Regel 144
Vad är regel 144?
Regel 144 är en förordning som upprätthålls av US Securities and Exchange Commission (SEC) som anger villkoren under vilka begränsade,. oregistrerade och kontrollerande värdepapper kan säljas eller säljas vidare. Regel 144 ger ett undantag från registreringskraven för att sälja värdepapperen via offentliga marknader om ett antal specifika villkor är uppfyllda. Förordningen gäller alla typer av säljare, förutom emittenter av värdepapper, försäkringsgivare och återförsäljare.
Förstå regel 144
Regel 144 reglerar transaktioner som handlar med begränsade, oregistrerade och kontrollerande värdepapper. Denna typ av värdepapper förvärvas vanligtvis över disk (OTC), genom privat försäljning, eller utgör en kontrollerande andel i ett emitterande företag. Investerare kan förvärva bundna värdepapper genom privata placeringar eller andra aktieförmånsplaner som erbjuds ett företags anställda. SEC förbjuder återförsäljning av begränsade, oregistrerade och kontrollerande värdepapper, såvida de inte är registrerade hos SEC före försäljningen, eller de är undantagna från registreringskraven när fem specifika villkor är uppfyllda.
Fem villkor för återförsäljning av Rule 144-värdepapper
Fem villkor måste vara uppfyllda för att spärrade, oregistrerade och kontrollerande värdepapper ska säljas eller säljas vidare.
För det första ska den föreskrivna innehavstiden uppfyllas. För ett publikt bolag är innehavstiden sex månader, och den börjar från det datum då innehavaren köpte och betalade till fullo för värdepapper. För ett företag som inte behöver göra anmälningar till SEC är innehavsperioden ett år. Kraven på innehavstid gäller i första hand för bundna värdepapper, medan återförsäljning av kontrollvärdepapper är föremål för övriga krav enligt regel 144.
För det andra måste det finnas adekvat aktuell offentlig information tillgänglig för investerare om ett företag, inklusive historiska finansiella rapporter, information om tjänstemän och styrelseledamöter och en affärsbeskrivning.
För det tredje, om en säljande part är ett dotterbolag till ett företag, får han inte sälja mer än 1 % av det totala antalet utestående aktier under en tremånadersperiod. Om ett företags aktie är noterad på en börs kan endast den högsta av 1% av totalt utestående aktier eller genomsnittet av föregående fyra veckors handelsvolym säljas. För OTC- aktier gäller endast 1%-regeln.
För det fjärde måste alla normala handelsvillkor som gäller för varje handel vara uppfyllda. I synnerhet kan mäklare inte begära köporder, och de får inte ta emot provisioner som överstiger deras normala priser.
Slutligen kräver SEC att en ansluten säljare lämnar in ett förslag till försäljningsmeddelande om försäljningsvärdet överstiger 50 000 USD under en tremånadersperiod, eller om det finns fler än 5 000 aktier föreslagna till försäljning.
Andra överväganden
Om säljaren inte är knuten till det bolag som gett ut aktierna och har ägt värdepapperen i mer än ett år, behöver säljaren inte uppfylla något av de fem villkoren och kan sälja värdepapperen utan begränsningar. Också icke-närstående parter kan sälja sina värdepapper, om de innehade dem i mindre än ett år, men längre än sex månader, förutsatt att det aktuella offentliga informationskravet är uppfyllt.
##Höjdpunkter
Regel 144 är en uppsättning SEC-riktlinjer som beskriver försäljningen av begränsade eller oregistrerade värdepapper.
Regel 144 reglerar också transaktioner med värdepapper som innehas av kontrollerande eller majoritetsaktieägare
För att kunna genomföras fritt kräver regel 144 att fem villkor måste vara uppfyllda, inklusive en minsta lagringsperiod, kvantitetsbegränsningar och offentliggörande av transaktionen.
