Regla 147
Hvað er regla 147?
Regla 147 er regla sem fyrirtæki getur notað til að afla fjár án þess að skrá sig í raun hjá verðbréfaeftirlitinu (SEC). Einnig þekkt sem „örugg höfn“ reglan, hún á venjulega aðeins við um lítil fyrirtæki sem vilja safna peningum á staðnum án þess að verða fyrir dýrum gjöldum sem tengjast skráningu hjá SEC.
Skilningur á reglu 147
Þessi regla á við um kafla 3(a)11 í verðbréfalögunum frá 1933,. eða undanþágu frá útboði innan ríkis. Sem slík er reglan einnig kölluð tilboðs- og söluregla innanríkis. Þessum hluta er ætlað að gera útgefendum með staðbundna starfsemi kleift að selja verðbréf sem hluti af áætlun um staðbundna fjármögnun.
Til að eiga rétt á undanþágu samkvæmt lið 3(a)11 þyrfti fyrirtækið að sýna fram á að:
Útgefandi er heimilisfastur í því ríki þar sem útboðið fer fram og ef félagið er hlutafélag er það í því ríki.
Útgefandi stundar umtalsvert af viðskiptum sínum í því ríki.
Andvirði útboðsins verður notað innan þess ríkis.
Allir tilboðshafar og kaupendur verðbréfanna eru heimilisfastir í því ríki.
Verðbréfin sem boðin eru stöðvast í höndum einstaklinga sem eru búsettir í því ríki.
Öll útgáfa verðbréfanna fellur undir lið 3(a)(11).
Reglan var samþykkt árið 1974 með það fyrir augum að veita fyrirtækjum vissu um reglubundið sett af skilyrðum, þar sem SEC myndi telja útgáfu verðbréfa undanþegin samkvæmt lið 3(a)11. Hins vegar, á þeim tíma, lagði SEC áherslu á að regla þess væri ekki einkarétt; að fara ekki að reglunni myndi ekki skapa forsendu gegn kröfu um undanþágu samkvæmt a-lið 3. liðar 11. Samkvæmt reglu 147 túlkaði SEC að kröfurnar í kafla 3(a)11 hefðu verið uppfylltar ef:
Félagið er skráð í því ríki sem það býður upp á verðbréfin.
Fyrirtækið stundar umtalsverðan hluta af starfsemi sinni í því ríki (sem er skilgreint sem að minnsta kosti 80% af starfsemi þess).
Félagið skal aðeins selja verðbréfin til einstaklinga sem eru búsettir í stofnunarríkinu.
Verðbréfanefnd breytti og breytti reglu 147 árið 2016.
Nýlegar breytingar gerðar á reglu 147
Árið 2016 breytti SEC reglu 147 til að nútímavæða hana og koma á fót undanþágu innan ríkis sem kallast reglu 147A. Hin breytta regla gerir ráð fyrir að útboð verðbréfa séu aðgengileg utanríkisbúum, svo og að undanþágur gildi fyrir útgefendur verðbréfa sem eru stofnuð utan ríkis. Nánar tiltekið gera nýju reglurnar fyrirtækjum kleift að auglýsa eða bjóða verðbréfin á netinu (svo sem með hópfjármögnun ) eða í gegnum aðra fjölmiðla þar sem þau gætu verið sýnileg fjárfestum utan ríkis og slaka á fyrri kröfu um að fyrirtæki séu skráð í það ríki.
Með breytingum á reglunni urðu breytingar á kröfum. Til að uppfylla skilyrði reglu 147 og reglu 147A verða yfirmenn, samstarfsaðilar eða stjórnendur fyrirtækisins fyrst og fremst að stýra, stjórna og samræma starfsemi fyrirtækisins í ríkinu. Sala félagsins á verðbréfum verður að vera takmörkuð við íbúa ríkisins eða einstaklinga sem félagið á sanngjarnan hátt telur að séu búsettir í ríkinu. Fyrirtækið verður einnig að uppfylla að minnsta kosti eina af eftirfarandi kröfum um „að stunda viðskipti“:
Fyrirtækið fékk að minnsta kosti 80% af heildartekjum samstæðunnar frá rekstri fyrirtækis eða fasteigna sem staðsettar eru í ríki, eða frá veitingu þjónustu í ríki.
Félagið átti að minnsta kosti 80% af samstæðueignum sínum staðsettar í ríkinu.
Félagið hyggst nota og nota að minnsta kosti 80% af hreinum ágóða af útboðinu til reksturs fyrirtækis eða fasteigna í ríkinu, kaupa á fasteign sem staðsett er í ríkinu eða veita þjónustu í- ríki.
Meirihluti starfsmanna fyrirtækisins hefur aðsetur í ríki.
##Hápunktar
Regla 147 var upphaflega stofnuð árið 1974 til að veita mörkuðum meiri vissu um hvernig SEC myndi beita lögunum og var síðan uppfærð árið 2016.
Núverandi útgáfa af reglum 147 og 147A leyfa meiri sveigjanleika til að bjóða verðbréf með nútímatækni og stofnunum, og á svæðum þar sem fyrirtæki starfa, frekar en heimaríki þeirra.
Regla 147 er túlkun SEC á kafla 3(a)11 í verðbréfalögunum, sem undanþiggur verðbréf sem gefin eru út á staðnum frá reglugerð, svo sem nauðsynlegri upplýsingagjöf, samkvæmt lögunum.
