Skipti á heildarávöxtun

Hvað er heildarávöxtun skipti?

Heildarávöxtunarskiptasamningur er skiptasamningur þar sem annar aðili greiðir á grundvelli ákveðinna vaxta, ýmist föstum eða breytilegum, en hinn aðilinn greiðir greiðslur byggðar á ávöxtun undirliggjandi eignar, sem felur í sér bæði tekjur sem hann skapar og hvers kyns fjármagn . hagnaður. Í heildarávöxtunarskiptasamningum er undirliggjandi eign, nefnd viðmiðunareign, venjulega hlutabréfavísitala, karfa af lánum eða skuldabréf. Eign er í eigu þess aðila sem fær ákveðna taxtagreiðslu.

Skilningur á heildarávöxtunarskiptum

Heildarávöxtunarskiptasamningur gerir aðilanum sem fær heildarávöxtunina kleift að fá áhættu og njóta góðs af viðmiðunareign án þess að eiga hana í raun. Þessir skiptasamningar eru vinsælir hjá vogunarsjóðum vegna þess að þeir veita ávinning af mikilli áhættu á eign með lágmarks kostnaði við reiðufé. Aðilarnir tveir sem taka þátt í heildarávöxtunarskiptum eru þekktir sem heildarávöxtunargreiðandi og heildarávöxtunarmóttakandi.

Skipti á heildarávöxtun er svipað og kúluskipti; þó, með bullet swap, er greiðslu frestað þar til skiptin lýkur eða stöðunni lokar.

Kröfur um heildarávöxtunarskipti

Í heildarávöxtunarskiptum innheimtir sá aðili sem fær heildarávöxtun hvers kyns tekjum sem eignin skapar og ávinningi ef verð eignarinnar hækkar á líftíma skiptasamningsins. Í skiptum verður heildarávöxtunarþegi að greiða eignareiganda uppsett gengi yfir líftíma skiptasamningsins.

Ef verð eignarinnar lækkar á líftíma skiptasamningsins verður heildarávöxtunarþegi að greiða eignareiganda þá upphæð sem eignin hefur lækkað um. Í heildarávöxtunarskiptum tekur viðtakandi á sig kerfisbundna eða markaðsáhættu og útlánaáhættu. Aftur á móti tapar greiðandinn áhættunni sem fylgir frammistöðu verðbréfsins sem vísað er til en tekur á sig þá útlánaáhættu sem viðtakandi kann að vera háður.

Dæmi um heildarávöxtun skipti

Gerum ráð fyrir að tveir aðilar geri eins árs heildarávöxtunarskiptasamning þar sem annar aðili fær London Interbank Offered Rate (LIBOR) auk fastrar framlegðar upp á 2%. Hinn aðilinn fær heildarávöxtun Standard & Poor's 500 vísitölunnar (S&P 500) á höfuðstól $1 milljón.

Eftir eitt ár, ef LIBOR er 3,5% og S&P 500 hækkar um 15%, greiðir fyrsti aðilinn öðrum aðilanum 15% og fær 5,5%. Greiðslan er jöfnuð í lok skiptasamningsins með því að annar aðilinn fær greiðslu upp á $95.000, eða [1 milljón dollara x (15% - 5,5%)].

Aftur á móti skaltu íhuga að frekar en að hækka, lækkar S&P 500 um 15%. Fyrsti aðilinn fengi 15% til viðbótar við LIBOR vextina auk fastrar framlegðar og greiðslan sem greidd yrði til fyrsta aðilans væri $205.000, eða [1 milljón dollara x (15% + 5,5%)].

Hápunktar

• Heildarávöxtunarskiptasamningar gera þeim sem fær heildarávöxtunina kleift að njóta góðs af viðmiðunareigninni án þess að eiga hana.

• Móttakandi tekur á sig kerfisbundna áhættu og útlánaáhættu, en greiðandi tekur enga frammistöðuáhættu heldur tekur á sig þá útlánaáhættu sem viðtakandinn kann að verða fyrir.

• Móttökuaðilinn innheimtir einnig allar tekjur sem eignin skapar en í staðinn þarf hann að greiða ákveðið gengi yfir líftíma skiptasamningsins.

• Í heildarávöxtunarskiptasamningi greiðir annar aðili samkvæmt ákveðnum vöxtum en annar aðili greiðir út frá gengi undirliggjandi eða viðmiðunareignar.