Rúlla

Mismunur á ávöxtunarkröfu á gengistryggingu ríkissjóðs og hliðstæðu þess þegar það er gefið út. Til dæmis, ef 10 ára seðillinn er í sölu á 6% ávöxtunarkröfu og 10 ára seðillinn á 5,95% ávöxtunarkröfu, þá er rúllan neikvæð 5 punktar, eða „gefðu 5 “ á verslunarmannamáli. (Þú "gefur" upp 5 punkta til að eiga wi seðilinn í stað einhliða seðilsins.) Á hinn bóginn, ef wi seðillinn er í viðskiptum á ávöxtunarkröfunni 6,02%, þá væri rúllan 2 punktar , eða "pick-up 2."

Í öllum tilvikum er rúllan netið af þremur hlutum:

--Þeim mun lengri gjalddagi wi öryggisins (nema það sé enduropnun). Venjulega krefjast fjárfestar hærri ávöxtunarkröfu í útgáfum með lengri gjalddaga.

--Því betri lausafjárstaða wi útgáfunnar. Venjulega eru fjárfestar tilbúnir til að fórna ávöxtun fyrir lausafjárstöðu.

--Kostnaður við fjármögnun á rekstri útgáfu í endurhverfum. Ef fjármögnunarhlutfallið er lægra en ávöxtunarkrafa útgáfunnar hefur eigandi útgáfunnar „jákvætt gengi“. Eigandi Wi-útgáfu hefur enga burðargetu, svo myndi krefjast auka ávöxtunar fyrir að sleppa jákvæðri flutningi. Hins vegar, ef fjármögnunarhlutfallið er hærra en ávöxtunarkrafa útgáfunnar, hefur eigandi útgáfunnar „neikvæðu gengi“ og eigandi wi útgáfu væri tilbúinn að fórna einhverri ávöxtun.

Rúllur eru venjulega neikvæðar, jafnvel þegar málefni sem eru í gangi bjóða upp á jákvæða flutning. Þetta vitnar um hið mikla verðmæti sem sett er á lausafjárstöðu - það getur verið meira virði en summan af lengri gjalddaga og jákvæðum flutningi.