규칙 147

규칙 147이란 무엇입니까?

증권거래위원회(SEC) 에 실제로 등록하지 않고도 자금을 조달하기 위해 사용할 수 있는 규정입니다 . "세이프 하버" 규칙이라고도 하는 이 규칙은 일반적으로 SEC 등록과 관련된 비싼 수수료 없이 현지에서 자금을 조달하려는 소규모 회사에만 적용됩니다.

규칙 147 이해하기

은 1933년 증권법 섹션 3(a)11 또는 주 내 공모 면제에 적용됩니다. 따라서 이 규칙을 주 내 제안 및 판매 규칙이라고도 합니다. 이 섹션은 현지화된 운영을 가진 발행인이 현지 자금 조달 계획의 일부로 증권을 판매할 수 있도록 하기 위한 것입니다.

섹션 3(a)11에 따라 면제 자격을 얻으려면 회사는 다음을 보여야 합니다.

• 발행인은 공모가 발생한 주의 거주자이며 회사가 법인인 경우 해당 주의 거주자입니다.

• 발행인은 해당 주에서 상당한 양의 비즈니스를 수행합니다.

• 공모 수익금은 해당 상태 내에서 사용됩니다.

• 유가 증권의 모든 청약자 및 구매자는 해당 주의 거주자입니다.

• 제공된 증권은 해당 주에 거주하는 사람의 손에 귀속됩니다.

• 증권의 전체 발행은 섹션 3(a)(11)에 해당합니다.

이 규칙은 SEC가 섹션 3(a)11에 따라 증권 발행이 면제되는 것으로 간주하는 정기적인 조건에서 회사에 더 큰 확실성을 제공하기 위해 1974년에 채택되었습니다. 그러나 당시 SEC는 그 규칙이 배타적이지 않다고 강조했습니다. 규칙을 준수하지 않는다고 해서 섹션 3(a)11에 따른 면제 청구에 대한 추정이 발생하지 않습니다. 규칙 147에 따라 SEC는 다음과 같은 경우 섹션 3(a)11의 요건이 충족되었다고 해석했습니다.

• 회사는 유가 증권을 제공하는 상태에 설립되었습니다.

• 회사는 해당 주에서 사업의 상당 부분을 수행합니다(운영의 80% 이상으로 정의됨).

• 회사는 설립된 상태에 거주하는 개인에게만 증권을 판매해야 합니다.

증권거래위원회는 2016년 규칙 147을 수정하고 현대화했습니다.

규정 147에 대한 최근 변경 사항

2016년 SEC는 규칙 147을 현대화하고 규칙 147A로 알려진 주 내 제안 면제를 설정하기 위해 수정했습니다. 수정된 규칙은 증권을 타주 거주자에게 제공할 수 있도록 허용할 뿐만 아니라 타주에 편입된 증권 발행인에게 적용되는 면제를 허용합니다. 특히, 새로운 규칙은 회사가 증권을 온라인( 크라우드 펀딩 등을 통해 ) 또는 다른 매체를 통해 다른 주 투자자가 볼 수 있는 광고 또는 제공할 수 있도록 허용하고 회사가 해당 주에 통합되어야 한다는 이전 요구 사항을 완화합니다.

규칙이 변경됨에 따라 요구 사항도 변경되었습니다. 규칙 147 및 규칙 147A의 자격을 얻으려면 회사의 임원, 파트너 또는 관리자가 주로 주 내에서 비즈니스 활동을 지시, 통제 및 조정해야 합니다. 회사의 증권 판매는 주 내 거주자 또는 회사가 주 내 거주자로 합리적으로 믿는 사람으로 제한되어야 합니다. 또한 회사는 다음 "비즈니스 수행" 요구 사항 중 하나 이상을 충족해야 합니다.

• 회사가 주 내에서 사업을 운영하거나 부동산을 운영하거나 주 내에서 서비스를 제공함으로써 연결 총 수익의 80% 이상을 창출했습니다.

• 회사는 연결 자산의 80% 이상을 국내에 보유하고 있었습니다.

• 회사는 사업 또는 주내 부동산의 운영, 주내 부동산 구매 또는 서비스 제공을 위해 제공에서 순수익의 최소 80%를 사용하고 사용할 계획입니다. 상태.

• 회사 직원의 대다수는 주에 기반을 두고 있습니다.

하이라이트

• 규칙 147은 원래 SEC가 법을 적용하는 방법에 대해 시장에 더 큰 확실성을 제공하기 위해 1974년에 만들어졌으며 이후 2016년에 업데이트되었습니다.

• 최신 버전의 규칙 147 및 147A는 회사의 고향이 아닌 현대 기술 및 기관을 통해 그리고 회사가 운영되는 영역에서 증권을 제공하는 데 더 큰 유연성을 허용합니다.

• 규칙 147은 SEC의 증권법 섹션 3(a)11에 대한 해석으로, 이 법에 따라 현지에서 발행된 증권은 필수 공개와 같은 규제에서 면제됩니다.