Altiplano-alternativer
Altiplano-alternativ: En oversikt
En altiplano-opsjon er en spesielt eksotisk type derivatinvesteringer som er basert på flere underliggende verdipapirer i stedet for på en enkelt underliggende eiendel. Det er en av en familie av slike alternativer, kalt fjellkjedealternativer,. som ble oppfunnet på 1990-tallet av det sveitsiske investeringsselskapet Société Générale .
Som med enhver opsjonsinvestering,. får kjøperen av en altiplano-opsjon muligheten til å kjøpe eller selge den underliggende eiendelen til et forhåndsbestemt tidspunkt og pris. Investoren mottar imidlertid en forhåndsinnstilt kupongutbetaling dersom innløsningskursen ikke nås. Faktisk får investoren forsikring med en viss garantert utbetaling i tilfelle denne innsatsen på kursretningen til eiendelene er feil.
Forstå Altiplano-alternativet
Grovt sett er altiplano-alternativet en type kurvalternativ. Det vil si at det er en mulighet til å kjøpe eller selge en rekke aksjer eller andre eiendeler, ikke en enkelt eiendel. Som sådan bestemmes prisingen ikke bare av den implisitte volatiliteten til hver eiendel, men også av korrelasjonene mellom dem.
Hvis ingen av verdipapirene i Altiplano-kurven overgår en spesifisert referanserente i løpet av opsjonens levetid, vil investoren kun motta den spesifiserte kupongrenten for opsjonen. Men hvis noen av de underliggende passerer referanseindeksen, konverteres investeringen til en vaniljekjøpsopsjon på hver av de underliggende verdipapirene eller eiendelene.
###Fjellrekkealternativer
Altiplano-opsjoner tilhører en gruppe såkalte fjellkjedeopsjoner laget av den franske banken Societe Generale som en innovativ måte å dekke flere posisjoner med ett enkelt derivat. De andre typene alternativer ble kalt Atlas, Himalayan, Annapurna og Everest. Altiplano er et platå i Andesfjellene.
Alle disse strukturerte opsjonene er utformet for å gi fordelen med lavere samlet volatilitet sammenlignet med individuelle verdipapirer. Med lavere volatilitet kommer reduserte sikringskostnader.
Aksjer er vanligvis de underliggende verdipapirene for Altiplano-opsjoner, og bare visse aksjer har dukket opp i de mest utbredte Altiplano-utstedelsene.
Markedet for fjellkjedealternativer består for det meste av institusjonelle investorer som investeringsbanker og hedgefond. Deres prisformler involverer komplekse Monte Carlo-simuleringer eller andre simuleringsteknikker som krever å konfigurere et sett med korrelasjoner mellom innløsningskursen til hvert underliggende verdipapir.
Fordi Altiplano-opsjoner inkluderer en garantert utbetaling hvis visse negative hendelser inntreffer, er de attraktive verdipapirer for investorer som søker kapitalbeskyttelse.
Forstå alternativer generelt
Et opsjon er en type derivatinvestering. Det vil si at investoren ikke kjøper eller selger en bestemt eiendel, men kjøper et instrument som representerer verdien av den eiendelen.
Opsjonen gir investoren rett til å kjøpe eller selge den eiendelen (eller eiendelene) til en bestemt pris på en bestemt dato. Investoren som ønsker å kjøpe eiendelen til den prisen kjøper en kjøpsopsjon. Investoren som ønsker å selge eiendelen til den prisen kjøper en salgsopsjon.
Hvis investoren viser seg å ha rett i å gjette prisretningen til den eiendelen, utøves opsjonen og investoren høster fortjenesten. Hvis investoren tar feil, tillates opsjonen å utløpe og investoren mister premien som er betalt for det.
##Høydepunkter
– Institusjonelle investorer og hedgefond er primærmarkedet for altiplano-opsjoner.
- Altiplano-opsjonen tilbyr opsjonsinvestoren en garantert utbetaling dersom investeringen ikke når forventet innløsningspris.
– Det er én type såkalte «fjellkjedeopsjoner» som lages med en rekke underliggende aksjer eller andre verdipapirer fremfor bare én.
