Regra 144

O que é a Regra 144?

A Regra 144 é um regulamento aplicado pela Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) que define as condições sob as quais títulos restritos,. não registrados e de controle podem ser vendidos ou revendidos . A regra 144 prevê uma isenção dos requisitos de registro para vender os títulos em mercados públicos se uma série de condições específicas forem atendidas. O regulamento se aplica a todos os tipos de vendedores, além de emissores de valores mobiliários, subscritores e revendedores.

Entendendo a Regra 144

A regra 144 regula as transações que tratam de títulos restritos, não registrados e de controle. Esses tipos de títulos são normalmente adquiridos no mercado de balcão (OTC), por meio de vendas privadas, ou constituem uma participação majoritária em uma empresa emissora. Os investidores podem adquirir títulos restritos por meio de colocações privadas ou outros planos de benefícios de ações oferecidos aos funcionários de uma empresa. A SEC proíbe a revenda de títulos restritos, não registrados e de controle, a menos que sejam registrados na SEC antes de sua venda, ou estejam isentos dos requisitos de registro quando cinco condições específicas forem atendidas.

Cinco Condições para Revenda de Valores Mobiliários da Regra 144

Cinco condições devem ser atendidas para que títulos restritos, não registrados e de controle sejam vendidos ou revendidos.

1. Em primeiro lugar, o período de detenção prescrito deve ser cumprido. Para uma empresa pública, o período de detenção é de seis meses, e começa a partir da data em que um titular comprou e pagou integralmente os títulos. Para uma empresa que não precisa fazer registros na SEC, o período de retenção é de um ano. Os requisitos do período de detenção aplicam-se principalmente a títulos restritos, enquanto a revenda de títulos de controle está sujeita aos demais requisitos da Regra 144.

2. Em segundo lugar, deve haver informações públicas atuais adequadas disponíveis aos investidores sobre uma empresa, incluindo demonstrações financeiras históricas, informações sobre executivos e diretores e uma descrição do negócio.

3. Em terceiro lugar, se um vendedor for uma afiliada de uma empresa, ele não poderá revender mais de 1% do total de ações em circulação durante qualquer período de três meses. Se as ações de uma empresa estiverem listadas em uma bolsa de valores, apenas o maior de 1% do total de ações em circulação, ou a média do volume de negociação das quatro semanas anteriores, pode ser vendido. Para ações de balcão,. aplica-se apenas a regra de 1%.

4. Quarto, todas as condições normais de negociação que se aplicam a qualquer negociação devem ser atendidas. Em particular, os corretores não podem solicitar ordens de compra e não estão autorizados a receber comissões que excedam suas taxas normais.

vendedor afiliado apresente um aviso de venda proposto, se o valor da venda exceder $ 50.000 durante qualquer período de três meses, ou se houver mais de 5.000 ações propostas para venda.

Outras considerações

Se o vendedor não estiver associado à empresa que emitiu as ações e possuir os títulos há mais de um ano, o vendedor não precisa atender a nenhuma das cinco condições e pode vender os títulos sem restrições. Além disso, as partes não afiliadas podem vender seus títulos, se os detiverem por menos de um ano, mas por mais de seis meses, desde que o atual requisito de informação pública seja atendido.

Destaques

• A regra 144 é um conjunto de diretrizes da SEC que descrevem a venda de títulos restritos ou não registrados.

• A Norma 144 também regulamenta as transações com valores mobiliários detidos por acionistas controladores ou majoritários

• Para ser transacionado livremente, a Regra 144 determina que cinco condições devem ser satisfeitas, incluindo um período mínimo de detenção, restrições de quantidade e divulgação da transação.