Regla 144

Hvað er regla 144?

Securities and Exchange Commission (SEC) sem setur skilyrði fyrir því að hægt sé að selja eða endurselja takmörkuð , óskráð og stjórnunarverðbréf . Regla 144 veitir undanþágu frá skráningarkröfum til að selja verðbréfin í gegnum opinbera markaði að uppfylltum nokkrum sérstökum skilyrðum. Reglugerðin gildir um allar tegundir seljenda, auk útgefenda verðbréfa, sölutrygginga og söluaðila.

Skilningur á reglu 144

Regla 144 stjórnar viðskiptum sem fjalla um bundin, óskráð og eftirlitsverðbréf. Þessar tegund verðbréfa eru venjulega keyptar yfir borð (OTC), með einkasölu, eða eru ráðandi hlutur í útgáfufyrirtæki. Fjárfestar geta eignast takmörkuð verðbréf með lokuðum útboðum eða öðrum hlutabréfaávinningsáætlunum sem starfsmenn fyrirtækis bjóða upp á. SEC bannar endursölu á takmörkuðum, óskráðum og stjórnandi verðbréfum, nema þau séu skráð hjá SEC fyrir sölu þeirra, eða þau séu undanþegin skráningarkröfum þegar fimm sérstök skilyrði eru uppfyllt.

Fimm skilyrði fyrir endursölu á reglu 144 verðbréfum

Fimm skilyrði þurfa að vera uppfyllt til að bundin, óskráð og yfirráðaverðbréf séu seld eða endurseld.

1. Í fyrsta lagi þarf að uppfylla tilskilinn geymslutíma . Fyrir opinbert fyrirtæki er eignarhaldstíminn sex mánuðir og hefst frá þeim degi sem eigandi keypti og greiddi að fullu fyrir verðbréf. Fyrir fyrirtæki sem þarf ekki að leggja fram skráningar hjá SEC er eignarhaldstímabilið eitt ár. Kröfur um eignarhaldstíma eiga fyrst og fremst við um bundin verðbréf, en endursala yfirráðaverðbréfa er háð öðrum kröfum samkvæmt reglu 144.

2. Í öðru lagi verða að vera fullnægjandi opinberar upplýsingar aðgengilegar fjárfestum um fyrirtæki, þar á meðal söguleg reikningsskil, upplýsingar um yfirmenn og stjórnarmenn og viðskiptalýsingu.

3. Í þriðja lagi, ef seljandi er hlutdeildarfélag fyrirtækis, getur hann ekki endurselt meira en 1% af heildarútistandi hlutafjár á hverju þriggja mánaða tímabili. Ef hlutabréf fyrirtækis eru skráð í kauphöll má aðeins selja það hærra af 1% af heildarútistandi hlutafjár, eða meðaltal fyrri fjögurra vikna viðskipta. Fyrir lausasölubréf gildir aðeins 1% reglan.

4. Í fjórða lagi þarf að uppfylla öll venjuleg viðskiptaskilyrði sem gilda um viðskipti. Sérstaklega geta miðlarar ekki beðið um kauppantanir og þeim er ekki heimilt að fá þóknun umfram venjulegt verð.

5. Að lokum, SEC krefst þess að tengdur seljandi leggi fram fyrirhugaða sölutilkynningu, ef söluverðmæti fer yfir $50.000 á hvaða þriggja mánaða tímabili sem er, eða ef það eru fleiri en 5.000 hlutir fyrirhugaðir til sölu.

Önnur atriði

Ef seljandi er ekki tengdur því fyrirtæki sem gaf út hlutabréfin og hefur átt bréfin í meira en eitt ár þarf seljandi ekki að uppfylla neitt af fimm skilyrðunum og getur selt bréfin án takmarkana. Jafnframt er ótengdum aðilum heimilt að selja verðbréf sín, hafi þeir átt þau skemur en í eitt ár, en lengur en sex mánuði, að uppfylltum gildandi kröfum um opinberar upplýsingar.

##Hápunktar

• Regla 144 er sett af SEC leiðbeiningum sem lýsa sölu á takmörkuðum eða óskráðum verðbréfum.

• Regla 144 kveður einnig á um viðskipti með verðbréf í eigu ráðandi eða meirihluta hluthafa

• Til þess að hægt sé að eiga viðskipti að vild, kveður reglu 144 á um að fimm skilyrði verði að vera uppfyllt, þar á meðal lágmarks geymslutímabil, magntakmarkanir og birting viðskiptanna.