Skipti

Vaxtaskiptasamningur er viðskipti milli tveggja svokallaðra mótaðila þar sem skipt er á föstum og breytilegum vaxtagreiðslum á ákveðnu höfuðstóli á tilteknu tímabili. Einn mótaðili greiðir vexti á föstum vöxtum og fær vexti á breytilegum vöxtum (venjulega þriggja mánaða Libor). Hinn greiðir vexti á breytilegum vöxtum og fær fasta vexti. Skiptaskipti geta gefið báðum mótaðilum lægri peningakostnað en hægt var að fá frá fjárfestum, að minnsta kosti í upphafi.

Ef vextir hækka í kjölfarið og ýta breytilegum vöxtum hærra, fær fastvaxtagreiðandinn viðbótarsparnað á kostnað breytilegra vaxtagreiðanda. Aftur á móti, ef vextir lækka, fær breytileg vaxtagreiðandi viðbótarsparnað á kostnað fastvaxtagreiðandans.

Skiptamiðlari er venjulega einn af mótaðilum. Skiptasöluaðilar verja áhættu sína með því að gera sum viðskipti þar sem þeir greiða fasta vexti og önnur þar sem þeir greiða fljótandi vexti. Söluaðilar græða á mismuninum á föstum vöxtum sem þeir eru tilbúnir að borga og þeim föstu sem þeir krefjast.

Skiptaálag er mismunur á föstum vöxtum og ávöxtunarkröfu ríkissjóðs á sama tíma og gildistíma skiptasamningsins. Til dæmis, ef gildandi vextir fyrir 10 ára Libor skiptasamning eru 4% og 10 ára ríkisbréfið gefur 3%, er 10 ára skiptaálag 100 punktar. Skiptaálag er í nánu samræmi við útlánaálag. Þær endurspegla þá áhættu að skiptasamningsaðilar geti ekki staðið við greiðslur sínar.