Undirmálsmarkaður
Undirmálsmarkaðurinn: Yfirlit
Undirmálsmarkaðurinn er sá hluti fjármögnunarviðskipta sem tengist lánum sem veitt eru til fólks eða fyrirtækja sem eru í meiri hættu á vanskilum vegna lélegrar lánsfjársögu eða takmarkaðra fjármagns. Subprime þýðir einfaldlega undir prime eða minna en hugsjón.
Samviskulaus hegðun á undirmálsmarkaði fyrir fasteignir var alræmdur lykilþáttur í efnahagshruninu 2008-2009.
Að skilja undirmálsmarkaðinn
Það er alltaf undirmálsmarkaður fyrir lán. Lánveitendur til áhættusamra einstaklinga eða fyrirtækja geta rukkað umtalsvert hærri vexti og gjöld af fólki með lélega eða enga lánstraust. Einstaklingur með laskað lánshæfismat getur tekið hávaxtalán og greitt það upp til að ná hærra lánshæfismati með tímanum.
Undirmálsveðlán,. undirmálslán fyrir bíla og undirmálskreditkort eru öll í boði fyrir marga með tiltölulega lágt lánstraust,. en aðeins á hærri vöxtum til að bæta lánveitendum fyrir viðbótaráhættu vanskila við greiðslur.
Undirmálsmarkaðurinn er arðbær fyrir lánveitendur svo framarlega sem flestir lántakendur þeirra geta endurgreitt lán sín að mestu leyti. Undirmálslán eru minna næm fyrir vaxtasveiflum vegna þess að undirmálslántakendur hafa ekki möguleika á að endurfjármagna skuldir sínar nema og þar til lánshæfismat þeirra batnar.
Heilbrigði undirmálsmarkaðarins er hins vegar mjög háð styrk heildarhagkerfisins. Þegar störf þorna upp og fjárhagslegur þrýstingur eykst verða fleiri í vanskilum á lánum sínum. Jafnvel undirmálslánveitendur forðast að taka of mikla útlánaáhættu.
Saga undirmálsmarkaðarins
Undirmálsmarkaðurinn í Bandaríkjunum var aðallega til á jaðrinum þar til um miðjan tíunda áratuginn þegar stofnaðir bankar og sérhæfðir lánveitendur gerðu sér grein fyrir hagnaðinum af því að slaka á útlánaviðmiðum sínum til að hjálpa þeim sem voru með lágt eða ekkert lánstraust að kaupa hús, bíl, að stofna fyrirtæki eða fá háskólagráðu.
Dregnir af hærri vaxtamun, stækkuðu lánveitendur hefðbundna lánastarfsemi sína til að mæta þessum vaxandi markaði. Fyrir flesta hefðbundna lánveitendur þýddi þetta einfaldlega að bjóða lánavörur á mismunandi gengi eftir lánstraustum umsækjanda .
Eftirmarkaður fyrir skuldir
Þessi framkvæmd varð enn meira aðlaðandi þegar lánveitendur töldu að þeir gætu pakkað lánum sínum og selt þau í lausu til fagfjárfesta, sem síðan markaðssettu þau sem fjárfestingarvörur.
Þetta var ekki ný vinnubrögð. Veðlánveitendur selja venjulega lán sín með smá afslætti til annarra fyrirtækja. Nýi eigandinn tekur að sér að innheimta húsnæðislánin og lánveitandinn endurheimtir fjárfestinguna og losar um peninga til að taka ný lán.
Kerfið virkaði til ársins 2008 þegar húsnæðisbólan sprakk.
Subprime-kreppan
Snemma á 20. áratugnum jókst húsnæðisverð án afláts og dró sífellt fleiri kaupendur og spákaupmenn inn í æðisleg tilboðsstríð. Á sama tíma voru núverandi húseigendur hvattir til að taka lán með húsnæðislánum, taka lán gegn uppsprengdu verðmæti heimila sinna .
Lánveitendur slökuðu á stöðlum sínum og tryggðu sjálfum sér og viðskiptavinum sínum að þeir gætu ekki tapað peningum á fasteignum. Verð náði hámarki árið 2006 og árið 2008 byrjaði bólan að springa.
Á þeim tímapunkti höfðu lánveitendur allra þessara húsnæðislána selt þau áfram. Þeim hafði verið pakkað eða verðbréfað sem vörur og endurselt til fjárfesta á Wall Street.
Margir þessara pakka innihéldu undirmálslán. Fólkið sem tók þessi húsnæðislán fór í vanskil eða gekk frá heimilum sem voru ekki lengur þess virði sem það hafði borgað fyrir þau. Síðustu kaupendurnir sátu eftir með verðlausan pappír á húsnæðislánum í vanskilum.
The Blame Game
Þeir sem litið er á sem illmenni í fjármálakreppunni eru ma: bankar með slaka eða enga útlánastaðla sem voru fúsir til að innheimta stofngjöld; eftirlitsaðilar hjá Federal Reserve Board og Securities and Exchange Commission (SEC) sofandi við rofann; og lánastofnanir sem eru fúsar til að skrifa undir verðbréfaútboð til að innheimta matsgjöld. Ábyrgðin hvílir líka á þeim sem tóku lán langt umfram efni til að kaupa hús sem þeir höfðu ekki efni á.
Undirmálslánakreppan leiddi til fjölda nýrra laga, þar á meðal Dodd-Frank Wall Street umbóta- og neytendaverndarlögin og lögin um húsnæðis- og efnahagsbata sem miðuðu að því að bæta úr hörmulegum áhrifum bráðnunarinnar og koma í veg fyrir að annað gæti átt sér stað.
Hápunktar
Undirmálsmarkaðurinn gerir lán aðgengileg fólki og fyrirtækjum með gallað lánshæfismat.
Í Bandaríkjunum varð undirmálsmarkaðurinn almennur um miðjan tíunda áratuginn og var meðal aðalorsök fjármálakreppunnar 2007-2008.
Hærri vextir eru innheimtir á undirmálsmarkaði til að mæta aukinni hættu á vanskilum skuldara.
