Regel 144

Hva er regel 144?

Regel 144 er en forskrift håndhevet av US Securities and Exchange Commission (SEC) som fastsetter betingelsene for at begrensede,. uregistrerte og kontrollerende verdipapirer kan selges eller videreselges. Regel 144 gir unntak fra registreringskrav for å selge verdipapirene gjennom offentlige markeder dersom en rekke spesifikke betingelser er oppfylt. Forskriften gjelder for alle typer selgere, i tillegg til utstedere av verdipapirer, underwriters og forhandlere.

Forstå regel 144

Regel 144 regulerer transaksjoner som omhandler begrensede, uregistrerte og kontrollverdipapirer. Denne typen verdipapirer er vanligvis anskaffet over-the-counter (OTC), gjennom privat salg, eller utgjør en kontrollerende eierandel i et utstedende selskap. Investorer kan erverve begrensede verdipapirer gjennom private plasseringer eller andre aksjefordelsplaner som tilbys til et selskaps ansatte. SEC forbyr videresalg av begrensede, uregistrerte og kontrollerende verdipapirer, med mindre de er registrert hos SEC før salget, eller de er unntatt fra registreringskravene når fem spesifikke betingelser er oppfylt.

Fem betingelser for videresalg av regel 144 verdipapirer

Fem vilkår må være oppfylt for at verdipapirer med begrenset, uregistrert og kontroll kan selges eller videreselges.

1. For det første må den fastsatte holdeperioden overholdes. For et offentlig selskap er holdeperioden seks måneder, og den starter fra den datoen eieren kjøpte og betalte fullt ut verdipapirer. For et selskap som ikke trenger å sende inn registreringer til SEC, er holdeperioden ett år. Holdperiodekravene gjelder først og fremst for bundne verdipapirer, mens videresalg av kontrollverdipapirer er underlagt de andre kravene i regel 144.

2. For det andre må det være tilstrekkelig offentlig informasjon tilgjengelig for investorer om et selskap, inkludert historiske regnskaper, informasjon om ledere og styremedlemmer, og en forretningsbeskrivelse.

3. For det tredje, hvis en selgende part er tilknyttet et selskap, kan han ikke videreselge mer enn 1 % av de totale utestående aksjene i løpet av en tremånedersperiode. Hvis et selskaps aksje er notert på en børs, kan kun den største av 1 % av totalt utestående aksjer, eller gjennomsnittet av forrige fire ukers handelsvolum, selges. For over-the-counter aksjer gjelder kun 1% regelen.

4. For det fjerde må alle de normale handelsbetingelsene som gjelder for enhver handel være oppfylt. Spesielt kan meglere ikke be om kjøpsordrer, og de har ikke lov til å motta provisjoner utover deres normale priser.

5. Til slutt krever SEC at en tilknyttet selger sender inn et foreslått salgsvarsel hvis salgsverdien overstiger $50 000 i løpet av en tremånedersperiode, eller hvis det er mer enn 5000 aksjer foreslått for salg.

Andre hensyn

Dersom selgeren ikke er tilknyttet selskapet som utstedte aksjene og har eid verdipapirene i mer enn ett år, trenger ikke selgeren å oppfylle noen av de fem vilkårene og kan selge verdipapirene uten restriksjoner. Ikke-tilknyttede parter kan også selge sine verdipapirer hvis de har hatt dem i mindre enn ett år, men mer enn seks måneder, forutsatt at gjeldende krav til offentlig informasjon er oppfylt.

Høydepunkter

• Regel 144 er et sett med SEC-retningslinjer som beskriver salg av begrensede eller uregistrerte verdipapirer.

• Regel 144 regulerer også transaksjoner i verdipapirer som eies av kontrollerende eller majoritetsaksjonærer

• For å kunne utføres fritt, krever regel 144 at fem betingelser må være oppfylt, inkludert en minimumsperiode, mengdebegrensninger og offentliggjøring av transaksjonen.