í 421 milljón. En það hækkaði einnig verðbilið í $34 til $38 á hlut.

Facebook og sölutryggingar þess hækkuðu í raun bæði framboð og verð hlutabréfa til að mæta eftirspurn og dró úr ofáskrift þeirra.

Hins vegar kom fljótt í ljós að Facebook var ekki ofskrifað á IPO-verði sínu, þar sem hlutabréfið féll hröðum skrefum fyrstu fjóra mánuðina í viðskiptum. Hlutabréfið gekk ekki yfir IPO-verði fyrr en 31. júlí 2013.

Hápunktar

• Undirverðlagðar heitar IPOs munu líklega sjá hlutabréfaverð þeirra hækka eftir að hlutabréfin hefja viðskipti á meðan hlutabréfaverðið lækkar fyrir of dýr,

• Heit IPO er frumútboð sem vekur mikinn áhuga fjölmiðla og eftirspurn frá fjárfestum.

• Fyrirtæki koma með að minnsta kosti einn banka til að tryggja og sjá um verðlagningu, markaðssetningu og ákvarðanir um fjölda hluta og verðbil.

• Eftirspurn eftir hlutabréfum í heitri IPO er meiri en upphaflegt framboð, sem þýðir að verðið þarf að endurskoða til hækkunar.

• Meiri eftirspurn leiðir til mikilla verðhækkana á eftirmarkaði sem eru almennt ekki sjálfbærar.