Rulo

Hareket halindeki bir Hazine menkul kıymeti ile ihraç edildiğinde karşılığı arasındaki getiri farkı. Örneğin, işlem gören 10 yıllık tahvil %6 getiri ile işlem görüyorsa ve wi 10 yıllık tahvil %5,95 getiri ile işlem görüyorsa, rulo eksi 5 baz puandır veya "5 ver" "Tüccar dilinde. (Tek seferlik not yerine wi notuna sahip olmak için 5 baz puandan "vazgeçersiniz".) Öte yandan, wi notu %6.02 getiri ile işlem görüyorsa, rulo 2 baz puan olacaktır. , veya "toplama 2".

Her durumda, rulo üç şeyin ağıdır:

--Wi güvenliğinin daha uzun vadesi (yeniden açılma olmadığı sürece). Normalde, yatırımcılar daha uzun vadeli konularda daha yüksek getiri talep eder.

--Wi sorununun daha iyi likiditesi. Normalde, yatırımcılar likidite için bir miktar getiriyi feda etmeye isteklidir.

-- Repoda devam eden konunun finansman maliyeti. Finansman oranı, ihraç getirisinden daha düşükse, ihraç sahibinin "pozitif taşıması" vardır. Bir wi sorununun sahibinin taşıması yoktur, bu nedenle pozitif taşımadan vazgeçmek için ekstra verim talep eder. Bununla birlikte, finansman oranı, devam eden ihracın getirisinden daha yüksekse, ihracın sahibi "negatif taşımaya" sahiptir ve bir wi ihracının sahibi, bir miktar getiriyi feda etmeye istekli olacaktır.

Hareket halindeki sorunlar olumlu taşıma sunsa bile, rulolar genellikle olumsuzdur. Bu, likiditeye verilen yüksek değeri doğrular - daha uzun vade ve pozitif taşıma toplamından daha değerli olabilir.