Dotcom kúla

Hvað var Dot-Com kúlan?

Hin alræmda „dot-com“ bóla - einnig þekkt sem tækniuppsveifla eða internetbóla - var tímabil frá um 1995 til um 2001 þar sem nettengd tæknifyrirtæki vöktu gríðarlega athygli áhættufjárfesta og hefðbundinna fjárfesta.

Þetta innstreymi peninga ásamt vaxandi vinsældum internetsins almennt olli því að vefgeirinn stækkaði hratt hvað varðar verðmat á nokkrum árum þrátt fyrir að mörg fyrirtæki skorti áþreifanlegar leiðir til arðsemi. Lágir vextir seint á tíunda áratugnum gerðu skuldafjármögnun auðveldara að afla sér og ýtti enn frekar undir óheftan vöxt internetiðnaðarins.

Að lokum, um síðla árs 2000, þverruðu þessir straumar af auðveldum peningum og iðnaðurinn hrundi, sem olli því að mörg tæknifyrirtæki fóru undir og hófu nýjan markaðsmarkað sem myndi endast í um tvö ár og hafa áhrif á allan hlutabréfamarkaðinn - ekki bara tæknigeiranum.

Hvernig myndaðist Dot-Com kúlan?

Snemma á tíunda áratugnum gerði tilkoma netvafra internetið mun aðgengilegra fyrir hinn almenna neytanda. Einu sinni sjaldgæfar fóru tölvur að birtast á fleiri og fleiri heimilum í Bandaríkjunum, og urðu að lokum að einhverju leyti nauðsyn. Eftir því sem vinsældir tölva og internetsins jukust, komu fram mörg ný veffyrirtæki til að skera út sína hluta af ört stækkandi upplýsingatækni- og netverslunariðnaðinum.

Í lok tíunda áratugarins gerðu lágir vextir spákaupmennska hlutabréfafjárfestingar meira aðlaðandi en skuldabréf og á sama tíma jukust nýsköpunarfyrirtæki á netinu í vinsældum meðal smásölufjárfesta, fagaðila, áhættufjárfesta og fagfjárfesta. Þegar lög um léttir skattgreiðendur frá 1997 voru samþykkt var hæsta skatthlutfall fjármagnstekjuskatts lækkað, sem veitti hlutabréfaspekúlantum enn eina hvatningu til að ausa peningum í nýbyrjaðan internetiðnað.

Fjárfestingarbankar græddu gríðarlega mikið með því að auðvelda hvert tæknifyrirtækið á fætur öðru og stjörnubjartir fjárfestar hentu grundvallaratriðum eins og V/H hlutföllum út um gluggann og dældu peningum inn í ung dot-com fyrirtæki (sem flest höfðu ekki enn skilað hagnaði) fyrir óttast að missa af stafrænu gullæðinu sem gekk yfir Wall Street.

Þetta innstreymi peninga virkaði eins og belgur, blása upp óprófaðan nettækniiðnað í ofmetna kúlu sem er þroskuð af yfirborðsspennu og tilbúin að springa.

Hvenær og hvers vegna sprakk Dot-Com kúlan?

Það er alltaf erfitt að bera kennsl á einn hvata sem veldur því að eignabóla springur, en þegar um er að ræða netbóluna virðast tveir þættir hafa átt að minnsta kosti einhvern þátt í hraðri hnignun iðnaðarins, sem hófst eftir tækniþunga Nasdaq . samsettur náði hámarki 10. mars 2000.

Fyrsti þátturinn var hækkandi vextir. Seðlabanki Bandaríkjanna hækkaði vexti seðlabanka (sem upplýsir flesta aðra vexti) nokkrum sinnum á árunum 1999 og 2000. Hærri vextir hafa tilhneigingu til að hvetja fjárfesta til að færa peninga út úr íhugandi eignum (eins og hlutabréfum í netfyrirtækjum) og í vaxtagreiðandi eignir eins og skuldabréf.

Annar þátturinn var upphaf samdráttar í Japan í mars árið 2000. Fréttir af þessum samdrætti bárust hratt og leiddu til óttabylgju sem hrundi af stað sölu á heimsvísu og færði enn meira fé út úr spákaupmennsku hlutabréfum og yfir í öruggari, fastar tekjur gerninga eins og skuldabréf.

Þessir tveir þættir, meðal annarra, hjálpuðu til við að hvetja til þess að ofbólga netbólan sprakk. Hlutabréf á internetinu fóru að tapa verðmæti, sem dreifði hræðslu við sölu meðal fjárfesta, sem aftur olli auknu - þetta sjálfstyrkjandi ferli er þekkt sem capitulation og salan hélt áfram þar til Nasdaq náði botninum í kringum október 2002.

Hversu lengi entist kúlan? Hversu lengi var björnamarkaðurinn sem fylgdi?

samsettar kúla – þar á meðal punkta-com kúla seint á tíunda áratugnum – hafa í raun ekki ákveðnar upphafsdagsetningar, en að því gefnu að kúlan „byrjaði“ einhvern tíma í kringum 1995 og endaði þegar Nasdaq náði hámarki í mars upp á 2.000, mætti segja punkturinn- com kúla óx í um fimm eða sex ár áður en hún sprakk. Birnamarkaðurinn sem fylgdi eftir stóð í um tvö ár.

Hvaða fyrirtæki lifðu af Dot-Com hrunið?

Á meðan mörg tæknifyrirtæki bitu í rykið þegar bólan hrundi, þraukuðu sum í gegnum ókyrrðina og skoppuðu aftur á árunum sem fylgdu. Samkvæmt New York Times lifðu um 48% fyrirtækjanna sem tóku þátt í eignabólunni hrunið af, en flest misstu samt bráðabirgðahlutinn af verðmæti sínu. Eftirfarandi eru nokkur dæmi um fyrirtæki sem hafa náð árangri sem lifðu af illa farna tækniuppsveifluna.

Adobe Systems
Amazon

-ARMUR

ASML
Bókunareign (verðlína, kajak, ódýr flug osfrv.)
eBay
IBM
Innsæi

-Oracle

SanDisk

Hvaða fyrirtæki lentu undir í Dot-Com hruninu?

Mörg fyrirtæki voru ekki eins heppin og þau sem talin eru upp hér að ofan. Eftirfarandi eru nokkrir netspilarar sem náðu endalokum sínum þegar tæknibólan sprakk eða skömmu síðar.

Boo.com

-Global Crossing

Northpoint fjarskipti
Pets.com
Webvan
Worldcom

Hvernig hafði Dot-Com hrunið áhrif á hagkerfið? Valdi það samdrætti?

Hvað skilgreinir samdrátt er mismunandi eftir því hvern þú spyrð, en það væri vissulega óhætt að segja að sprungið á netbólu leiddi til ansi alvarlegs björnamarkaðar. Samkvæmt flestum greiningaraðilum olli dot-com hrunið vægri samdrætti, en áhrif þess voru ekki nærri eins hörmuleg og samdrátturinn 2008 sem fylgdi í kjölfarið vegna hruns á veðtryggðum verðbréfamarkaði og húsnæðisbólu.

Auðvitað urðu margir sem unnu í tæknigeiranum atvinnulausir þar sem fyrirtækin sem þeir unnu hjá sáu fjármögnun sína þverra. Aðliggjandi atvinnugreinar, eins og auglýsingar, urðu einnig fyrir áhrifum þar sem fallandi tæknifyrirtæki hættu að dæla peningum í vandað markaðsstarf. Á heildina litið tók það markaðinn um tvö ár að komast aftur inn á nautasvæðið eftir tveggja ára dot-com samdrátt (eða björnamarkaður - hvort sem þú kýst).

##Hápunktar

Nasdaq, sem fimmfaldaðist á milli 1995 og 2000, lækkaði um tæplega 77%, sem leiddi til taps upp á milljarða dollara.
Bólan varð einnig til þess að nokkur netfyrirtæki fóru á hausinn.
Hlutabréf fóru inn á björnamarkað eftir að bólan sprakk árið 2001.
Verðmæti hlutabréfamarkaða jókst gríðarlega í dotcom-bólunni, Nasdaq hækkaði úr undir 1.000 í meira en 5.000 á árunum 1995 til 2000.
Dotcom bólan var hröð hækkun á verðmati á hlutabréfum í bandarískum tæknihlutabréfum sem ýtt var undir fjárfestingar í netfyrirtækjum seint á tíunda áratugnum.