Opzione Altiplano
Opzione Altiplano: una panoramica
Un'opzione altiplano è un tipo particolarmente esotico di investimento in derivati che si basa su più titoli sottostanti piuttosto che su un singolo asset sottostante. Fa parte di una famiglia di tali opzioni, chiamate opzioni della catena montuosa,. inventata negli anni '90 dalla società di investimento svizzera Société Générale .
Come con qualsiasi investimento in opzioni,. l'acquirente di un'opzione altiplano ha la possibilità di acquistare o vendere l'attività sottostante a un tempo e un prezzo predeterminati. Tuttavia, l'investitore riceve una cedola preimpostata se il prezzo di esercizio non viene raggiunto. In effetti, l'investitore ottiene un'assicurazione con un pagamento garantito nel caso in cui questa scommessa sulla direzione del prezzo degli asset sia sbagliata.
Comprendere l'opzione Altiplano
In generale, l'opzione altiplano è un tipo di opzione basket. Cioè, è un'opzione per acquistare o vendere un numero di azioni o altre attività, non una singola risorsa. In quanto tale, il prezzo è determinato non solo dalla volatilità implicita di ciascuna attività, ma anche dalle correlazioni tra di esse.
Se nessuno dei titoli nel paniere Altiplano supera un determinato tasso di rendimento di riferimento durante la vita dell'opzione, l'investitore riceverà solo il tasso di cedola specificato per l'opzione. Ma se uno qualsiasi dei sottostanti supera il benchmark, l'investimento si converte in un'opzione call vanilla su ciascuno dei titoli o attività sottostanti.
Opzioni della catena montuosa
Le opzioni Altiplano appartengono a un gruppo di cosiddette opzioni mountain range create dalla banca francese Société Générale come un modo innovativo per coprire diverse posizioni con un unico derivato. Gli altri tipi di opzioni sono stati soprannominati Atlas, Himalayan, Annapurna ed Everest. L'altiplano è un altopiano delle Ande.
Tutte queste opzioni strutturate sono concepite per offrire il vantaggio di una minore volatilità aggregata rispetto a quella dei singoli titoli. Con una minore volatilità si ottengono costi di copertura ridotti.
Le azioni sono in genere i titoli sottostanti per le opzioni Altiplano e solo alcuni titoli sono apparsi nelle emissioni più diffuse di Altiplano.
Il mercato delle opzioni sulle catene montuose è composto principalmente da investitori istituzionali come banche di investimento e hedge fund. Le loro formule di prezzo prevedono complesse simulazioni Monte Carlo o altre tecniche di simulazione che richiedono la configurazione di una serie di correlazioni tra il prezzo di esercizio di ciascun titolo sottostante.
Poiché le opzioni Altiplano includono un pagamento garantito se si verificano determinati eventi negativi, sono titoli interessanti per gli investitori che cercano la protezione del capitale.
Comprendere le opzioni in generale
Un'opzione è un tipo di investimento in derivati. Cioè, l'investitore non sta comprando o vendendo un bene specifico ma sta comprando uno strumento che rappresenta il valore di quel bene.
L'opzione conferisce all'investitore il diritto di acquistare o vendere quell'attività (o attività) a un prezzo specifico in una data specifica. L'investitore che vuole acquistare l'attività a quel prezzo acquista un'opzione call. L'investitore che vuole vendere l'attività a quel prezzo acquista un'opzione put.
Se l'investitore si rivela corretto nell'indovinare la direzione del prezzo di quell'attività, l'opzione viene esercitata e l'investitore raccoglie il profitto. Se l'investitore ha torto, l'opzione può scadere e l'investitore perde il premio pagato per essa.
Mette in risalto
Gli investitori istituzionali e gli hedge fund sono il mercato principale per le opzioni altiplano.
L'opzione altiplano offre all'investitore in opzioni un payout garantito se l'investimento non raggiunge il prezzo di esercizio previsto.
Si tratta di un tipo di cosiddette "opzioni mountain range" create con un numero di azioni sottostanti o altri titoli piuttosto che uno solo.
