Loan Credit Default Swap (LCDS)
Hvað er sjálfgefið lánaskipti (LCDS)?
Lánseignarskiptasamningur (LCDS) er tegund lánaafleiðu þar sem útlánaáhætta undirliggjandi láns er skipt á milli tveggja aðila. Uppbygging lánsfjárskiptasamnings er sú sama og venjulegs lánaskiptasamnings (CDS), nema að undirliggjandi viðmiðunarskylda er eingöngu bundin við sambankalán,. frekar en hvers kyns skuldir fyrirtækja.
Einnig er hægt að vísa til lánaskiptasamninga sem „einungis lánaskiptasamninga“.
Skilningur á sjálfgefnu lánaskipti (LCDS)
LCDS var kynnt á fjármálamarkaði árið 2006. Á þeim tíma sýndi heiti markaðurinn fyrir lánaskiptasamninga að enn var vilji fyrir fleiri lánaafleiður og var litið á LCDS að mestu leyti sem skuldatryggingar þar sem viðmiðunarskyldan færðist yfir í sambanka. skuldir í stað skulda fyrirtækja. Alþjóðlega skipta- og afleiðusamtökin (ISDA) aðstoðuðu við að staðla þá samninga sem notaðir voru á sama tíma og stofnun sambankalána í þeim tilgangi að skuldsettar yfirtökur jókst einnig.
LCD-skjárinn kemur í tveimur gerðum. Afturkallanlegt LCDS er oft nefnt bandarískt LCDS og er almennt hannað til að vera viðskiptavara. Eins og nafnið gefur til kynna er hægt að segja upp LCD-skjánum sem hægt er að hætta við á umsömdum degi eða dagsetningum í framtíðinni án refsikostnaðar. Óafturkallanlegt LCDS, eða evrópsk LCDS, er áhættuvarnarvara sem felur í sér fyrirframgreiðsluáhættu í samsetningu þess. Óuppsegjanlega LCDS heldur gildi sínu þar til undirliggjandi sambankalán eru endurgreidd að fullu (eða lánsfjáratburður kallar á það). Þar sem bandarískt LCDS hefur möguleika á að hætta við, eru þessir skiptasamningar seldir á hærra gengi en sambærilegir óuppsegjanlegir skiptasamningar.
Endurheimtuhlutfall LCDS er mun hærra en skuldatryggingaskuldabréfa vegna þess að undirliggjandi eignir LCDS eru sambankalán.
Vanskilaskipti á lánum vs
Eins og með venjulegar vanskilaskiptasamninga er hægt að nota þessa afleiðusamninga til að verjast útlánaáhættu sem kaupandi kann að hafa eða til að fá lánsfjáráhættu fyrir seljanda. Einnig er hægt að nota LCDS til að veðja á lánshæfismat undirliggjandi aðila sem aðilar hafa ekki verið með áður.
Stærsti munurinn á LCDS og CDS er batahlutfallið. Skuldin sem liggur til grundvallar LCDS er tryggð í eignum og hefur forgang í hvers kyns slitameðferð, en skuldin sem liggur að baki skuldatryggingar, en hún er eldri en hlutabréf, er yngri en tryggð lán. Þannig að hærri gæðaviðmiðunarskylda fyrir LCDS leiðir til hærra endurheimtargilda ef lánið fer í vanskil. Fyrir vikið eiga LCDS almennt viðskipti með þéttara álag en venjulegt CDS.
Hápunktar
Munurinn er sá að í LCDSD getur viðmiðunarskyldan sem liggur að baki samningnum aðeins verið sambankalán.
Lánssamningur (LCDS) gerir einum mótaðila kleift að skipta útlánaáhættu á viðmiðunarláni yfir á annan í staðinn fyrir iðgjaldagreiðslur.
Vanskilasamningur lána hefur sömu almennu uppbyggingu og venjulegur vanskilasamningur.
