Свопы

Процентный своп — это сделка между двумя так называемыми контрагентами, в которой в течение определенного срока обмениваются платежами с фиксированной и плавающей процентной ставкой на условную сумму основного долга. Один контрагент платит проценты по фиксированной ставке и получает проценты по плавающей ставке (обычно трехмесячный Libor). Другой платит проценты по плавающей ставке и получает платеж по фиксированной ставке. Своп может дать обоим контрагентам более низкую стоимость денег, чем можно было бы получить от инвесторов, по крайней мере, на начальном этапе.

Если впоследствии процентные ставки повышаются, повышая плавающие ставки, плательщик с фиксированной ставкой получает дополнительные сбережения за счет плательщика с плавающей ставкой. И наоборот, если ставки снижаются, плательщик с плавающей ставкой получает дополнительную экономию за счет плательщика с фиксированной ставкой.

Торговец свопами обычно является одним из контрагентов. Своповые дилеры хеджируют свои риски, заключая некоторые сделки, по которым они платят фиксированную ставку, и другие, где они платят плавающую ставку. Дилеры получают прибыль от разницы между фиксированной ставкой, которую они готовы платить, и фиксированной ставкой, которую они требуют.

Своп-спрэд — это разница между фиксированной процентной ставкой и доходностью казначейских ценных бумаг с тем же сроком погашения, что и срок свопа. Например, если текущая ставка 10-летнего свопа Libor составляет 4%, а доходность 10-летних казначейских облигаций составляет 3%, спред 10-летнего свопа составляет 100 базисных пунктов. Спреды по свопам тесно связаны с кредитными спредами. Они отражают предполагаемый риск того, что контрагенты по свопу не смогут произвести платежи.