Prenotazione

Che cos'è un bookout?

Un bookout, a volte indicato come book out o book out, è la chiusura di una posizione aperta in un contratto swap o in un altro derivato over-the-counter (OTC) prima della scadenza. Il termine può anche essere interpretato come l'accordo di annullare i contratti in essere da ciascuna delle parti coinvolte attraverso un regolamento in contanti della differenza tra il prezzo indicato nel contratto e un prezzo di riferimento accettabile.

Capire un bookout

L'atto di annullare uno swap o un derivato prima della sua data di scadenza è chiamato bookout . Quando un trader o un investitore mette in atto un bookout, generalmente lo fa con contratti negoziati tra due parti senza l'uso di uno scambio, rendendoli contratti completamente privati. Questi prodotti includono titoli come opzioni esotiche e contratti di cambio a termine.

I bookout possono essere effettuati in vari modi. La parte può assumere una posizione di compensazione in un altro contratto, pagare alla controparte il valore di mercato dell'accordo o assumere una posizione lunga o corta per coprire l'importo contrattato. I bookout su una posizione corta vengono effettuati prendendo una posizione lunga, mentre le posizioni lunghe vengono esaurite prendendo una posizione corta.

Come indicato in precedenza, i bookout implicano swap o altri contratti negoziati OTC. Uno swap è un tipo di contratto o accordo derivato che consente a entrambe le parti di scambiare flussi di cassa futuri. Gli swap possono essere basati su molte variabili diverse come il prezzo delle materie prime, i tassi di cambio o i tassi di interesse.

Il tipo più comune di swap è l' interest rate swap,. un contratto a termine in cui una serie di pagamenti di interessi futuri vengono scambiati con un importo capitale concordato. Questi contratti sono negoziati OTC, il che significa che le due parti stipulano l'accordo privatamente e aggirano la necessità di uno scambio formale.

Considerazioni speciali

I bookout sono ampiamente utilizzati in diversi settori che si occupano di materie prime,. come il settore dei servizi elettrici. I fornitori li usano per la programmazione dell'alimentazione e la comodità della spedizione. Ciò si verifica quando due diverse utenze hanno transazioni di compensazione, un acquisto e una vendita, per lo stesso periodo di consegna e nella stessa posizione. Nell'industria del petrolio e del gas, due diverse società che spediscono gas possono concordare di trasferire il titolo della merce fisica in un luogo senza spostare il gas attraverso l'operatore di un gasdotto.

Il Financial Accounting Standards Board (FASB) ha regole specifiche che disciplinano questo tipo di compensazione. Il FASB prevede che gli strumenti finanziari soggetti a bookout siano contabilizzati utilizzando la contabilità mark to market (MTM) attraverso il conto economico.

Mette in risalto

• Un bookout significa chiudere una posizione aperta in un contratto swap o altro derivato over-the-counter prima della scadenza.

• I bookout sono ampiamente utilizzati nei settori dei servizi elettrici e del petrolio e del gas per la programmazione dell'energia e la comodità della spedizione.

• I bookout possono essere effettuati assumendo una posizione di compensazione in un altro contratto, pagando all'altra parte il valore di mercato del contratto, oppure assumendo una posizione lunga o corta per coprire l'importo contrattato.