Regel 147
Hvad er regel 147?
Regel 147 er en regel, der kan bruges af et selskab til at rejse penge uden faktisk at registrere sig hos Securities and Exchange Commission (SEC). Også kendt som "safe harbor"-reglen, gælder den normalt kun for små virksomheder, der ønsker at rejse penge lokalt uden at pådrage sig de dyre gebyrer, der er forbundet med at registrere sig hos SEC.
Forstå regel 147
Denne regel gælder for Section 3(a)11 i Securities Act of 1933 eller den intrastatslige udbudsfritagelse. Som sådan kaldes reglen også intrastatstilbuds- og salgsreglen. Dette afsnit er beregnet til at give udstedere med lokaliserede aktiviteter mulighed for at sælge værdipapirer som en del af en plan for lokal finansiering.
For at kvalificere sig til fritagelse i henhold til § 3(a)11, skal virksomheden vise, at:
Udstederen er hjemmehørende i den stat, hvor udbuddet finder sted, og hvis virksomheden er et selskab, er det i denne stat.
Udstederen driver en betydelig del af sin forretning i denne stat.
Provenuet fra udbuddet vil blive brugt i den pågældende stat.
Alle tilbudsmodtagere og købere af værdipapirerne er hjemmehørende i den pågældende stat.
De udbudte værdipapirer falder i hænderne på personer, der er bosat i den pågældende stat.
Hele udstedelsen af værdipapirerne falder ind under § 3(a)(11).
Reglen blev vedtaget i 1974 med den hensigt at give virksomheder sikkerhed på et regelmæssigt sæt betingelser, hvorunder SEC ville betragte udstedelse af værdipapirer som fritaget i henhold til afsnit 3(a)11. Men på det tidspunkt understregede SEC, at dens regel ikke var eksklusiv; manglende overholdelse af reglen ville ikke skabe en formodning mod et krav om fritagelse i henhold til § 3(a)11. I henhold til regel 147 fortolkede SEC, at kravene i afsnit 3(a)11 var opfyldt, hvis:
Selskabet er registreret i den stat, hvor det udbyder værdipapirerne.
Virksomheden udfører en betydelig del af sin virksomhed i denne stat (hvilket er defineret som mindst 80 % af dets aktiviteter).
Selskabet må kun sælge værdipapirerne til personer, der er bosat i stiftelsesstaten.
Securities and Exchange Commission ændrede og moderniserede Regel 147 i 2016.
Seneste ændringer foretaget til regel 147
I 2016 ændrede SEC regel 147 for at modernisere den og etablere en intrastatslig tilbudsfritagelse kendt som regel 147A. Den ændrede regel giver mulighed for, at udbud af værdipapirer kan stilles til rådighed for residenter uden for staten, samt at undtagelserne gælder for udstedere af værdipapirer, der er stiftet uden for staten. Specifikt tillader de nye regler virksomheder at annoncere for eller udbyde værdipapirerne online (såsom gennem crowdfunding ) eller gennem andre medier, hvor de kan være synlige for udenlandske investorer og slække på det tidligere krav om, at virksomheder skal være indlemmet i denne stat.
Med ændringer af reglen fulgte ændringer af kravene. For at kvalificere sig til regel 147 og regel 147A skal virksomhedens ledere, partnere eller ledere primært lede, kontrollere og koordinere virksomhedens aktiviteter i staten. Selskabets salg af værdipapirer skal være begrænset til hjemmehørende i staten eller personer, som selskabet med rimelighed mener er hjemmehørende i staten. Virksomheden skal også opfylde mindst et af følgende krav til "at drive forretning":
Virksomheden opnåede mindst 80 % af sine konsoliderede bruttoindtægter fra driften af en virksomhed eller af fast ejendom beliggende i staten, eller fra levering af tjenesteydelser i staten.
Virksomheden havde mindst 80 % af sine konsoliderede aktiver placeret i staten.
Selskabet har til hensigt at bruge og anvende mindst 80 % af nettoprovenuet fra udbuddet til drift af en virksomhed eller af fast ejendom i staten, køb af fast ejendom beliggende i staten eller levering af tjenesteydelser i- stat.
Et flertal af virksomhedens ansatte er baseret i staten.
##Højdepunkter
Regel 147 blev oprindeligt oprettet i 1974 for at give markederne større sikkerhed for, hvordan SEC ville anvende loven, og blev efterfølgende opdateret i 2016.
Den nuværende version af Regel 147 og 147A tillader større fleksibilitet til at tilbyde værdipapirer gennem moderne teknologi og institutioner og i områder, hvor virksomheder opererer, snarere end deres hjemland.
Regel 147 er SEC's fortolkning af Section 3(a)11 i Securities Act, som fritager værdipapirer udstedt lokalt fra regulering, såsom påkrævede offentliggørelser, i henhold til loven.
