총 수익 스왑

총 수익 스왑이란 무엇입니까?

총수익 스왑은 한 당사자가 고정 또는 변동의 정해진 요율에 따라 지불하고 다른 당사자는 기초 자산의 수익에 따라 지불하는 스왑 계약으로, 이는 생성된 소득과 모든 자본 을 모두 포함합니다. 이득. 총 수익 스왑에서 기준 자산이라고 하는 기초 자산은 일반적으로 주가 지수, 대출 바구니 또는 채권입니다. 자산은 정해진 요율 지급을 받는 당사자가 소유합니다.

총 수익 스왑 이해

총 수익 스왑을 통해 총 수익을 받는 당사자는 실제로 소유하지 않고도 참조 자산에 대한 노출과 이익을 얻을 수 있습니다. 이러한 스왑은 최소한의 현금 지출로 자산에 대한 큰 노출의 이점을 제공하기 때문에 헤지 펀드에서 인기가 있습니다. 총수익 스왑에 관련된 두 당사자는 총수익 지급자와 총수익 수령자로 알려져 있습니다.

총 수익 스왑은 총알 스왑과 유사합니다. 그러나 총알 스왑의 경우 스왑이 종료되거나 포지션이 종료될 때까지 지불이 연기됩니다.

총 수익 스왑에 대한 요구 사항

총 수익 스왑에서 총 수익을 받는 당사자는 자산에서 발생하는 모든 소득을 징수하고 스왑 기간 동안 자산 가격이 상승하면 혜택을 받습니다. 그 대가로 총 수익 수령자는 스왑 기간 동안 자산 소유자에게 정해진 요율을 지불해야 합니다.

자산 가격이 스왑 기간 동안 떨어지면 총 수익 수취인은 자산 소유자에게 자산이 하락한 금액을 지불해야 합니다. 총수익 스왑에서 수취인은 체계적 또는 시장 위험 및 신용 위험을 가정합니다. 반대로 지불인은 참조된 유가 증권의 수행과 관련된 위험을 상실하지만 수취인이 받을 수 있는 신용 노출은 감수합니다.

총 수익 스왑 예

가 2%의 고정 마진에 추가로 LIBOR(London Interbank Offered Rate )를 받는 1년 총 수익 스왑을 체결했다고 가정합니다 . 상대방은 100만 달러의 원금으로 Standard & Poor's 500 지수(S&P 500)의 총 수익을 받습니다.

1년 후 LIBOR가 3.5%이고 S&P 500이 15% 상승하면 첫 번째 당사자는 두 번째 당사자에게 15%를 지불하고 5.5%를 받습니다. 지불은 스왑이 끝날 때 상계되며 두 번째 당사자는 $95,000 또는 [$1백만 x (15% - 5.5%)]의 지불을 받습니다.

반대로 S&P 500은 평가보다 15% 하락했습니다. 당사자는 LIBOR 요율에 고정 마진을 더한 금액에 15%를 추가로 받게 되며, 당사자에게 상계된 지불액은 $205,000 또는 [$1백만 x (15% + 5.5%)]입니다.

##하이라이트

• 총 수익 스왑은 총 수익을 받는 당사자가 참조 자산을 소유하지 않고도 이익을 얻을 수 있도록 합니다.

• 수취인은 체계적이고 신용 위험을 감수하는 반면 지급인은 성과 위험을 부담하지 않지만 수취인이 받을 수 있는 신용 익스포저를 감수합니다.

• 수취인도 자산에서 발생하는 소득을 징수하지만 그 대가로 스왑 기간 동안 정해진 요율을 지불해야 합니다.

• Total Return Swap은 한 당사자가 정해진 요율에 따라 지불하고 다른 당사자는 기초 자산 또는 참조 자산의 요율에 따라 지불합니다.