스왑

이자율 스왑은 명목 금액의 원금에 대한 고정 및 변동 이자율 지급이 지정된 기간 동안 교환되는 소위 거래상대방 간의 거래입니다. 한 거래상대방은 고정금리로 이자를 지급하고 변동금리(보통 3개월 리보)로 이자를 받습니다. 다른 하나는 변동금리로 이자를 지급하고 고정금리로 지급받는다. 스왑은 적어도 초기에 투자자들로부터 얻을 수 있는 것보다 두 거래 상대방에게 더 낮은 비용을 제공할 수 있습니다.

이후 금리가 상승하여 변동금리가 높아지면 고정금리 지급자는 변동금리 지급자를 희생시키면서 추가로 저축을 하게 됩니다. 반대로 요율이 낮아지면 변동 요율 지불자는 고정 요율 지불자를 희생하여 추가 저축을 얻습니다.

스왑 딜러는 일반적으로 상대방 중 하나입니다. 스왑 딜러는 고정 이자율을 지불하는 거래와 변동 이자율을 지불하는 거래에 참여하여 위험을 헤지합니다. 딜러는 지불할 의사가 있는 고정 요율과 그들이 요구하는 고정 요율의 차이에서 이익을 얻습니다.

스왑 스프레드는 고정 이자율과 스왑 기간과 동일한 만기의 국채 수익률의 차이입니다. 예를 들어 10년 만기 리보스왑의 진행금리가 4%이고 10년 만기 국채의 수익률이 3%인 경우 10년 만기 스왑 스프레드는 100bp입니다. 스왑 스프레드는 신용 스프레드와 밀접한 관련이 있습니다. 이는 스왑 거래상대방이 지불을 이행하지 못할 것이라는 인식된 위험을 반영합니다.