Réservation
Qu'est-ce qu'une réservation ?
Un bookout, parfois appelé book out ou book out, est la clôture d'une position ouverte dans un contrat de swap ou un autre dérivé de gré à gré (OTC) avant son échéance. Le terme peut également être interprété comme l'accord d'annuler les contrats en cours par chacune des parties concernées par un règlement en espèces de la différence entre le prix spécifié dans le contrat et un prix de référence acceptable.
Comprendre une réservation
L'acte d'annuler un swap ou un dérivé avant sa date d' échéance est appelé un bookout . Lorsqu'un commerçant ou un investisseur met en place une réservation, il le fait généralement avec des contrats qui sont négociés entre deux parties sans l'utilisation d'un échange, ce qui en fait des contrats entièrement privés. Ces produits comprennent des titres tels que des options exotiques et des accords de taux à terme.
Les réservations peuvent être effectuées de différentes manières. La partie peut prendre une position compensatoire dans un autre contrat, payer à la partie opposée la valeur marchande de l'accord ou prendre une position longue ou courte pour couvrir le montant du contrat. Les réservations sur une position courte sont effectuées en prenant une position longue, tandis que les positions longues sont réservées en prenant une position courte.
Comme indiqué ci-dessus, les réservations impliquent des swaps ou d'autres contrats qui sont négociés de gré à gré. Un swap est un type de contrat ou d'accord dérivé qui permet aux deux parties d'échanger des flux de trésorerie futurs. Les swaps peuvent être basés sur de nombreuses variables différentes telles que le prix des matières premières, les taux de change ou les taux d'intérêt.
Le type de swap le plus courant est le swap de taux d'intérêt, un contrat à terme dans le cadre duquel une série de paiements d'intérêts futurs sont échangés contre un montant en principal convenu. Ces contrats sont négociés de gré à gré, ce qui signifie que les deux parties concluent l'accord en privé et évitent la nécessité d'un échange formel.
Considérations particulières
Les réservations sont largement utilisées dans différentes industries qui traitent des matières premières,. telles que le secteur des services publics d'électricité. Les fournisseurs les utilisent pour la planification de l'alimentation et la commodité d'expédition. Cela se produit lorsque deux services publics différents ont des transactions de compensation - un achat et une vente - pour la même période de livraison et au même endroit. Dans l'industrie pétrolière et gazière, deux entreprises différentes qui expédient du gaz peuvent convenir de transférer le titre de propriété physique à un endroit sans faire passer le gaz par l'intermédiaire de l'exploitant d'un pipeline.
Le Financial Accounting Standards Board (FASB) a des règles spécifiques qui régissent ce type de compensation. Le FASB exige que les instruments financiers soumis à des décomptes soient comptabilisés en utilisant la comptabilisation au prix du marché (MTM) par le biais du compte de résultat.
Points forts
Un bookout signifie fermer une position ouverte dans un contrat de swap ou un autre dérivé de gré à gré avant son échéance.
Les réservations sont largement utilisées dans les services publics d'électricité et les industries pétrolières et gazières pour la planification de l'alimentation et la commodité de l'expédition.
Les réservations peuvent être effectuées en prenant une position compensatoire dans un autre contrat, en payant à l'autre partie la valeur marchande de l'accord, ou en prenant une position longue ou courte pour couvrir le montant contracté.
