Pilihan Altiplano
Pilihan Altiplano: Gambaran Keseluruhan
Pilihan altiplano ialah jenis pelaburan derivatif yang eksotik yang berasaskan berbilang sekuriti pendasar dan bukannya pada satu aset pendasar. Ia adalah salah satu daripada keluarga pilihan sedemikian, dipanggil pilihan banjaran gunung,. yang dicipta pada tahun 1990-an oleh firma pelaburan Switzerland Société Générale .
Seperti mana-mana pelaburan opsyen,. pembeli pilihan altiplano mendapat keupayaan untuk membeli atau menjual aset asas pada masa dan harga yang telah ditetapkan. Walau bagaimanapun, pelabur menerima pembayaran kupon yang telah ditetapkan jika harga mogok tidak dicapai. Sebenarnya, pelabur mendapat insurans dengan pembayaran terjamin sekiranya pertaruhan pada arah harga aset tersebut salah.
Memahami Pilihan Altiplano
Secara umum, pilihan altiplano ialah satu jenis pilihan bakul. Iaitu, ia adalah pilihan untuk membeli atau menjual beberapa saham atau aset lain, bukan satu aset. Oleh itu, penetapan harga ditentukan bukan sahaja oleh turun naik tersirat setiap aset tetapi juga oleh korelasi antara mereka.
Jika tiada sekuriti dalam bakul Altiplano mengatasi kadar pulangan penanda aras tertentu semasa hayat opsyen, pelabur hanya akan menerima kadar kupon yang ditentukan untuk opsyen tersebut. Tetapi jika mana-mana satu daripada asas melepasi penanda aras, maka pelaburan itu ditukar kepada pilihan panggilan vanila pada setiap sekuriti atau aset asas.
###Pilihan Banjaran Gunung
Pilihan Altiplano tergolong dalam kumpulan yang dipanggil pilihan banjaran gunung yang dicipta oleh bank Perancis Societe Generale sebagai cara inovatif untuk menampung beberapa jawatan dengan satu terbitan. Jenis pilihan lain telah digelar Atlas, Himalaya, Annapurna dan Everest. Altiplano ialah dataran tinggi di Pergunungan Andes.
Kesemua pilihan berstruktur ini direka untuk memberikan kelebihan turun naik agregat yang lebih rendah berbanding dengan sekuriti individu. Dengan turun naik yang lebih rendah, kos lindung nilai yang berkurangan.
Saham biasanya merupakan sekuriti asas untuk pilihan Altiplano, dan hanya saham tertentu telah muncul dalam isu Altiplano yang paling lazim.
Pasaran untuk pilihan banjaran gunung kebanyakannya terdiri daripada pelabur institusi seperti bank pelaburan dan dana lindung nilai. Formula penentuan harga mereka melibatkan simulasi Mon te Carlo yang kompleks atau teknik simulasi lain yang memerlukan mengkonfigurasi satu set korelasi antara harga mogok setiap keselamatan asas.
Oleh kerana pilihan Altiplano termasuk pembayaran terjamin jika peristiwa negatif tertentu berlaku, pilihan tersebut merupakan sekuriti yang menarik untuk pelabur yang mencari perlindungan modal.
Memahami Pilihan secara Umum
Opsyen ialah sejenis pelaburan derivatif. Iaitu, pelabur tidak membeli atau menjual aset tertentu tetapi membeli instrumen yang mewakili nilai aset tersebut.
Pilihan tersebut memberi pelabur hak untuk membeli atau menjual aset (atau aset) itu pada harga tertentu pada tarikh tertentu. Pelabur yang ingin membeli aset pada harga itu membeli pilihan panggilan. Pelabur yang ingin menjual aset pada harga itu membeli opsyen jual.
Jika pelabur ternyata betul dalam meneka arah harga aset itu, pilihan itu dilaksanakan dan pelabur mendapat keuntungan. Jika pelabur salah, opsyen dibenarkan tamat tempoh dan pelabur kehilangan premium yang dibayar untuknya.
##Sorotan
Pelabur institusi dan dana lindung nilai ialah pasaran utama untuk pilihan altiplano.
Pilihan altiplano menawarkan pembayaran terjamin kepada pelabur opsyen jika pelaburan gagal mencapai harga mogok yang dijangkakan.
Ia adalah satu jenis yang dipanggil "pilihan julat gunung" yang dicipta dengan beberapa saham asas atau sekuriti lain dan bukannya hanya satu.
