Underwriter Syndicate
Hvað er vátryggingafélag?
Vörutryggingasamtök er tímabundinn hópur fjárfestingarbanka og miðlara sem koma saman til að selja ný útboð á hlutabréfum eða skuldabréfum til fjárfesta. Sölutryggingafélagið er myndað og leitt af leiðandi sölutryggingu r fyrir öryggismál.
Þegar mál er of stórt til að eitt fyrirtæki geti sinnt, er tryggingafélag venjulega myndað þannig að hægt sé að nota fjármagn allra fyrirtækja til að skipuleggja útgáfuna og dreifa áhættunni. Sambandinu er bætt upp með sölutryggingarálagi,. sem er mismunurinn á verði sem greitt er til útgefanda og því verði sem fæst frá fjárfestum og öðrum miðlarum þegar útgáfan er opinber.
Sölutryggingasamtök eru einnig nefnd sölutryggingahópur, bankasamsteypu og fjárfestingarbankasamtaka.
Skilningur á sölutryggingasamtökum
Samkvæmt staðfestri skuldbindingu þurfa meðlimir sölutryggingasamtaka að kaupa hlutabréfin af fyrirtækinu til að selja til fjárfesta, í stað þess að fyrirtæki selur hlutabréfin beint til fjárfesta.
Þetta fjarlægir umtalsverða áhættu fyrir útgáfufyrirtækið þar sem það er greitt fyrirfram fyrir hlutabréfin af samtökunum og hefur því ekki áhyggjur af því að þurfa að selja hlutabréfabirgðir til fjárfesta; sú áhætta er tekin af vátryggingafélaginu. Áhættan sem vátryggingafélag tekur á sig er dregið úr, sérstaklega fyrir aðal vátryggingafélagið, með því að dreifa áhættunni á alla þátttakendur félagsins.
Þar sem sölutryggingasamsteypan hefur skuldbundið sig til að selja útgáfuna að fullu,. ef eftirspurn eftir henni er ekki eins sterk og búist var við, gætu þátttakendur samstæðunnar þurft að hafa hluta útgáfunnar í eigin birgðum, sem gerir þá útsett fyrir hættu á verðlækkun. Í skiptum fyrir að taka að sér aðalhlutverkið fær aðaltryggingafélagið stærra hlutfall af sölutryggingarálagi og öðrum þóknunum, en aðrir þátttakendur í samfélaginu fá minni hluta af álaginu og þóknunum.
Staðfesta skuldbindingu má líkja við besta viðleitni sölutryggingar, þar sem sölutryggjandinn samþykkir að leggja sitt ríkasta persónulega átak til að selja eins mikið og mögulegt er af hlutabréfunum.
Ferli vátryggingafélags
Meðlimir vátryggingafélags skrifa oft undir samning sem kveður á um úthlutun hlutabréfa til hvers þátttakanda og umsýsluþóknun, auk annarra réttinda og skyldna.
Aðaltryggingaraðili rekur sambankann og úthlutar hlutum til hvers meðlims samfélagsins, sem eru kannski ekki jafnir meðal samtakameðlima. Aðaltryggingaaðili ákvarðar einnig tímasetningu útboðsins, svo og útboðsverð, og uppfyllir allar kröfur varðandi eftirlitsmál hjá Securities and Exchange Commission (SEC) eða Financial Industry Regulatory Authority (FINRA).
Við ákvörðun útboðsverðsins verður tryggingafélagið að afla allra nauðsynlegra fjárhagsupplýsinga ásamt því að ákvarða vaxtarhorfur fyrirtækisins. Venjulega er lokað tilboðsferli meðal samtakameðlima haldið til að komast að verðinu á upphaflegu almennu útboði (IPO).
Fyrir vinsæl frumútboð geta fjárfestar sýnt meiri eftirspurn eftir hlutabréfum en hlutabréf eru í boði. Í þessu tilviki er útboðið ofáskrifað. Þessum eftirspurn er aðeins hægt að mæta þegar hlutabréf hefjast virkan viðskipti í kauphöllinni. Þessi upptekin eftirspurn gæti leitt til stórkostlegra verðsveiflna á fyrstu dögum viðskipta.
Sem slík er veruleg áhætta tengd því að einstakir fjárfestar taka þátt í IPO, annað hvort fá hlutabréf sem viðskiptavinur fjárfestingarbanka eða með því að kaupa og selja hlutabréf þegar þeir hefja viðskipti.
Hápunktar
Vörutryggingasamtök samanstanda af aðaltryggingaaðila og öðrum þátttakendum, þar sem áhættan af vátryggingahlutverkinu er dreift um samtökin.
Ástæðan fyrir sölutryggingasamtökum er að sameina auðlindir margra fyrirtækja þegar mál er of stórt til að eitt fyrirtæki geti tekið við.
Aðaltryggingaraðili fær stærsta hluta útgáfunnar til útborgunar auk ábyrgðar á samskiptum við eftirlitsstofnanir.
Vörutryggingasamtök er hópur fjárfestingarbanka og miðlara sem stofnaður er tímabundið til að selja fjárfestum nýjar útgáfur á eigin fé eða skuldum fyrirtækis.
Hagnaður eða tap samstæðunnar ræðst af því hvernig nýja hlutabréfið gengur á markaðnum.
