Opções do Altiplano
Opção Altiplano: Uma Visão Geral
Uma opção altiplano é um tipo particularmente exótico de investimento em derivativos que se baseia em vários títulos subjacentes em vez de em um único ativo subjacente. É um de uma família de tais opções, chamadas de opções de montanha,. que foi inventada na década de 1990 pela empresa de investimentos suíça Société Générale .
Como em qualquer investimento em opções,. o comprador de uma opção de altiplano obtém a capacidade de comprar ou vender o ativo subjacente em um preço e horário predeterminados. No entanto, o investidor recebe um pagamento de cupom pré-definido se o preço de exercício não for atingido. Com efeito, o investidor está obtendo um seguro com algum pagamento garantido no caso de essa aposta na direção do preço dos ativos estar errada.
Entendendo a Opção Altiplano
De um modo geral, a opção altiplano é um tipo de opção de cesta. Ou seja, é uma opção de comprar ou vender uma série de ações ou outros ativos, não um único ativo. Assim, a precificação é determinada não apenas pela volatilidade implícita de cada ativo, mas também pelas correlações entre eles.
Se nenhum dos títulos da cesta Altiplano superar uma taxa de retorno de referência especificada durante a vida da opção, o investidor receberá apenas a taxa de cupom especificada para a opção. Mas se qualquer um dos subjacentes passar no benchmark, o investimento será convertido em uma opção de compra de baunilha em cada um dos títulos ou ativos subjacentes.
###Opções de Cordilheira
As opções da Altiplano pertencem a um grupo das chamadas opções de cordilheiras criadas pelo banco francês Société Générale como uma forma inovadora de cobrir várias posições com um único derivativo. Os outros tipos de opções foram apelidados de Atlas, Himalayan, Annapurna e Everest. O altiplano é um planalto na Cordilheira dos Andes.
Todas essas opções estruturadas são projetadas para fornecer a vantagem de menor volatilidade agregada em comparação com títulos individuais. Com menor volatilidade vem a redução dos custos de hedge.
As ações são normalmente os títulos subjacentes às opções da Altiplano, e apenas algumas ações apareceram nas emissões da Altiplano mais prevalentes.
O mercado de opções de montanhas é composto principalmente por investidores institucionais, como bancos de investimento e fundos de hedge. Suas fórmulas de precificação envolvem simulações Monte Carlo complexas ou outras técnicas de simulação que exigem a configuração de um conjunto de correlações entre o preço de exercício de cada título subjacente.
Como as opções da Altiplano incluem um pagamento garantido se ocorrerem certos eventos negativos, são títulos atraentes para investidores que buscam proteção de capital.
Entendendo as opções em geral
Uma opção é um tipo de investimento em derivativos. Ou seja, o investidor não está comprando ou vendendo um ativo específico, mas está comprando um instrumento que representa o valor desse ativo.
A opção dá ao investidor o direito de comprar ou vender esse ativo (ou ativos) a um preço específico em uma data específica. O investidor que deseja comprar o ativo a esse preço compra uma opção de compra. O investidor que deseja vender o ativo a esse preço compra uma opção de venda.
Se o investidor estiver correto em adivinhar a direção do preço desse ativo, a opção é exercida e o investidor colhe o lucro. Se o investidor estiver errado, a opção pode expirar e o investidor perde o prêmio pago por ela.
##Destaques
Investidores institucionais e fundos de hedge são o principal mercado de opções de altiplano.
A opção altiplano oferece ao investidor de opções um pagamento garantido se o investimento não atingir o preço de exercício esperado.
É um tipo de "opções de montanha" que são criadas com um número de ações subjacentes ou outros títulos em vez de apenas um.
