Rolka

Różnica w rentowności między papierami wartościowymi Skarbu Państwa w obiegu a ich odpowiednikiem w momencie emisji. Na przykład, jeśli 10-letnia notatka w obiegu jest notowana z zyskiem 6%, a 10-letnia notatka wi ma rentowność 5,95%, obrót jest ujemny o 5 punktów bazowych lub „daj 5”. w żargonie przedsiębiorców. (Oddajesz 5 punktów bazowych na posiadanie banknotu wi zamiast banknotu jednorazowego). lub „odbiór 2”.

W każdym razie rzut jest siatką trzech rzeczy:

--Dłuższa dojrzałość zabezpieczenia wi (chyba że jest to ponowne otwarcie). Zwykle inwestorzy żądają wyższych zysków z emisji o dłuższym terminie zapadalności.

--Większa płynność emisji wi. Zwykle inwestorzy są skłonni poświęcić część zysku na rzecz płynności.

--Koszt finansowania emisji bieżącej w repo. Jeśli stopa finansowania jest niższa niż rentowność emisji, właściciel emisji ma „dodatnie przeniesienie”. Właściciel emisji wi nie ma przeniesienia, więc zażądałby dodatkowego zysku za rezygnację z pozytywnego przeniesienia. Jeśli jednak stopa finansowania jest wyższa niż rentowność emisji w trakcie emisji, właściciel emisji ma „ujemne przeniesienie”, a właściciel emisji wi byłby skłonny poświęcić część zysków.

Rolki są zwykle ujemne, nawet jeśli problemy w biegu oferują pozytywne przeniesienie. Świadczy to o wysokiej wartości, jaką przywiązuje się do płynności – może być warta więcej niż suma dłuższego okresu zapadalności i pozytywnego przeniesienia.