Vastuulähtöinen investointi (LDI)
Mikä on vastuuvetoinen sijoitus?
Vastuulähtöinen sijoitus, joka tunnetaan myös nimellä vastuulähtöinen sijoittaminen, on ensisijaisesti suunniteltu hankkimaan tarpeeksi omaisuutta kattamaan kaikki nykyiset ja tulevat velat. Tämäntyyppinen sijoittaminen on yleistä etuuspohjaisissa eläkejärjestelyissä, koska niihin liittyvät velat nousevat melko usein miljardeihin dollareihin suurimmassa eläkejärjestelyssä .
Vastuulähtöisten investointien (LDI) ymmärtäminen
Etuuspohjaisten eläkejärjestelyjen velat , jotka kertyvät välittömänä seurauksena taatuista eläkkeistä, joita ne on suunniteltu tarjoamaan eläkkeelle siirtymisen yhteydessä, ovat erinomaisessa asemassa hyötymään vastuulähtöisistä sijoituksista. Vastuusijoittaminen on kuitenkin hoitomuoto, jota monet asiakkaat voivat käyttää.
Vastuulähtöinen sijoitus yksittäisille asiakkaille
Eläkeläiselle LDI-strategian käyttäminen alkaa arvioimalla, kuinka paljon tuloja hän tarvitsee jokaiselle tulevalle vuodelle. Kaikki mahdolliset tulot, mukaan lukien sosiaaliturvaetuudet, vähennetään vuosittaisesta summasta, jota eläkeläinen tarvitsee, mikä auttaa määrittämään rahamäärän, jonka eläkeläisen on nostettava eläkesalkustaan täyttääkseen vuosittain tarvittavat todetut tulot.
Vuotuisista nostoista tulee sitten velkoja, joihin LDI-strategian on keskityttävä. Eläkeläisen salkun tulee sijoittaa tavalla, joka tarjoaa yksilölle tarvittavat kassavirrat vuotuisten nostojen kattamiseksi, ottaen huomioon satunnaiset menot, inflaatio ja muut satunnaiset kulut, joita syntyy ympäri vuoden.
Vastuulähtöinen sijoitus eläkerahastoille
eläkesäätiössä tai eläkejärjestelyssä on keskityttävä eläkesäätiön varoihin. Tarkemmin sanottuna olisi keskityttävä eläkeläisille ja työntekijöille annettaviin vakuutuksiin. Näistä vakuutuksista tulee vastuita, joihin strategian on kohdistettava. Tämä strategia on suora vastakohta sijoittamiseen, joka ohjaa huomionsa eläkerahaston taseen omaisuuspuoleen.
LDI:hen liittyville erityistoimille ei ole olemassa yhtä sovittua lähestymistapaa tai määritelmää. Eläkerahastojen hoitajat käyttävät melko usein erilaisia lähestymistapoja LDI-strategian alla. Yleisesti ottaen niillä on kuitenkin kaksi tavoitetta. Ensimmäinen on hallita tai minimoida vastuista aiheutuva riski. Nämä riskit vaihtelevat korkojen muutoksesta valuuttainflaatioon, koska niillä on suora vaikutus eläkejärjestelmän rahastointiasemaan .
Tätä varten yritys voi ennakoida nykyiset velat tulevaisuuteen määrittääkseen sopivan riskiluvun. Toinen tavoite tuottaa tuottoa käytettävissä olevista varoista. Tässä vaiheessa yritys saattaa etsiä oman pääoman ehtoisia tai velkainstrumentteja, jotka tuottavat sen arvioitujen vastuiden mukaista tuottoa .
On olemassa useita keskeisiä taktiikoita, jotka näyttävät toistuvan LDI-strategiassa.
Suojaukseen liittyy usein joko osittain tai kokonaan rahaston altistumisen estämiseksi tai rajoittamiseksi inflaatiolle ja korkotasoille, koska nämä riskit usein vähentävät rahaston kykyä lunastaa jäsenille antamansa lupaukset .
Aiemmin joukkovelkakirjalainoja käytettiin usein suojautumaan osittain korkoriskiltä, mutta LDI-strategia keskittyy yleensä swap-sopimusten ja useiden muiden johdannaisten käyttöön.Mikä tahansa lähestymistapa käyttää tyypillisesti "liukupolkua", jonka tavoitteena on vähentää riskejä. kuten korot – ajan mittaan ja saavuttaa tuotto, joka joko vastaa tai ylittää odotettujen eläkejärjestelyjen vastuiden kasvun.
Esimerkkejä LDI-strategioista
Jos sijoittaja tarvitsee 10 000 dollarin lisätuloa sosiaaliturvamaksujen lisäksi, hän voi toteuttaa LDI-strategian ostamalla joukkovelkakirjoja, jotka tarjoavat vähintään 10 000 dollaria vuotuisia korkoja.
Tarkastellaan toisena esimerkkinä eläkeyhtiötä, jonka on tuotettava 5 %:n tuotto salkkunsa varoista. Yrityksen helpoin vaihtoehto on sijoittaa käytettävissä olevat varat osakesijoitukseen, joka tuottaa vaadittua tuottoa. Vaihtoehtoisesti se voi käyttää LDI-lähestymistapaa arvioidakseen sijoituksensa jakamista kahteen ryhmään.
Ensimmäinen on etuuspohjainen tuloinstrumentti tasaisen tuoton saamiseksi (strategiana vastuuriskin minimoimiseksi), ja loppuosa menee pääomainstrumenttiin tuottamaan varoista tuottoa. Koska LDI-strategian tavoitteena on kattaa nykyinen ja tuleva vastuuriski, voi teoriassa olla mahdollista, että kertyneet tuotot siirretään ajan myötä korkosämpäriin.
Kohokohdat
Vastuulähtöisten sijoitussuunnitelmien yleinen lähestymistapa koostuu vastuuriskin minimoimisesta ja hallinnasta, jota seuraa omaisuuserien tuotto.
Vastuupohjaisia sijoituksia käytetään yleisesti etuuspohjaisissa eläkejärjestelyissä tai muissa korkojärjestelyissä kattamaan nykyiset ja tulevat velat omaisuushankinnoilla.
