Dikey Birleşme
Dikey Birleşme Nedir?
Dikey birleşme, ortak bir mal veya hizmet için farklı tedarik zinciri işlevleri sağlayan iki veya daha fazla şirketin birleşmesidir. Çoğu zaman, birleşme sinerjiyi artırmak , tedarik zinciri sürecinde daha fazla kontrol sağlamak ve işi hızlandırmak için yapılır. Dikey bir birleşme genellikle maliyetlerin düşmesine ve üretkenliğin ve verimliliğin artmasına neden olur.
Dikey Birleşmeleri Anlama
Dikey birleşmeler, bir üreticiye hammadde sağlayan bir tedarikçi gibi, işletmelerin tedarik zincirlerinin erken aşamalarını kontrol etmelerine yardımcı olur. Dikey birleşmeye dahil olan iki şirketin her biri farklı bir ürün veya hizmet sağlar, ancak üretim sürecinin farklı aşamalarındadır. Ancak, bitmiş ürünün üretimi için her iki şirkete de ihtiyaç vardır.
Dikey birleşmeler rekabeti azaltır ve yeni tek kuruluşa pazarda daha büyük bir pay sağlayabilir. Birleşmenin başarısı, birleşen işletmenin ayrı ayrı her bir firmadan daha fazla değere sahip olup olmamasına bağlıdır.
Dikey Birleşmenin Faydaları
Dikey birleşmeler, operasyonel verimliliği artırmaya, geliri artırmaya ve üretim maliyetlerini düşürmeye yardımcı olabileceğinden faydalıdır. Birleştirilmiş varlık tipik olarak iki ayrı şirketten daha yüksek bir değere sahip olduğundan, dikey birleşmelerle sinerji yaratılabilir.
Operasyonel İyileştirmeler
Sinerjiler, tedarikçi ve üretici gibi iki şirketin operasyonel sürecinde iyileştirmeler olabilen operasyonel sinerjileri içerebilir. Bir üretici, ürünleri için malzeme temin etmekte zorlanıyorsa veya üretim için ihtiyaç duyulan hammaddeler pahalıysa, dikey bir birleşme, gecikme ihtiyacını ortadan kaldıracak ve maliyetleri düşürecektir. Bir lastik şirketini satın alan bir otomobil üreticisi, otomobil üreticisi için lastik maliyetini azaltabilecek dikey bir birleşmedir. Birleşme, üreticinin rakip otomobil üreticilerine lastik tedarik etmesine izin vererek işini genişletebilir ve böylece geliri artırabilir.
Finansal Sinerjiler
Şirketlerden birinin kredi veya sermayeye erişimini içerebilecek finansal sinerjiler gerçekleştirilebilir. Örneğin, bir tedarikçinin bilançosunda borcu olabilir ve bu da bir bankadan borçlanma kredisine erişimin azalmasına neden olabilir. Sonuç olarak, tedarikçi nakit akışı sıkıntısı yaşayabilir. Öte yandan, üreticinin daha az borcu, daha fazla nakdi veya bir banka gibi krediye erişimi olabilir. Üretici, borcunu ödeyerek, nakde erişim sağlayarak ve tedarikçinin daha verimli çalışması için ihtiyaç duyduğu bir borçlanma olanağı sağlayarak tedarikçiye yardımcı olabilir.
Yönetim Verimliliği
İyileştirmeler, birleşik şirketlerin üst yönetim ekibinin konsolidasyonunu veya azaltılmasını içerebilir. Şirket, kötü performans gösteren yöneticileri ortadan kaldırarak ve onları değiştirerek, birleşik varlığın iletişimini ve genel etkinliğini iyileştirebilir.
Dikey Birleşme vs. Dikey entegrasyon
Dikey birleşme ve dikey entegrasyon terimleri sıklıkla birbirinin yerine kullanılsa da, bunlar tam olarak aynı değildir. Dikey entegrasyon – operasyonların tedarik zinciri sürecinin diğer aşamalarına genişletilmesi – iki işletmeyi birleştirmeden gerçekleşebilir. Örneğin dikey entegrasyon ile bir merdiven imalat şirketi, son ürün için alüminyumu tedarikçilerden satın almak yerine kendi alüminyumunu üretmeye karar verebilir. Dikey birleşme ise üretici firma ile tedarikçinin birleşmesi ile sonuçlanacaktır.
Dikey birleşmenin tersi , tedarik zinciri sürecinde aynı aşamada üretim yapan iki rakip şirketin birleşmesini içeren yatay birleşmedir .
Dikey Birleşme Tartışması
Dikey birleşmeler tartışmasız değildir. Anti-tröst ihlalleri, genellikle dikey birleşmeler planlandığında veya pazar rekabetinin azalması olasılığı nedeniyle meydana geldiğinde belirtilir. Dikey birleşmeler, rakiplerin hammaddelere erişmesini veya tedarik zincirindeki belirli aşamaları tamamlamasını engellemek için kullanılabilir.
Bir lastik üreticisi satın alan otomobil üreticisinin daha önceki örneğini düşünün. Aynı otomobil üreticisinin sektördeki lastik üreticilerinin çoğunu satın aldığını varsayalım. Daha sonra piyasaya arzı ve fiyatı kontrol edebilir, böylece adil veya "mükemmel" rekabeti yok edebilir. Ayrıca, bazı ekonomistler, dikey birleşmelerin , üretimin ilk aşamalarında yer alan şirketler olan yukarı akışlı firmalar arasında gizli anlaşmayı teşvik edebileceğine inanıyor .
Dikey Birleşmenin Gerçek Dünya Örneği
Önemli bir dikey birleşme, büyük bir kablo şirketi olan Time Warner Inc. ile CNN, TNT, Cartoon Network ve TBS kanallarından sorumlu büyük bir medya şirketi olan Turner Corporation'ın 1996 yılındaki birleşmesiydi. 2018'de Time Warner ve AT&T (T: NYSE) arasındaki bir birleşme tamamlandı, ancak yoğun bir inceleme yapılmadı.
Associated Press tarafından bildirildiği üzere Şubat 2019 itibariyle, "federal temyiz mahkemesi AT&T'nin Time Warner'ı devralmasını akladı ve Trump yönetiminin 81 milyar dolarlık anlaşmanın tüketicilere zarar vereceği ve TV endüstrisindeki rekabeti azaltacağı yönündeki iddialarını reddetti."
AT&T'nin web sitesinde özetlenen satın almanın finansal detaylarına göre, birleşik varlık 2,5 milyar dolarlık artan finansal sinerji gerçekleştirecek. Anlaşmanın kapanmasını takip eden üç yılın sonunda 1,5 milyar dolarlık maliyet sinerjisi ve 1 milyar dolarlık gelir sinerjisi bekleniyor.
##Öne çıkanlar
İki şirket arasındaki dikey birleşmenin amacı, sinerjiyi artırmak, tedarik zinciri sürecinde daha fazla kontrol sahibi olmak ve işi artırmaktır.
Anti-tröst ihlalleri genellikle dikey birleşmeler planlandığında veya pazar rekabetinin azalması olasılığı nedeniyle meydana geldiğinde belirtilir.
Dikey birleşmeler, ilgili şirketler için daha düşük maliyetler ve artan verimlilik ve verimlilik ile sonuçlanabilir.
