Investor's wiki

Altiplano-alternativ

Altiplano-alternativ

Altiplano Alternativ: En översikt

Ett altiplano-alternativ är en särskilt exotisk typ av derivatinvestering som är baserad på flera underliggande värdepapper snarare än på en enda underliggande tillgång. Det är en av en familj av sådana alternativ, kallade bergskedjan alternativ,. som uppfanns på 1990-talet av det schweiziska investeringsföretaget Société Générale .

Som med alla alternativinvesteringar får köparen av en altiplano-option möjligheten att köpa eller sälja den underliggande tillgången till en förutbestämd tidpunkt och pris. Däremot får investeraren en förinställd kupongutbetalning om lösenpriset inte uppnås. I själva verket får investeraren en försäkring med viss garanterad utbetalning i händelse av att denna satsning på tillgångarnas prisriktning är felaktig.

Förstå Altiplano-alternativet

I stort sett är altiplano-alternativet en typ av korgalternativ. Det vill säga, det är ett alternativ att köpa eller sälja ett antal aktier eller andra tillgångar, inte en enda tillgång. Som sådan bestäms prissättningen inte bara av den implicita volatiliteten för varje tillgång utan också av korrelationerna mellan dem.

Om inget av värdepapperen i Altiplano-korgen överträffar en specificerad referensränta under optionens livslängd, kommer investeraren endast att få den specificerade kupongräntan för optionen. Men om någon av de underliggande passerar riktmärket, konverteras investeringen till en vaniljköpoption på var och en av de underliggande värdepapperen eller tillgångarna.

###Alternativ för bergsräckvidd

Altiplano-optioner tillhör en grupp av så kallade bergskedja-optioner skapade av den franska banken Societe Generale som ett innovativt sätt att täcka flera positioner med ett enda derivat. De andra typerna av alternativ döptes till Atlas, Himalayan, Annapurna och Everest. Altiplano är en platå i Anderna.

Alla dessa strukturerade optioner är utformade för att ge fördelen med lägre aggregerad volatilitet jämfört med enskilda värdepapper. Med lägre volatilitet kommer minskade säkringskostnader.

Aktier är vanligtvis de underliggande värdepapperen för Altiplano-optioner, och endast vissa aktier har dykt upp i de vanligaste Altiplano-emissionerna.

Marknaden för alternativ för bergskedjan består till största delen av institutionella investerare som investeringsbanker och hedgefonder. Deras prissättningsformler involverar komplexa Monte Carlo-simuleringar eller andra simuleringstekniker som kräver konfigurering av en uppsättning korrelationer mellan lösenpriset för varje underliggande värdepapper.

Eftersom Altiplano-optioner inkluderar en garanterad utbetalning om vissa negativa händelser inträffar, är de attraktiva värdepapper för investerare som söker kapitalskydd.

Förstå alternativ i allmänhet

Ett alternativ är en typ av derivatinvestering. Det vill säga att investeraren inte köper eller säljer en specifik tillgång utan köper ett instrument som representerar värdet på den tillgången.

Alternativet ger investeraren rätt att köpa eller sälja den tillgången (eller tillgångarna) till ett specifikt pris på ett specifikt datum. Den investerare som vill köpa tillgången till det priset köper en köpoption. Investeraren som vill sälja tillgången till det priset köper en säljoption.

Om investeraren visar sig ha rätt i att gissa prisriktningen för den tillgången, utnyttjas optionen och investeraren skördar vinsten. Om investeraren har fel tillåts optionen löpa ut och investeraren förlorar premien som betalats för det.

##Höjdpunkter

  • Institutionella investerare och hedgefonder är den primära marknaden för altiplano-optioner.

  • Alternativet altiplano erbjuder optioninvesteraren en garanterad utbetalning om investeringen inte når det förväntade lösenpriset.

– Det är en typ av så kallade "mountain range options" som skapas med ett antal underliggande aktier eller andra värdepapper snarare än bara en.