Regel 144

Was ist Regel 144?

Rule 144 ist eine von der US Securities and Exchange Commission (SEC) durchgesetzte Vorschrift, die die Bedingungen festlegt, unter denen eingeschränkte,. nicht registrierte und kontrollierte Wertpapiere verkauft oder weiterverkauft werden können. Rule 144 sieht eine Befreiung von den Registrierungsanforderungen vor, um die Wertpapiere über öffentliche Märkte zu verkaufen, wenn eine Reihe spezifischer Bedingungen erfüllt sind. Die Verordnung gilt für alle Arten von Verkäufern sowie für Emittenten von Wertpapieren, Konsortialbanken und Händler.

Regel 144 verstehen

Regel 144 regelt Transaktionen, die sich mit eingeschränkten, nicht registrierten und Kontrollwertpapieren befassen. Diese Art von Wertpapieren wird in der Regel außerbörslich (OTC) oder durch Privatverkäufe erworben oder stellt eine Mehrheitsbeteiligung an einem emittierenden Unternehmen dar. Anleger können eingeschränkte Wertpapiere durch Privatplatzierungen oder andere Aktienleistungspläne erwerben, die den Mitarbeitern eines Unternehmens angeboten werden. Die SEC verbietet den Weiterverkauf von eingeschränkten, nicht registrierten und kontrollierten Wertpapieren, es sei denn, sie werden vor ihrem Verkauf bei der SEC registriert oder sie sind von den Registrierungsanforderungen ausgenommen, wenn fünf spezifische Bedingungen erfüllt sind.

Fünf Bedingungen für den Weiterverkauf von Rule-144-Wertpapieren

Fünf Bedingungen müssen erfüllt sein, damit eingeschränkte, nicht registrierte und kontrollierte Wertpapiere verkauft oder weiterverkauft werden können.

1. Zunächst muss die vorgeschriebene Haltedauer eingehalten werden. Bei einer Aktiengesellschaft beträgt die Haltedauer sechs Monate und beginnt mit dem Datum, an dem ein Inhaber Wertpapiere gekauft und vollständig bezahlt hat. Für ein Unternehmen, das keine Einreichungen bei der SEC vornehmen muss, beträgt die Haltedauer ein Jahr. Die Anforderungen an die Haltedauer gelten in erster Linie für eingeschränkte Wertpapiere, während der Weiterverkauf von Kontrollpapieren den anderen Anforderungen gemäß Regel 144 unterliegt.

2. Zweitens müssen Anlegern angemessene aktuelle öffentliche Informationen über ein Unternehmen zur Verfügung stehen, einschließlich historischer Jahresabschlüsse, Informationen über leitende Angestellte und Direktoren und eine Geschäftsbeschreibung.

3. Drittens, wenn eine verkaufende Partei ein verbundenes Unternehmen eines Unternehmens ist, darf sie während eines Zeitraums von drei Monaten nicht mehr als 1 % der gesamten ausstehenden Aktien weiterverkaufen. Wenn die Aktien eines Unternehmens an einer Börse notiert sind, können nur 1 % der insgesamt ausstehenden Aktien oder der Durchschnitt des Handelsvolumens der vorangegangenen vier Wochen verkauft werden, je nachdem, welcher Wert größer ist. Für außerbörsliche Aktien gilt nur die 1%-Regelung.

4. Viertens müssen alle normalen Handelsbedingungen erfüllt sein, die für jeden Handel gelten. Insbesondere dürfen Makler keine Kaufaufträge erbitten und keine Provisionen erhalten, die über ihre normalen Sätze hinausgehen.

5. Schließlich verlangt die SEC von einem verbundenen Verkäufer,. dass er einen Verkaufsvorschlag einreicht, wenn der Verkaufswert während eines Zeitraums von drei Monaten 50.000 USD übersteigt oder wenn mehr als 5.000 Aktien zum Verkauf angeboten werden.

Andere Überlegungen

Wenn der Verkäufer nicht mit dem Unternehmen verbunden ist, das die Aktien ausgegeben hat, und die Wertpapiere seit mehr als einem Jahr besitzt, muss der Verkäufer keine der fünf Bedingungen erfüllen und kann die Wertpapiere ohne Einschränkungen verkaufen. Auch nicht verbundene Parteien können ihre Wertpapiere verkaufen, wenn sie diese weniger als ein Jahr, aber länger als sechs Monate gehalten haben, vorausgesetzt, dass die aktuellen Informationspflichten erfüllt sind.

Höhepunkte

• Regel 144 ist eine Reihe von SEC-Richtlinien, die den Verkauf von eingeschränkten oder nicht registrierten Wertpapieren umreißen.

• Regel 144 regelt auch Transaktionen mit Wertpapieren, die von Mehrheits- oder Mehrheitsaktionären gehalten werden

• Um frei gehandelt werden zu können, schreibt Regel 144 vor, dass fünf Bedingungen erfüllt sein müssen, darunter eine Mindesthaltedauer, Mengenbeschränkungen und Offenlegung der Transaktion.