Lóðrétt sameining

Hvað er lóðréttur samruni?

Lóðrétt samruni er samruni tveggja eða fleiri fyrirtækja sem veita mismunandi aðfangakeðjuaðgerðir fyrir sameiginlega hagsmuni eða þjónustu. Oftast er sameiningin framkvæmd til að auka samlegðaráhrif,. ná meiri stjórn á aðfangakeðjuferlinu og auka viðskipti . Lóðrétt samruni leiðir oft til minni kostnaðar og aukinnar framleiðni og skilvirkni.

Skilningur á lóðréttum samruna

Lóðréttir sameiningar hjálpa fyrirtækjum að stjórna fyrri stigum aðfangakeðjunnar, svo sem birgir sem útvegar hráefni til framleiðanda. Fyrirtækin tvö sem taka þátt í lóðréttum samruna veita hvert um sig mismunandi vöru eða þjónustu en eru á mismunandi stigum framleiðsluferlisins. Hins vegar vantar bæði fyrirtækin til framleiðslu á fullunninni vöru.

Lóðréttir samruni draga úr samkeppni og geta veitt hinni nýju einingu stærri hluta markaðarins. Árangur samrunans byggist á því hvort sameinuð eining hafi meira virði en hvert fyrirtæki fyrir sig.

Kostir lóðréttrar sameiningar

Lóðréttir sameiningar eru gagnlegar vegna þess að þeir geta hjálpað til við að bæta rekstrarhagkvæmni, auka tekjur og draga úr framleiðslukostnaði. Samlegðaráhrif geta skapast með lóðréttum samruna þar sem sameinuð eining hefur venjulega hærra verðmæti en einstök fyrirtæki tvö.

Rekstrarbætur

Samlegðaráhrifin geta falið í sér rekstrarleg samlegðaráhrif sem geta verið umbætur á rekstrarferli fyrirtækjanna tveggja, svo sem birgis og framleiðanda. Ef framleiðandi ætti í erfiðleikum með að fá aðföng fyrir vörur sínar, eða ef hráefnið sem þarf til framleiðslunnar væri dýrt, myndi lóðréttur samruni útrýma þörfinni á töfum og draga úr kostnaði. Bílaframleiðandi sem kaupir dekkjafyrirtæki er lóðréttur samruni, sem gæti lækkað dekkjakostnað bílaframleiðandans. Samruninn gæti einnig stækkað viðskipti sín með því að leyfa framleiðandanum að útvega dekk til samkeppnisbílaframleiðenda - og auka þannig tekjur.

Fjárhagsleg samlegð

Hægt er að ná fram fjárhagslegum samlegðaráhrifum sem gæti falið í sér aðgang að lánsfé eða fjármagni hjá einhverju fyrirtækjanna. Til dæmis gæti birgir verið með skuldir á efnahagsreikningi sínum sem leiða til skerts aðgangs að lánafyrirgreiðslu hjá banka. Fyrir vikið gæti birgir upplifað skort á sjóðstreymi. Á hinn bóginn gæti framleiðandinn haft minni skuldir, meira reiðufé eða aðgang að lánsfé, svo sem banka. Framleiðandinn gæti aðstoðað birginn með því að greiða niður skuldir, veita aðgang að reiðufé og lántökuaðstöðu sem birgirinn þarf til að reka á skilvirkari hátt.

Stjórnunarhagkvæmni

Umbætur gætu falið í sér sameiningu eða fækkun framkvæmdastjórnar sameinuðu fyrirtækjanna. Með því að útrýma þeim stjórnendum sem standa sig illa og skipta þeim út getur fyrirtækið bætt samskipti og heildarvirkni sameinaðs einingar.

Lóðrétt samruni vs Lóðrétt samþætting

Þó að hugtökin lóðrétt sameining og lóðrétt samþætting séu oft notuð til skiptis eru þau ekki nákvæmlega eins. Lóðrétt samþætting - stækkun starfseminnar í önnur stig birgðakeðjuferlisins - getur átt sér stað án þess að sameina tvö fyrirtæki. Til dæmis, með lóðréttri samþættingu, gæti stigaframleiðslufyrirtæki ákveðið að framleiða eigið ál fyrir lokaafurðina í stað þess að kaupa það af birgjum. Lóðréttur samruni myndi hins vegar leiða til þess að framleiðslufyrirtækið og birgirinn sameinuðust.

Andstæðan við lóðréttan samruna er láréttur samruni,. sem felur í sér sameiningu tveggja samkeppnisfyrirtækja sem framleiða á sama stigi í aðfangakeðjuferlinu.

Deilan um lóðrétta samruna

Lóðréttir sameiningar eru ekki ágreiningslausir. Oft er vitnað í brot á samkeppnislögum þegar lóðréttir samrunar eru fyrirhugaðir eða eiga sér stað vegna líkinda á minnkaðri samkeppni á markaði. Hægt væri að nota lóðrétta samruna til að hindra keppinauta í að fá aðgang að hráefni eða ljúka ákveðnum stigum innan aðfangakeðjunnar.

Lítum á fyrra dæmið um að bílaframleiðandinn hafi keypt dekkjaframleiðanda. Segjum sem svo að þessi sami bílaframleiðandi hafi keypt flesta dekkjaframleiðendur í greininni. Það gæti þá stjórnað framboði á markaðinn sem og verðinu og þannig eyðilagt sanngjarna eða "fullkomna" samkeppni. Þar að auki telja sumir hagfræðingar að lóðréttir samruni geti stuðlað að samráði meðal fyrirtækja í uppstreymi,. sem eru fyrirtæki sem taka þátt á fyrstu stigum framleiðslunnar.

Raunverulegt dæmi um lóðréttan samruna

Athyglisverður lóðréttur samruni var 1996 samruni Time Warner Inc., stórt kapalfyrirtæki, og Turner Corporation, stórt fjölmiðlafyrirtæki sem ber ábyrgð á CNN, TNT, Cartoon Network og TBS rásum. Árið 2018 var gengið frá sameiningu Time Warner og AT&T (T: NYSE) en ekki án mikillar athugunar.

Frá og með febrúar 2019, eins og Associated Press greindi frá, samþykkti „alríkisáfrýjunardómstóllinn yfirtöku AT&T á Time Warner og hafnaði fullyrðingum Trump-stjórnarinnar um að samningurinn um 81 milljarða dollara muni skaða neytendur og draga úr samkeppni í sjónvarpsiðnaðinum.

Samkvæmt fjárhagsupplýsingum kaupanna sem lýst er á vefsíðu AT&T mun sameinað fyrirtæki ná auknum fjárhagslegum samlegðaráhrifum upp á 2,5 milljarða dollara. Búist er við kostnaðarsamlegð upp á 1,5 milljarða dollara og 1 milljarð dollara í tekjum í lok þriggja ára eftir lok samningsins.

Hápunktar

• Tilgangur lóðréttrar sameiningar tveggja fyrirtækja er að auka samlegðaráhrif, ná meiri stjórn á aðfangakeðjuferlinu og auka viðskipti.

• Oft er vitnað í brot á samkeppnislögum þegar lóðréttir samrunar eru fyrirhugaðir eða eiga sér stað vegna líkinda á minnkaðri samkeppni á markaði.

• Lóðréttir sameiningar geta leitt til lægri kostnaðar og aukinnar framleiðni og skilvirkni fyrir þau fyrirtæki sem í hlut eiga.