Kural 144
Kural 144 Nedir?
Kural 144, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından uygulanan ve kısıtlı,. kayıt dışı ve kontrollü menkul kıymetlerin satılabileceği veya yeniden satılabileceği koşulları belirleyen bir düzenlemedir. Kural 144, bir dizi özel koşulun yerine getirilmesi durumunda, menkul kıymetleri kamu piyasaları aracılığıyla satmak için kayıt gerekliliklerinden muafiyet sağlar. Yönetmelik, menkul kıymet ihraç edenlere, sigortacılara ve bayilere ek olarak her tür satıcı için geçerlidir.
Kural 144'ü Anlamak
Kural 144, kısıtlı, kayıt dışı ve kontrol menkul kıymetlerle ilgili işlemleri düzenler. Bu tür menkul kıymetler tipik olarak özel satışlar yoluyla tezgah üstü (OTC) satın alınır veya ihraç eden bir şirkette kontrol hissesi oluşturur. Yatırımcılar, bir şirketin çalışanlarına sunulan özel yerleşimler veya diğer hisse senedi fayda planları yoluyla sınırlı menkul kıymetler alabilirler. SEC, satışlarından önce SEC'e kayıtlı olmadıkça veya beş özel koşul karşılandığında kayıt gerekliliklerinden muaf tutulmadıkça, kısıtlı, kayıt dışı ve kontrol menkul kıymetlerinin yeniden satışını yasaklar.
Kural 144 Menkul Kıymetlerin Yeniden Satışı İçin Beş Koşul
Kısıtlı, kayıt dışı ve kontrol edilen menkul kıymetlerin satılabilmesi veya yeniden satılabilmesi için beş şartın yerine getirilmesi gerekmektedir.
İlk olarak, öngörülen elde tutma süresi karşılanmalıdır. Halka açık bir şirket için, elde tutma süresi altı aydır ve hamilin satın aldığı ve menkul kıymetleri tamamen ödediği tarihten itibaren başlar. SEC'e başvuruda bulunmak zorunda olmayan bir şirket için elde tutma süresi bir yıldır. Elde tutma süresi gereklilikleri öncelikle kısıtlı menkul kıymetler için geçerliyken, kontrol menkul kıymetlerinin yeniden satışı Kural 144 kapsamındaki diğer gerekliliklere tabidir.
İkinci olarak, yatırımcılara bir şirket hakkında, tarihsel mali tablolar, memurlar ve yöneticiler hakkında bilgiler ve bir iş tanımı da dahil olmak üzere yeterli güncel kamuya açık bilgi bulunmalıdır.
Üçüncü olarak, eğer satan taraf bir şirketin iştirakiyse, herhangi bir üç aylık dönem boyunca toplam tedavüldeki hisselerin %1'inden fazlasını yeniden satamaz. Bir şirketin hissesi bir borsada işlem görüyorsa, toplam ödenmemiş hisselerin yalnızca %1'inden fazlası veya önceki dört haftalık işlem hacminin ortalaması satılabilir. Tezgah üstü hisse senetleri için sadece %1 kuralı geçerlidir.
Dördüncüsü, herhangi bir ticaret için geçerli olan tüm normal ticaret koşulları karşılanmalıdır. Özellikle, komisyoncular satın alma emri talep edemezler ve normal oranlarının üzerinde komisyon almalarına izin verilmez.
Son olarak, SEC, satış değeri herhangi bir üç aylık dönemde 50.000 ABD Dolarını aşarsa veya satış için önerilen 5.000'den fazla hisse varsa, bağlı bir satıcının önerilen bir satış bildirimi sunmasını gerektirir.
Diğer Hususlar
Satıcı, hisseleri ihraç eden ve menkul kıymetlere bir yıldan fazla süredir sahip olan şirket ile ilişkili değilse, satıcı beş koşuldan herhangi birini yerine getirmek zorunda değildir ve menkul kıymetleri kısıtlama olmaksızın satabilir. Ayrıca, bağlı olmayan taraflar menkul kıymetlerini bir yıldan kısa, ancak altı aydan uzun süre ellerinde tuttukları takdirde, mevcut kamuya açık bilgi gereksiniminin karşılanması şartıyla satabilirler.
Öne Çıkanlar
Kural 144, kısıtlı veya kayıt dışı menkul kıymetlerin satışını özetleyen bir dizi SEC yönergesidir.
Kural 144, kontrol eden veya çoğunluk hissedarlar tarafından tutulan menkul kıymetlerdeki işlemleri de düzenler.
Serbestçe işlem yapılabilmesi için Kural 144, minimum elde tutma süresi, miktar kısıtlamaları ve işlemin açıklanması dahil olmak üzere beş koşulun yerine getirilmesini zorunlu kılar.
