Ábyrgðardrifin fjárfesting (LDI)

Hvað er ábyrgðardrifin fjárfesting?

Ábyrgðardrifin fjárfesting, annars þekkt sem ábyrgðardrifin fjárfesting, er fyrst og fremst ætlað að afla nægra eigna til að standa straum af öllum núverandi og framtíðarskuldum. Þessi tegund af fjárfestingu er algeng þegar fjallað er um bótatengd lífeyriskerfi vegna þess að skuldbindingarnar sem um ræðir hækka oft í milljarða dollara með stærstu lífeyrissjóðunum .

Skilningur á ábyrgðardrifnum fjárfestingum (LDI)

Skuldir bótatryggðra lífeyrissjóða, sem safnast upp sem bein afleiðing af tryggðum lífeyri sem þeim er ætlað að veita við starfslok, eru fullkomlega í stakk búnar til að njóta góðs af skuldadrifnum fjárfestingum. Hins vegar er ábyrgðarfjárfesting meðferð sem margs konar viðskiptavinir geta notað.

Ábyrgðardrifin fjárfesting fyrir einstaka viðskiptavini

Fyrir eftirlaunaþega byrjar notkun LDI stefnunnar á því að meta magn tekna sem einstaklingurinn mun þurfa fyrir hvert komandi ár. Allar hugsanlegar tekjur, þar með talið bætur almannatrygginga, eru dregnar frá árlegri upphæð sem eftirlaunaþeginn þarfnast, sem hjálpar til við að ákvarða fjárhæðina sem eftirlaunaþeginn þarf að taka út úr eftirlaunasafni sínu til að mæta þeim tekjum sem þörf er á árlega.

Árlegu úttektirnar verða síðan þær skuldbindingar sem LDI stefnan verður að einbeita sér að. Eign lífeyrisþega verður að fjárfesta á þann hátt að hann veiti einstaklingnum nauðsynlegt sjóðstreymi til að mæta árlegum úttektum, gera grein fyrir hléum eyðslu, verðbólgu og öðrum tilfallandi kostnaði sem myndast allt árið.

Ábyrgðardrifin fjárfesting fyrir lífeyrissjóði

Fyrir lífeyrissjóð eða lífeyrisáætlun sem nýtir LDI stefnuna þarf að leggja áherslu á eignir lífeyrissjóðsins. Nánar tiltekið ætti að beinast að þeirri tryggingu sem lífeyrisþegum og launþegum eru veittir. Þessar tryggingar verða þær skuldbindingar sem stefnan verður að miða við. Þessi stefna stangast beint á við fjárfestingaraðferðina sem beinir athyglinni að eignahlið efnahagsreiknings lífeyrissjóða.

Það er ekki ein samþykkt nálgun eða skilgreining fyrir sérstakar aðgerðir sem gripið er til í tengslum við LDI. Lífeyrissjóðsstjórar nota oft margvíslegar aðferðir undir LDI stefnumörkun. Í stórum dráttum hafa þeir þó tvö markmið. Sú fyrsta er að stjórna eða lágmarka áhættu af skuldbindingum. Þessar áhættur eru allt frá breytingum á vöxtum til gjaldeyrisverðbólgu vegna þess að þær hafa bein áhrif á fjármögnunarstöðu lífeyrissjóðsins .

Til að gera þetta gæti fyrirtækið spáð núverandi skuldum inn í framtíðina til að ákvarða viðeigandi tölu fyrir áhættu. Annað markmiðið að afla ávöxtunar af tiltækum eignum. Á þessu stigi gæti fyrirtækið leitað að eigin fé eða skuldaskjölum sem skila ávöxtun í samræmi við áætlaðar skuldir þess .

Það eru nokkrar lykilaðferðir sem virðast endurtaka sig undir LDI stefnunni.

Verðtrygging er oft fólgin í því, annað hvort að hluta eða öllu leyti, til að hindra eða takmarka áhættu sjóðsins fyrir verðbólgu og vöxtum, þar sem þessi áhætta bitnar oft á getu sjóðsins til að standa við þau loforð sem hann hefur gefið félagsmönnum .

Áður fyrr voru skuldabréf oft notuð til að verjast að hluta til fyrir vaxtaáhættu, en LDI stefnan hefur tilhneigingu til að einbeita sér að því að nota skiptasamninga og ýmsar aðrar afleiður . eins og vextir—með tímanum og ná ávöxtun sem annað hvort samsvarar eða er meiri en vöxtur væntanlegra lífeyrisskuldbindinga.

Dæmi um LDI aðferðir

Ef fjárfestir þarf 10.000 $ til viðbótar í tekjur umfram það sem greiðslur almannatrygginga veita geta þeir innleitt LDI stefnu með því að kaupa skuldabréf sem veita að minnsta kosti $ 10.000 í árlegar vaxtagreiðslur.

Lítum sem annað dæmi á lífeyrisfyrirtæki sem þarf að skila 5% ávöxtun fyrir eignir í eignasafni sínu. Auðveldasti kosturinn fyrir fyrirtækið er að fjárfesta þá fjármuni sem það hefur yfir að ráða í hlutabréfafjárfestingu sem skilar nauðsynlegri ávöxtun. Að öðrum kosti getur það notað LDI nálgun til að áætla að skipta fjárfestingu sinni í tvær fötur.

Sá fyrsti er bótatryggður tekjutæki fyrir samræmda ávöxtun (sem stefna til að lágmarka skuldbindingaráhættu) og sú upphæð sem eftir er fer í eiginfjárgerning til að skapa ávöxtun af eignum. Þar sem markmið LDI stefnu er að ná yfir núverandi og framtíðarábyrgðaráhættu, fræðilega séð, getur verið mögulegt að ávöxtunin sem myndast sé færð yfir í fastatekjufötuna með tímanum.

Hápunktar

• Almenn nálgun við skuldastýrð fjárfestingaráætlanir felst í því að lágmarka og stjórna ábyrgðaráhættu og síðan skapa eignaávöxtun.

• Ábyrgðardrifnar fjárfestingar eru almennt notaðar í bótatengdum lífeyrissjóðum eða öðrum fastatekjum til að standa straum af núverandi og framtíðarskuldbindingum með eignakaupum.