Regla 144
¿Qué es la Regla 144?
La regla 144 es una regulación aplicada por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) que establece las condiciones bajo las cuales se pueden vender o revender valores restringidos , no registrados y controlados . La regla 144 establece una exención de los requisitos de registro para vender los valores a través de mercados públicos si se cumplen una serie de condiciones especÃficas. La regulación se aplica a todos los tipos de vendedores, además de los emisores de valores, suscriptores y distribuidores.
Entendiendo la Regla 144
La regla 144 regula las operaciones con valores restringidos, no registrados y de control. Este tipo de valores normalmente se adquieren en el mercado extrabursátil (OTC), a través de ventas privadas, o constituyen una participación mayoritaria en una empresa emisora. Los inversores pueden adquirir valores restringidos a través de colocaciones privadas u otros planes de beneficios de acciones ofrecidos a los empleados de una empresa. La SEC prohÃbe la reventa de valores restringidos, no registrados y de control, a menos que estén registrados en la SEC antes de su venta, o estén exentos de los requisitos de registro cuando se cumplan cinco condiciones especÃficas.
Cinco condiciones para la reventa de valores conforme a la Regla 144
Se deben cumplir cinco condiciones para que los valores restringidos, no registrados y de control se vendan o revendan.
En primer lugar, debe cumplirse el plazo de tenencia prescrito. Para una empresa pública, el perÃodo de tenencia es de seis meses y comienza a partir de la fecha en que el tenedor compró y pagó por completo los valores. Para una empresa que no tiene que realizar presentaciones ante la SEC, el perÃodo de tenencia es de un año. Los requisitos del perÃodo de tenencia se aplican principalmente a valores restringidos, mientras que la reventa de valores de control está sujeta a los demás requisitos de la Regla 144.
En segundo lugar, debe haber información pública actualizada adecuada disponible para los inversionistas sobre una empresa, incluidos estados financieros históricos, información sobre funcionarios y directores, y una descripción comercial.
Tercero, si una parte vendedora es una afiliada de una empresa, no puede revender más del 1% del total de acciones en circulación durante cualquier perÃodo de tres meses. Si las acciones de una empresa cotizan en una bolsa de valores, solo se puede vender el 1% del total de acciones en circulación o el promedio del volumen de operaciones de las cuatro semanas anteriores, lo que sea mayor. Para las acciones de venta libre,. solo se aplica la regla del 1%.
En cuarto lugar, se deben cumplir todas las condiciones comerciales normales que se aplican a cualquier operación. En particular, los corredores no pueden solicitar órdenes de compra y no se les permite recibir comisiones por encima de sus tarifas normales.
vendedor afiliado presente un aviso de venta propuesta, si el valor de la venta supera los $50,000 durante cualquier perÃodo de tres meses, o si hay más de 5,000 acciones propuestas para la venta.
Otras Consideraciones
Si el vendedor no está asociado con la empresa que emitió las acciones y ha sido propietario de los valores durante más de un año, el vendedor no tiene que cumplir ninguna de las cinco condiciones y puede vender los valores sin restricciones. Asimismo, las personas no afiliadas podrán vender sus valores, si los mantuvieron por menos de un año, pero más de seis meses, siempre que se cumpla con el requisito de información pública vigente.
Reflejos
La regla 144 es un conjunto de pautas de la SEC que describen la venta de valores restringidos o no registrados.
La regla 144 también regula las operaciones con valores en poder de los accionistas mayoritarios o mayoritarios.
Para poder realizar transacciones libremente, la Regla 144 exige que se cumplan cinco condiciones, incluido un perÃodo mÃnimo de tenencia, restricciones de cantidad y divulgación de la transacción.
