takaslar

Faiz oranı takası, belirli bir anapara tutarı üzerinden sabit ve değişken faiz oranı ödemelerinin belirli bir süre boyunca değiş tokuş edildiği iki karşı taraf arasında yapılan bir işlemdir. Bir karşı taraf sabit bir oranda faiz öder ve değişken bir oranda (tipik olarak üç aylık Libor) faiz alır. Diğeri, değişken oranda faiz öder ve sabit oranlı ödeme alır. Bir takas, her iki karşı tarafa da, en azından başlangıçta, yatırımcılardan elde edilebilecek olandan daha düşük bir para maliyeti sağlayabilir.

Faiz oranları daha sonra yükselir ve değişken faiz oranlarını yükseltirse, sabit oranlı ödeyici, değişken faizli ödeyen pahasına ek tasarruf elde eder. Tersine, oranlar düşerse, değişken oranlı ödeyen, sabit oranlı ödeyen pahasına ek tasarruf elde eder.

Bir takas satıcısı tipik olarak karşı taraflardan biridir. Swap satıcıları, sabit bir oran ödedikleri bazı işlemlere ve değişken bir oran ödedikleri diğer işlemlere girerek risklerini hedge ederler. Bayiler, ödemek istedikleri sabit oran ile talep ettikleri sabit oran arasındaki farktan yararlanırlar.

Swap spreadi, sabit faiz oranı ile swap vadesi aynı olan Hazine tahvilinin getirisi arasındaki farktır. Örneğin, 10 yıllık Libor takasının gidiş oranı %4 ve 10 yıllık Hazine bonosunun getirisi %3 ise, 10 yıllık takas farkı 100 baz puandır. Swap spreadleri, kredi spreadleri ile yakından ilişkilidir. Takas karşı taraflarının ödemelerini yapamayacaklarına dair algılanan riski yansıtırlar.